Con ayuda del asesor financiero José María Luna, analizamos el impacto dentro del mundo de las tecnológicas de la úlitma corrección de una de las acciones más controvertidas: Tesla.
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00:00Y tenemos que contarles que el IBEX 35 sigue anotándose un 0,36% hasta ahora cuando hemos
00:09pasado ya el umbral de la media sesión.
00:1111.760 puntos según nos muestran las pantallas especializadas de tiempo real de la bolsa
00:17y noticias que van moviendo en este momento los mercados.
00:20Leemos en Prensa Especializada como el Banco Central Europeo no va a copiar a la FED, textual
00:27el listón para un recorte de 50 puntos básicos sigue estando alto y esto responde al interés
00:34del mercado precisamente en que se produzca un recorte de similares características por
00:39parte del Banco Central Europeo.
00:41Muy pendiente de todo lo que sucede en los mercados también está nuestro analista de
00:44cabecera para toda la actualidad bursátil que no es otro que el asesor financiero miembro
00:51de Luna y Sevilla Asociados que es nuestro amigo José María Luna.
00:55¿Qué tal José María? ¿Cómo estás?
00:57Muy buenos días, pues estupendamente, como cada lunes pues a tope, toda la semana para
01:03hacer cosas positivas y seguir brillando.
01:07Eso es, eso es lo importante.
01:09¿Qué te parece estas declaraciones del Banco Central Europeo tratando de echar agua al
01:13vino y diciendo oye, que sí, que estamos aquí ya, que han venido las bajadas de tipos
01:18de interés pero no queráis correr demasiado?
01:21A ver, yo les entiendo, de acuerdo, por distintos factores.
01:25A ver, por un lado estamos en un proceso desinflacionista.
01:29En el caso de la zona euro habría que ver partida por partida qué es lo que sí puede
01:33estar corrigiendo más y quizás algo menos, ¿no?
01:36Evidentemente, la caída en el precio del crudo ha ayudado bastante en cuanto a reflejar
01:42un IPC general en muchos países y de forma agregada en la zona euro que estaría cada
01:50vez más cerca del objetivo del mandato del propio Banco Central Europeo, con lo cual
01:54eso sí justifica que haya movimientos de bajada de tipos de interés por parte de nuestro
02:00Banco Central Europeo.
02:02Pero también en paralelo hay otra serie de variables que harían que no tengan por qué
02:09correr excesivamente.
02:11Por un lado hay una parte o una serie de partidas en los componentes de servicio que están,
02:17como decimos nosotros los analistas financieros, algo más pegajoso, algo que cuesta más de
02:21doblegar y que en ese sentido, pues, lo que ya se está dejando traducir en la propia
02:27reserva federal, es decir, que las próximas bajadas o la expectativa de próximas bajadas
02:32se va moderando, no son tan agresivas o no se espera que sean tan agresivas.
02:36En el caso de nuestro Banco Central Europeo, pues, ese tipo de partidas invitan a que sí
02:42haya bajadas, pero no de forma tan cuantiosa, con tanta velocidad, como ocurrió la Reserva
02:48Federal Norteamericana, que quizás fue lo que reequilibra su política monetaria.
02:52Pero hay otro punto, Luis Fernando, que yo creo que quiero que se quede muy claro.
02:56Muchas veces hablamos de la problemática francesa o la problemática alemana en cuanto
03:01a los datos tan pobres que están mostrando a nivel de crecimiento económico, pero no
03:07estamos ante un problema de demanda, estamos ante un problema de oferta, y los problemas
03:12de oferta, en este caso los problemas, sus problemas del sector industrial, por poner
03:17un ejemplo, poco ayuda que las políticas monetarias sean hiper expansivas, no necesitan
03:26tipos hiper bajos para tratar de solucionar sus propios problemas, es decir, requieren
03:34una serie de medidas de reestructuración industrial y me da la sensación que ni franceses
03:40ni alemanes, o por lo menos parte de la población, estén dispuestas a asumir el coste social,
03:47yo no digo solo económico, sino social, de poner en marcha ese tipo de medidas, pues
03:52por las movilizaciones, por ejemplo, sindicales que se podrían provocar, pero que de esas
03:56reestructuraciones nosotros, en nuestro país, bien sabemos lo que nos ha tocado, por ejemplo,
04:02cuando hubo que hacer la reestructuración en el sector financiero, con lo cual poco
04:06pueden ayudar políticas monetarias hiper agresivas o hiper acomodativas para resolver
04:11los problemas de Alemania y Francia, eso es un poco lo que también se está advirtiendo,
04:14y no solo por los informes del señor Draghi, sino también desde el propio seno del Banco
04:20Centro Europeo, y en ese sentido, pues en parte sí les doy la razón.
04:25Desde luego que sí. Mira, vamos a aprovechar, porque se ha producido la noticia ahora, José
04:28María, para decir que, contar, tengo conmigo a Rubén Folguera, que sabemos ya quién va
04:35a ser el premio Nobel, quién es el premio Nobel ya, de Economía de 2024, se lo han
04:40dado, no sé si lo voy a pronunciar bien, a Akemoglu, Johnson y Robinson, que ganan
04:48el premio Nobel de Economía en 2024. Perdónenme la pronunciación, pues no sé exactamente
04:53cómo se pronuncia. Rubén, ¿tú sí lo sabes?
04:56Pues supongo que Akemoglu, pero no lo sé, Johnson y Robinson, ¿no? Tampoco será...
05:01No, no, Johnson y Robinson. ¿Y por qué les han dado este premio?
05:04Pues los tres premiados han investigado el porqué de, o mejor dicho, las diferencias
05:10que se derivan de las instituciones sociales y del Estado con respecto a la prosperidad
05:16generada económicamente. Por tanto, su conclusión es que en aquellas sociedades con un Estado
05:21de Derecho más fuerte, y como hablamos anteriormente, donde se respetan principios tan básicos
05:25como la seguridad jurídica, se favorece potencialmente la prosperidad económica.
05:31De hecho, las sociedades con un Estado de Derecho deficiente e instituciones que explotan
05:35a la población no generan crecimiento ni cambios a mejor. El incremento de impuestos
05:42y los infiernos fiscales es una manera de explotar a la población, lo digo para que
05:46empecemos a atar cabos. Bueno, perdona por este inciso, pero creo
05:50que lo teníamos que contar... No, no, todo lo que sea respecto a la propiedad
05:52privada y todo lo que sea no, pues, de ganos exigidos por todo el tema de la fiscalidad,
06:00claro que bienvenido sea. También es verdad que había otras personas que se postulaban
06:06a posibles premios Nobel, como podría ser la propia educación financiera, que no adoctrinara
06:16al personal, como algunas corrientes políticas por ahí dicen, que eran dentro de la población
06:21más joven. ¿Cuánto se necesita la cultura y la educación financiera para ser mucho más
06:26libres? Desde luego que sí, aquí lo sabemos bien,
06:28hay que compartir esa preocupación y tratamos de ponernos siempre en nuestro granito de
06:33arena, José María. Por eso vamos explicando precisamente todo lo que sucede en los mercados
06:38de una manera que se sepa y que se pueda masticar y aplicar a cada uno de nosotros a nuestras
06:45propias carteras de inversión. Fíjate, es un valor que a mí me obsesiona,
06:50no por el valor en sí, pero sí porque creo que es uno de los puntos siempre polémicos
06:56y que a la gente le gusta mucho oír qué es lo que pasa sobre Tesla. Tesla, ese valor
07:01que como valor bursátil tiene haters y tiene fanboys, cuya tecnología tiene sus haters
07:08y sus fanboys, pero no deja indiferente a nadie, qué decir ya de su propietario ICO,
07:13de Elon Musk, que cada día tiene más fans y más detractores. Pero la semana pasada
07:19teníamos esa gran presentación, que ha estado muy cebada durante mucho tiempo, de las novedades
07:25de la compañía, que ha venido seguida de un desastroso desempeño en bolsa, por lo
07:31visto por el desempeño de la compañía en ser capaz de dar cuenta de los pedidos que
07:38va teniendo. Entonces estas previsiones no han gustado a los analistas y han hecho que
07:43caiga mucho en bolsa. ¿Tú crees que el desempeño de Tesla es importante seguirlo de cara a
07:50ver qué puede pasar en un sector tan en boga como es el tecnológico o tú crees que es
07:54mejor abstraerse de sacar conclusiones para un sector en concreto de lo que vaya a pasar
08:00con la propia Tesla?
08:02Muy buena pregunta, José Antonio. Yo a corto plazo de momento estaría un poco fuera de
08:09todo lo que estuviera relacionado con el sector del automóvil. Tesla, a pesar de todas innovaciones
08:16tecnológicas, etcétera, pero de momento están ocurriendo demasiadas noticias en relación
08:22a este sector y creo que, mientras tanto, hay otras temáticas mucho más interesantes.
08:29Lo que estamos aquí en el caso de Tesla es muy bien el tema de la innovación. Es una
08:34compañía a nivel innovación fantástico, pero la innovación también tiene que ser
08:38rentable porque tiene que justificar lo que es el precio al cual cotiza una compañía.
08:45La narrativa puede estar muy bien y esto no solo las compañías tipo Tesla, en tantas
08:50otras. Alguien puede estar comentando este negocio porque vamos a ser capaces de hacer
08:55esto y tal, pero esto, ¿cómo es de rentable? Y ahí es donde viene la diferencia entre
08:59el precio y el valor, que me consta que vosotros hacéis mucho hincapié en ello. Esto puede
09:06tener valor, pero a lo mejor el precio está muy por encima y lo que está haciendo el
09:10mercado ahora mismo y porque las expectativas en plena campaña de resultados empresariales,
09:16de hecho, dentro de poco se conocerán los resultados del tercer trimestre, el miedo
09:20que hay entre el consenso de analistas es que los resultados, tanto en ingreso como
09:24beneficio por acción, sea algo decepcionante y que quizás no justifique el precio que
09:29está cotizando ahora mismo en el mercado. De ahí los batacazos consecutivos que estamos
09:34teniendo en un valor en concreto y dentro de un sector que en este momento está ocurriendo
09:38demasiadas cosas y algunas no buenas y, por culpa a veces, también impropio de la propia
09:43regulación. Correcto. Pero, entonces, ¿de verdad crees
09:48que va a afectar al sector tecnológico en su conjunto o crees que va a ser un valor
09:55elevado? Es que dentro del sector tecnológico hay
09:59tantas aplicaciones tan diferentes. Estamos viendo como el negocio aeroespacial, el negocio
10:07de defensa, por poner un ejemplo, donde la tecnología es superimportante, el tema de
10:10la ciberseguridad, el negocio de centro de datos, donde todo el tema de la tecnología
10:16ligada para la electrificación, muy relacionada con la reindustrialización, que se está
10:22dando en Estados Unidos, pero también que en cierta manera se está dando en Europa,
10:25es fundamental. Cuando hablamos de tecnología depende de qué campo al cual se esté aplicando
10:31esa tecnología. Hay compañías incluso dentro de la temática
10:34semiconductores, que, por ejemplo, yo aprendí con un gestor suizo las cuatro diferentes
10:39de tipología de semiconductores que existen, que hablamos de semiconductores como si solo
10:44hubiera una temática, y no tiene nada que ver lo que hace Intel con lo que hace Nvidia,
10:48por poner un ejemplo. En este sentido, dentro de la tecnología sigue siendo interesante,
10:53pero no todo vale. Por eso digo que la innovación está muy bien, pero hay que ponerle precio.
10:58Pues nos quedamos con eso, José María Luna, de Luna y Sevilla Asesores. Muchísimas gracias
11:04por estar con nosotros una semana más. Te esperamos muy prontito de vuelta con ánimo
11:08de lucro. Muchísimas gracias y buena semana a todos.
11:13Bueno, pues vamos a seguir muy pendientes, ya no solo de lo que hace Tesla, sino de todas
11:17las informaciones del sector. Una de última hora, EV Motors se estrena con un fuerte interés
11:24inversor en el BME Growth, el antiguo mercado alternativo bursátil, donde se dispara casi
11:30un 20%. Recordemos, EV Motors es la matriz automovilística Ebro y socia del fabricante
11:37chino Chery en España. Está ahora mismo cotizando, insisto, con un crecimiento del
11:4220% en BME Growth. Les dejo, escuchamos los servicios informativos de radio, el boletín
11:49de la UNA y volvemos con los americanos a ver qué pasa allí.