Analizamos las perspectivas de la economía europea y las causas del estancamiento del Viejo Continente.
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00:00:00¿Qué tal amigos? Muy bienvenidos a Conánimo de Lucro, un espacio de información y análisis
00:00:07económico de confianza, un oasis para la economía entendida desde el lado correcto
00:00:11de la historia, desde la defensa de la libertad, la prosperidad y el respeto a la búsqueda
00:00:16de la felicidad. No cambien de emisora, arrancamos y lo hacemos hoy con una vista puesta en Europa,
00:00:22un continente enfermo de huoquismo.
00:00:27Hoy hemos conocido el dato de inflación en Europa, en la zona euro, uno de los datos
00:00:34más esperados por los analistas en todo el mundo, los analistas bursátiles, cada vez
00:00:43que hablamos de la bolsa vemos cómo todos los analistas financieros están con una vista
00:00:48puesta en la inflación y con el otro ojo están controlando lo que hace el Banco Central
00:00:54Federal respecto a los tipos de interés. Bueno, pues en Europa ha salido el dato de
00:00:58inflación. ¿Qué dice el dato de inflación en Europa? Que sube, y lo hace al 2,7% desde
00:01:03el 2,4%, eso es la Unión Europea, la eurozona el 2,4%, la Unión Europea el 2,7%. Sube,
00:01:12en este caso la inflación, y sube por encima de ese umbral que es el que el Banco Central
00:01:18Europeo se puso como estándar que era el 2%, y sube después de haber subido de una
00:01:24manera muy notable en años pasados, es decir, recuerden que la inflación es un fenómeno
00:01:29acumulativo, no es un fenómeno de que si hoy sube un 2 y ayer subía un 13 es que ha
00:01:35caído un 11%, no, lo que ha hecho ha sido frenarse, pero la subida se acumula frente
00:01:41a la subida anterior, con lo cual lo que estamos viendo es que los precios continúan al alza
00:01:46en Europa, la inflación sigue siendo un problema para Europa, pero, como también
00:01:50lo es el crecimiento, el Banco Central Europeo ha decidido mantener la política de bajadas
00:01:55de tipos de interés, y precisamente el continente europeo, la eurozona y el continente europeo,
00:02:00es el tema que le traemos en el día de hoy a debate, al análisis, con ánimo de lucro,
00:02:07¿por qué? Bueno, pues porque Europa es un continente que sufre una grave enfermedad,
00:02:15que algunos le llamarán huoquismo, otros estatismo, otros excesivo intervencionismo,
00:02:21pero que en definitiva lo que ha hecho ha sido, bueno, pues los efectos, lo que estamos
00:02:26viendo hoy son los efectos de haber dejado los destinos del continente, del viejo continente,
00:02:33en manos fundamentalmente de burócratas, que han estado pendientes de ver hasta qué
00:02:38punto nos suben los impuestos en materia energética, con esos derechos de emisión,
00:02:44primero fue el protocolo de Kioto, todas las cumbres del clima que ustedes recuerden han
00:02:50ido haciendo que cada año se vayan pagando más y más impuestos por producir, impuestos por
00:02:56consumir energía eléctrica, llamados, como decimos, derechos de emisión. Ha sido un continente que ha
00:03:04tenido más foco en la famosa Agenda 2030 que en el ser capaz de producir más y mejor que otros,
00:03:12ese foco que no han perdido economías como la China o como la norteamericana,
00:03:16en España sí ha sucedido, en Europa ha sucedido y por eso aquel país que solía ser el motor de
00:03:23Europa, como es Alemania, ha dejado de serlo, hoy es de los farolillos rojos de la Unión Europea en
00:03:29lo que a crecimiento se refiere. Alemania se dio un tiro en el pie en una de sus principales
00:03:33industrias, la automotriz, haciendo caso a los mantras que dejaba la Agenda 2030 y que decía,
00:03:41se ponía como objetivo que todo el parque móvil europeo fuera eléctrico a prácticamente 5 o 10
00:03:47años vista, sin darse cuenta que esa tecnología no estaba madura ni desarrollada todavía como
00:03:52para que pudiera darse un nivel de implantación como el que se estaba exigiendo, pero eso sí,
00:03:57a la industria se le exigía que sólo fabricara coches eléctricos y no de otra índole, esto ha
00:04:03hecho que sufra y mucho la industria europea porque además ha tenido que cambiar el modelo
00:04:07productivo con las dos manos atadas a la espalda, insisto, con unos impuestos sobredimensionados en
00:04:13virtud de esos derechos de emisión que han tenido que pagar todas las industrias por consumir energía
00:04:18eléctrica y la industria automotriz es de electrointensiva, es decir, necesita mucha
00:04:22energía para producir los coches y por otro lado pues todo el desarrollo de políticas intervencionistas
00:04:33basadas en deuda y basadas en círculos o en circuitos de deuda que solamente han favorecido
00:04:40a aquellas empresas que se confesaban verdes y siguiendo los criterios ESG, qué criterios
00:04:46ha seguido para que nos entiendan ustedes y en resumen, qué criterios ha seguido la unión europea,
00:04:51la eurozona, me da igual, el viejo continente en su conjunto a la hora de marcarse los objetivos
00:04:58de productividad para los próximos años. ¿Riesgo-beneficio? No, no, no, los objetivos han sido lo que marque
00:05:06la agenda 2030, los famosos objetivos del milenio, el ser capaces de ponerse un sello a su empresa
00:05:13que fuera ESG, no qué es más productivo, qué está demandando la gente, qué es necesario en el día
00:05:21de hoy, qué es lo que el mercado me está diciendo que va a funcionar mejor o peor, dónde están las
00:05:26determinadas... No, no, no, no, no, nada de eso es lo que ha seguido la industria europea, el comercio europeo,
00:05:34el mercado europeo, no, no, no, no, lo que ha seguido ha sido la agenda marcada por los burócratas europeos,
00:05:39mucho de esto que les estoy diciendo ya viene en el informe Draghi que ponía el dedo en la llaga y
00:05:44decía que Europa se estaba quedando muy rezagada frente a los competidores como son China o Estados
00:05:50Unidos y es que Europa ha renunciado, se ha apeado de la pelea por el liderazgo mundial, no ha peleado
00:05:57por las patentes, no ha peleado por la tecnología, hoy quiénes están a la vanguardia, quiénes están
00:06:03marcando el paso de la evolución, del progreso en todo el mundo, Estados Unidos, China, Japón, Corea del
00:06:09Sur, estos son los países que están marcando la vanguardia en la evolución tecnológica, en la
00:06:13evolución industrial, en la evolución del desarrollo de nuevas tecnologías. Europa se ha quedado atrás,
00:06:20es que en Europa ya no se producen ni siquiera los mejores coches del mundo, antes Alemania era
00:06:27la meca, ahora hay que preguntarse dónde están, Alemania no ha vendido un solo Mercedes en China,
00:06:34cuando era uno de sus principales mercados, estamos ahogándonos y lo hacemos al ritmo que
00:06:40marcan los burócratas enfermos de huoquismo en Europa, vamos a tratar este asunto con profundidad,
00:06:46vamos a buscar todos los datos, vamos a buscar los mejores expertos, pero como siempre, antes,
00:06:52aquí en Es Radio Libre Mercado, la portada de nuestro periódico, la portada de Libre Mercado
00:06:57con Beatriz García, con Beatriz García que ya me acompaña, jefa de Libre Mercado, además hoy te
00:07:03tengo por partida doble, cosa que me encanta. Todos los viernes. Los viernes, luego nos vemos
00:07:07después de la una con esa mentira económica, pero antes hay que repasar la portada de Libre Mercado,
00:07:14¿qué nos estás ofreciendo ahora mismo? Pues mira, llevamos una noticia que es una respuesta a Irene
00:07:21Montero, porque ayer la ministra, bueno, ex ministra, por suerte para todos, dedicó un vídeo a burlarse
00:07:30de los afectados por la ocupación, o sea, ella pues hablaba, miraba en Idealista pisos, los precios
00:07:39de los alquileres y decía, madre mía, 1.700 euros un alquiler, jolín con estos ocupas, madre mía, un Airbnb,
00:07:46pero bueno, qué vergüenza esto de los ocupas, o sea, negando completamente que haya gente que se quede
00:07:53en un piso que no es suyo sin pagar, nosotros estamos prácticamente a diario y gracias al
00:08:00seguimiento que hace Sandra León de estos casos, prácticamente todos los días nos llegan
00:08:06a la redacción casos de afectados por estos ocupas de los que Irene Montero se ríe, que niega, que cree
00:08:15que es un invento de la fachosfera, pues la verdad es que no, o sea, que esta señora debería ahorrarse
00:08:22esos vídeos porque ofenden a gente que está viviendo auténticos dramas, como el que llevamos hoy,
00:08:28que es Adrián, viudo, con una hija y obligado a mantener a una inquiocupa, que encima tiene la poca
00:08:35vergüenza de alquilar habitaciones de su propio piso y lucrarse con alquileres que les cobra a sus
00:08:43inquilinos, esta ocupa hasta 700 euros al mes, mientras Adrián le tiene que pagar los suministros
00:08:51y mantener a esta delincuente, encima este hombre es argentino, que habrá sido declarada vulnerable,
00:08:59efectivamente vulnerable y mira cómo hace negocio, pues este argentino huyó de Argentina, pues huyó
00:09:07prácticamente del peronismo y se encuentra en España, una situación que pensaba que sólo ocurría en su país,
00:09:14encima pues tiene una historia personal muy dramática, su mujer murió joven de cáncer, tiene que sacar adelante
00:09:21a su hija y tiene que soportar a esta persona que vive a su costa y gana dinero realquilando sus habitaciones,
00:09:31es una cosa completamente demencial.
00:09:33Terminaremos viendo a las autoridades de este país, Beatriz, diciéndole a este señor que lo que tiene que hacer es irse
00:09:38y él ocupar otra casa y hacer lo mismo.
00:09:42Es que yo creo que la gente por lo menos ya se lo empieza a plantear, otra cosa que lo haga, pero que se le pase por la cabeza
00:09:49no me extraña.
00:09:51Lo que está sucediendo en este país con la ocupación es demencial, es para acoger al Estado.
00:09:57Mira que nos quejamos y estuvimos haciendo un análisis en su día, Bea, de la ausencia del Estado en el caso de la Adana,
00:10:04cosa que fue sangrante y yo creo que lo recordaremos todos los españoles como un hecho histórico sin ninguna duda,
00:10:11pero la ausencia del Estado o mejor dicho la presencia en la mala dirección del Estado en el caso de la vivienda
00:10:19es espectacular.
00:10:20O sea, tú te compras una casa con el sudor de tu frente, con el esfuerzo, o recibes una casa de tus padres
00:10:26con el esfuerzo de tus padres que tuvieron en su día para poder comprar esa vivienda y luego dejarte a ti en herencia
00:10:32y aparte de freírte impuestos, aparte de literalmente freírte impuestos durante toda la vida útil de esa vivienda,
00:10:39además resulta que te la usurpan, se quedan con ella, te incumplen el contrato, te dejan de pagar,
00:10:45se lucran con tu casa y eres tú el que la tiene que mantener a esa persona.
00:10:49Es impresionante.
00:10:51En este caso, esta víctima está pagando la hipoteca, ha tenido que dejar de pagar la hipoteca y todavía tiene a esta señora
00:10:59dentro de su vivienda desde antes de la pandemia. Desde 2023 no le paga ni un euro.
00:11:04Él ha tenido que dejar de pagar la hipoteca, le van a embargar la casa, no puede permitirse una hipoteca
00:11:10y pagar el alquiler porque esta señora no se va de ahí. Una señora que tiene el resto de las habitaciones alquiladas.
00:11:16Esto es para pedir el desahucio exprés inmediato. Esta señora tiene que salir de la casa de este pobre hombre ya.
00:11:24Desde luego que sí.
00:11:26Bea, ¿y qué nos preparáis para el fin de?
00:11:28Vamos a hablar de las pensiones y de por qué cada vez será más difícil arreglar este desaguisado, este desequilibrio en el sistema
00:11:37y vamos a explicar Domingo Soriano, que es el mejor en este ámbito, porque cada día que pasa es más difícil solucionarlo.
00:11:49Pues estaremos muy pendientes de esa pieza de Domingo Soriano.
00:11:52Querida Beatriz, muchas gracias. No te vayas muy lejos, que luego a la una te quiero aquí a hablar de mentiras.
00:11:58Nos vamos a meter ya en harina con el tema del día de hoy. El programa de hoy lo hemos querido titular Europa enferma de huaquismo
00:12:08y es que con la ayuda de la percha informativa que nos dejan dos datos, por uno el informe sobre la inflación tanto en la Unión Europea como en la Eurozona,
00:12:19así como los datos de crecimiento de los países europeos, en donde vemos a Francia y Alemania comandando el farolillo rojo de los países de la Unión,
00:12:27aprovechando estos dos datos hemos querido entrar en profundidad en el problema que atraviesa Europa.
00:12:33Un problema, el europeo, que es muy importante por la tendencia y por lo difícil que va a ser revertirlo,
00:12:44por lo difícil que va a ser empezar a solucionar el problema que tiene nuestro viejo continente en el que estamos
00:12:51y en el que precisamente nuestro país refleja mucho y muy bien esas políticas que han llevado a Europa a perder cualquier tren que queramos coger,
00:13:01el de la vanguardia, el de la prosperidad, el de la competitividad, el bienestar de sus ciudadanos,
00:13:09todos estos trenes los estamos perdiendo y los estamos perdiendo por un empeño absolutamente suicida de nuestra clase política,
00:13:17de nuestros burócratas en Europa, por asumir una serie de retos de objetivos que nada tienen que ver con esos que les comentaba,
00:13:26sino con una agenda plagada de buenas intenciones y malos resultados, como es la Agenda 2030,
00:13:35tenemos unos objetivos marcados por unos frontispicios absolutamente inasumibles en lo que a parque móvil se refiere,
00:13:45en lo que a consumo eléctrico se refiere, en lo que a generación de energía eléctrica se refiere y todo solo por una agenda ideológica,
00:13:53detrás no hay ninguna otra preocupación real que no sea una agenda ideológica,
00:13:59pero esto no solo lo digo yo, esto también lo reflejan los datos y por eso tengo a mi vera a Rubén Folguera, ¿qué tal Rubén? ¿Cómo estás?
00:14:06Buenas tardes.
00:14:06Porque, oye, era un reto importante el del programa de hoy, tenemos muchos datos que ofrecer
00:14:12y tenemos muchos datos con los que dibujar lo que está sucediendo en Europa enfrentado a lo que pasa en otros países del mundo desarrollado también,
00:14:22porque tenemos que decirlo, nosotros, Europa no se puede comparar con el continente africano en términos de desarrollo,
00:14:30en términos de productividad, en términos de estándares de nivel de vida, no se puede comparar prácticamente en ninguna macro magnitud,
00:14:40pero sí con aquellos polos de desarrollo en el mundo, como son fundamentalmente Estados Unidos y países asiáticos que están cosechando unas cifras de crecimiento enormes,
00:14:53como es China, que no deja de ser una dictadura comunista, hay mucha pobreza en China, pero también hay un polo de desarrollo espectacular.
00:14:59Con lo cual, ¿cuál es la posición que ocupamos y cuáles son los datos que se avalan?
00:15:03Lo que tenemos es que para este año 2025 se prevé que la Unión Europea crezca en términos de PIB un 1,5% y la Eurozona un 1,3%,
00:15:13y luego en 2026 la Unión Europea se prevé que crezca un 1,8% y la Eurozona un 1,6%.
00:15:20Entonces, en este aspecto hay que tener en cuenta que Alemania va a ser el gran farolillo rojo de la región, porque para este año crecerá apenas siete décimas.
00:15:31Y, en segundo lugar, tenemos también a Francia con un crecimiento de apenas del 0,8%.
00:15:37En cambio, si vemos los datos de Estados Unidos, vemos que los analistas explican que para 2025 probablemente crezca en torno al 2,2%,
00:15:48que, si bien es cierto que es una ralentización de los datos de este año, porque anualizados en 2024 habría crecido el PIB un 2,8%,
00:15:56aún así sigue siendo mayor que la previsión que hay para los países como Alemania o Francia, e incluso para el conjunto de la Unión Europea.
00:16:06Es decir, Estados Unidos sigue creciendo, Estados Unidos además tiene unos datos de empleo envidiables.
00:16:13Aparte, Estados Unidos lidera junto a China, bueno, China la verdad que lo hace con mucho,
00:16:19un índice que nos explica un poco qué posición ocupamos respecto a la vanguardia en el mundo del desarrollo, la prosperidad, los avances tecnológicos,
00:16:32los avances que nos permiten ser mejores como sociedad, ganar esperanza de vida, ganar estándares de vida.
00:16:41Esto que siempre decimos, oye, la evolución, qué rápido va en el mundo, pues se produce porque hay dinero, hay empresas que invierten en este tipo de avances.
00:16:51¿Qué pasa? Que tenemos dos países que van como una moto en este sentido, otros dos que pelean por alcanzar puestos mejores en este liderazgo,
00:17:02y luego un conjunto de países como es la Unión Europea con su oficina europea de patentes que intenta acercarse a estos dos.
00:17:10Hablamos de todos los países de la Unión Europea frente a países como Corea, Japón, Estados Unidos o China.
00:17:17Efectivamente, si vemos los datos de 2021 de la Organización Internacional de la Propiedad Industrial,
00:17:22vemos que el número de patentes que China registró alcanzaría el millón y medio, mientras que Estados Unidos sobrepasa o casi llega a los 600.000.
00:17:33En cambio, Japón supera por poco las 300.000 y Corea del Sur, en cuarto lugar, las 200.000.
00:17:40Si luego queremos ver países europeos, tenemos en quinto lugar a la Oficina Europea de Patentes, con 174.000 patentes en total,
00:17:49y Alemania en sexto lugar con casi 70.000.
00:17:52Esto lo que nos muestra es que la innovación europea se está quedando atrás.
00:17:59De hecho, aquí hay que incidir en una cuestión, y es que justo detrás de Alemania teníamos a la India, con más de 50.000.
00:18:06Esto en parte explica unos datos que se han publicado recientemente, y es que las previsiones demuestran que la India en 2029 podría superar, en términos de PIB, a Alemania.
00:18:18De hecho, en 2024 el crecimiento económico de la India fue del 7% y se espera que para 2025 sea del 6,5%.
00:18:27Mientras países con unos estándares no homologables a los europeos, como pueda ser India, están viendo cómo se desarrolla su economía y cómo empieza a crecer,
00:18:40vemos que China nos pasa a todos en el Índice de Patentes, que es una de las muestras de cómo va el desarrollo intelectual y el avance en la vanguardia de la evolución tecnológica.
00:18:53Tenemos ahí, en primer lugar, Estados Unidos, Japón, Corea, están tratando de competir.
00:19:00Ahí Europa va rezagadísima, porque si tomamos la Oficina Europea de Patentes como referencia aglutinadora de las patentes en el viejo continente,
00:19:12vemos que no competimos, y país por país únicamente Alemania ha estado ahí manteniendo el tipo.
00:19:18Y todo esto se suma también al Índice de Libertad Económica que elabora la Fundación Heritage en Estados Unidos,
00:19:25cuyos datos con relación al año 2024 demuestran que en primer lugar se posicionó Singapur, en segundo Suiza, en tercero Irlanda, en cuarto lugar Taiwán y en quinto Luxemburgo.
00:19:36Claro, aquí hay tres países europeos, pero que hay que destacar que no siguen la tendencia de las grandes potencias europeas en cuanto a Estados, como son Francia, España o Alemania,
00:19:46que en cambio se situaron bastante más abajo. En el caso alemán fue en el puesto número 18, pero luego tenemos que España fue en el puesto 55 y Francia en el 62.
00:19:58Muy lejos de los puestos de cabeza de este Índice de Libertad Económica, pero es que el desastre europeo está aglosado en diferentes etapas y capítulos.
00:20:09Hemos hablado de la innovación, con esto de las patentes, del crecimiento económico, pero luego si miramos sector por sector dentro de aquellos que dominan la esfera económica,
00:20:20como es el energético, el industrial, el agro, los servicios, el turismo, en todos estos sectores lo que ha ido haciendo la Unión Europea durante los últimos años
00:20:32no ha sido precisamente fomentar que haya una buena competitividad, que nuestras empresas puedan desarrollarse en un entorno muy amigable, que les permitan poder colocarse por delante de otras compañías como las norteamericanas
00:20:47u otras potencias mundiales. Lo que han estado haciendo ha sido poner trabas en la producción industrial, poner trabas en la generación energética, establecer cambios de paradigma de un día para otro,
00:21:02obligar a industrias como la automotriz a cambiar su modelo productivo en muy pocos años de una manera muy radical y sin que las tecnologías estén desarrolladas.
00:21:13Los burócratas europeos han frito impuestos a toda la clase productiva europea, importando más la necesidad de cobrar los derechos de emisión que lo que se estaba produciendo en esas industrias,
00:21:25se ha hecho que se soporten unas tasas de inflación tremendas con unas cuñas fiscales espectaculares, se ha sobreregulado el campo, perjudicando y mucho aquellas regiones mucho más productivas,
00:21:37como es España, la huerta de Europa, como solíamos decir, hemos establecido una serie de normativas abracadabrantes, que la gente del campo cada vez que se encuentra con una nueva se lleva las manos a la cabeza.
00:21:52Esto es lo que ha hecho Europa. En materia energética tenemos datos muy elocuentes precisamente de lo que estábamos diciendo.
00:22:00En materia energética se refleja la dependencia total del viejo continente. Empezamos por 2020, el momento en el cual el 58% de la energía era importada y el 42% producida en el mercado interior,
00:22:18lo cual se agravó con el conflicto en Ucrania derivado de la invasión rusa. En este momento, en 2021, dos quintas partes del gas en Europa procedían de Rusia, y tenemos que entre 2022 y 2023 esta importación de gas licuado aumentó.
00:22:38Pero tal es la dependencia de Europa de este país, que en 2024 registró el récord, superando los dos años anteriores y llegando a casi los 20.000 millones de metros cúbicos de gas.
00:22:54Es decir, que Europa se permite el lujo de cobrar impuestos por derechos de emisión, de encarecer el consumo de energía para industrias importantes en Europa como la automovilística, la industria de generación energética, con empresas con presencia en todo el mundo.
00:23:11En Europa no podemos competir porque hay que pagar la energía muy cara, porque además somos dependientes, no tenemos autonomía en Europa energética, porque además esa Agenda 2030 hace que en países como España incluso nos neguemos la oportunidad de encontrar nuevos recursos o nuevos yacimientos de gas o de petróleo, porque ya prohibimos hasta perforar, y en Europa pasan cosas similares.
00:23:36Estamos pagando la energía mucho más cara que nuestros principales competidores y la cosa se ha situado de tal manera que lo que tenemos que hacer es depender de nuestros competidores para poder desarrollar la industria.
00:23:47Con lo cual, pues como se dice en Román Paladino o en Castizo, hacemos un pan con unas tortas, estamos dándonos constantemente tiros en el pie en este sentido.
00:23:59Y todo esto a lo que lleva es al empeoramiento de las expectativas que se tienen en el mercado europeo, especialmente respecto a los problemas estructurales que tiene internos el sector manufacturero, sobre todo en Alemania, lo cual sumado al gasto de los consumidores que ha sido débil debido a la crisis inflacionaria, pues lo que llevan es a un pesimismo instalado en los mercados con respecto a las bolsas europeas.
00:24:27Rubén, tenemos al teléfono a nuestro analista cabecera de hoy. Es amigo, aparte de analista internacional y muy buen conocedor del funcionamiento de estas industrias de las que hablamos y también de las normas absurdas que están poniendo desde hace años en Europa a estas mismas empresas.
00:24:48Hablo con Enrique Navarro. Enrique, ¿cómo estás?
00:24:51Hola, buenos días, Luisfer, ¿cómo estás?
00:24:53Un gusto poder hablar contigo en el día de hoy con una patata caliente importante, porque el problema que tenemos entre manos, Enrique, no sé si estás de acuerdo conmigo, es que no podemos atribuir a los problemas que atraviesa Europa de falta de competencia con sus principales rivales en el mundo desarrollado, no se lo podemos atribuir únicamente a un sector, no se lo podemos atribuir al mal desempeño de una industria en concreto.
00:25:19Es un cúmulo de circunstancias que se han ido desarrollando durante los últimos años y que han erosionado la productividad europea hasta unos límites que preocupan hasta el propio Draghi, que publicó ese informe.
00:25:31Bueno, yo creo que sí podemos encontrar un punto en común o la causa de todos estos problemas que se llaman básicamente los gobiernos europeos y el gobierno de la Unión Europea.
00:25:45Los burócratas.
00:25:47Sí, vamos a decirlo así, pero más los políticos, y no con esto quiero atrever a la política, quiero decir que todo lo que está pasando es consecuencia de decisiones políticas, no ha ocurrido por azar, no ha ocurrido porque hayan cambiado las circunstancias, todo es un proceso de cúmulo de decisiones políticas, sobre todo en los últimos 25 años, 30 años, desde que el mundo se reforma con la revolución digital y nosotros seguimos apegados, los que tienen industria,
00:26:16los europeos que tienen industria, pues apegados a modelos industriales que ya están caducados. Entonces, ¿qué ocurre? Que todas las decisiones que se han tomado, todas y cada una de las decisiones que se han tomado en macroeconómicas o macropolíticas en Europa han ido justamente en perjudicar la competitividad de la industria europea, que básicamente, si analizamos la evolución de los últimos 25 años, el GAP como ha crecido un 50%,
00:26:45el GAP ha crecido de competitividad con Estados Unidos, con nuestro, con Asia, no digamos, o por tanto, sí, hay inculpables, son decisiones políticas de todo tipo, económicas, políticas, estratégicas, que han llevado a esta situación.
00:27:00Es verdad que tenemos ese punto en común, pero quiero comentar contigo algunos agregados de los que hemos ido mirando para el programa de hoy. Patentes. Europa aparece en quinto lugar dentro de la oficina europea de patentes, que entiendo aglutina a los países de la Unión Europea, es decir, que cada país por sí mismo, ya no te digo que compitas, que está fuera de la competición,
00:27:27tenemos a China y Estados Unidos encabezando ese ranking. En el informe Draghi nos hablaba mucho de China, de la falta de competitividad de la economía europea frente a China. Nos hemos olvidado de tener objetivos en el medio y en el largo plazo en lo que se refiere a desarrollo de nuevas tecnologías, querer estar a la vanguardia de alguna de las industrias, pero el caso es que da la sensación de que Europa bajó los brazos, se miró el ombligo y aquí acabó todo.
00:27:57Para conseguir lo que ha conseguido China y Estados Unidos en lo que va de siglo, hacen falta tres elementos. El primero es talento. Necesita gente, gente capacitada, gente preparada, gente con ambición. Y si analizamos todos los rankings de educación de las universidades europeas de lo que es la juventud, nos encontramos con una escasez de talento enorme.
00:28:21Yo soy consejero de una empresa de ingeniería donde hay centenares de posiciones en abril, donde cubrir una plaza requiere más de 150 entrevistas con el coste que eso tiene. Lo importante, lo primero que hace falta es talento y Europa pierde talento a raudales todos los años por todas esas políticas educativas y por todo el cambio social que se ha producido.
00:28:45Segundo elemento que necesitas es capital. Necesitas dinero dispuesto a invertir a riesgo. Hoy en día, el 30 por ciento en los últimos 25 años, el 30 por ciento de las iniciativas que se han desarrollado en Europa han terminado en Estados Unidos. ¿Por qué? Porque aquí no hay capital a riesgo. El capital europeo es conservador y, por tanto, si no hay dinero dispuesto a financiar proyectos de alto riesgo, pues no habrá proyectos.
00:29:12Y luego hay un tercer elemento, que es supongamos que hay talento y supongamos que hubiera dinero, pero luego resulta que llevar esos desarrollos al mercado es imposible por los costes regulatorios, por los costes energéticos, por los costes de mano de obra, etcétera. Con lo cual, digamos, es absolutamente imposible que sin esos tres elementos podamos tener patentes porque nadie se pone a investigar si al final no va a tener un resultado en el mercado.
00:29:37El problema es que estos cambios que históricamente se producían en siglos ahora se producen muy deprisa. Hemos perdido un tren que no podemos recuperar porque lo han ganado otros. Y no estamos en condiciones de robarle a China o robarle a Estados Unidos lo que llevan 25 años consiguiendo porque ya hemos perdido ese tren.
00:29:55Por lo tanto, tenemos que pensar en que Europa, la Europa que hemos conocido, ha muerto y habrá otra muy diferente que no será tan avanzada como aquella que lideró el mundo, pero tenemos que acostumbrarnos a que el liderazgo europeo del mundo es algo que languidece.
00:30:25Por lo tanto, la Unión Europea durante los últimos años responde únicamente a una agenda que se puede calificar de ideológica. Por lo que comentábamos antes, no tenemos ningún tipo de objetivo o competitividad en sí mismo, sino hemos perseguido créditos verdes, hemos perseguido sellos ESG, hemos perseguido cambios de modelo productivo en el sector del automóvil,
00:30:49hemos perseguido renaturalizar el campo en lugar de mejorar y generar productos de mayor calidad cada vez con menor coste y utilizando menos terreno. No, no, no. Hablábamos de naturalizar el campo, de separar las matas, de no quitar las malas hierbas entre…
00:31:10Bueno, estas son las normativas que tenemos, no utilizar no sé qué. O sea, en lugar de decir, oye, lo que tenemos que hacer es encontrar fertilizantes cada vez mejores, no, es no utilizar tales fertilizantes o tales otros, cosa que sí que lo vamos a permitir en otros países a los que terminaremos comprándole la fruta y la verdura porque en Europa será tan cara y será tan ineficiente que será imposible de comprar, ¿no?
00:31:31O sea, todo responde a ideología, ¿no? No parece que haya detrás ningún plan maestro con alguna excusa que se nos antoje homologable, ¿no?
00:31:44A ver, analizamos un poco la historia de Europa y cuál ha sido, diríamos, la principal preocupación de los gobiernos europeos desde el final de la Segunda Guerra Mundial, ¿no?
00:31:55Lo podemos llamar como quieras, agenda ideológica, agenda 2030, agenda del estado de bienestar. El problema es que Europa, por su propia trayectoria, todos los gobiernos socialdemócratas de derechas y de izquierdas que han gobernado Europa desde el año 45, tenían un objetivo, que era, diríamos, proteger socialmente a una población para evitar que se dieran las condiciones de una guerra mundial, que fue la guerra mundial.
00:32:25La guerra mundial terrible de dos guerras mundiales, ¿no? Por tanto, el principal objetivo de los gobiernos siempre ha sido la estabilidad social. El primer gran empujón que tiene Europa en pleno proceso de descolonización, porque claro, Europa vivió durante 200 años de la explotación de las colonias, ¿no?, con el proceso de descolonización, pero bueno, vino el plan Marshall que inyectó una cantidad de economía, de dinero, en una economía de gente joven, de gente que venía de la guerra, sobre todo en Centro Europa,
00:32:54y ese es el centro de Europa y norte de Europa, el que tira y hace de Europa lo que llegó a ser, ¿no? Cuando Europa en los años 70 y 80, pues, diríamos, de alguna forma empezaba a consolidar su modelo, vino todo lo que fue la caída de la Unión Soviética y toda la integración de la Europa del Este, especialmente en Alemania, ¿no?
00:33:15Con lo cual, hubo que reactivar otra vez toda esa política perfeccionista para incorporar a 150 millones de personas que venían del Este de Europa a ese plan social, ¿no? Y cuando por fin parecía que ya a estos también los habíamos absorbido, que no lo hemos hecho de todo, tenemos el problema de absorber una población inmigrante que ha llegado a Europa en una cantidad muy importante que también tenemos que proporcionarle.
00:33:42Entonces, para conseguir eso, ha habido que sacrificar muchas cosas, porque todos sabemos que la economía es suministrar recursos escasos. Hemos tenido que abandonar nuestra seguridad, hemos tenido que buscar proveedores baratos fuera para mantener precios competitivos, y eso es lo que señalaban de la agricultura. ¿Por qué compramos fuera? Porque producir en Europa es carísimo por los costes laborales, por los costes regulatorios, por los costes medioambientales.
00:34:06Entonces, ¿por qué compramos en plataformas online y compramos en China unos precios? Porque todo el sistema se ha basado en buscar esa protección de la sociedad y tener un gran sistema de seguridad social, etcétera. Pero, al final, ¿qué ocurre? Que todo esto no se puede financiar si no hay crecimiento, y ese es el drama.
00:34:28Es que Europa ha equivocado la prioridad. Mientras que la prioridad de China y de Estados Unidos ha sido crecer y ha sido generar riqueza, la de Europa ha sido distribuir una riqueza que ha ido languideciendo año a año y, diríamos, dinamitando las bases de crecimiento, que es el esfuerzo, que es la inversión privada, que es la iniciativa, de tal manera que, al final, es una fórmula explosiva terrible.
00:34:55Y es que, efectivamente, lo que tú dices, al final, los productos agrícolas los compraremos fuera, la energía, en lugar de producirla en centrales nucleares… Recordemos que la energía, se lo señala bien el informe de Gagi, es una de las claves de nuestra falta de competitividad. Y aquí estamos en una agenda energética que nos perjudica.
00:35:15Hicimos una gran resolución, que fue depender de Rusia, pero claro, ahora se nos ha caído Rusia, pero es que esa decisión era una mala decisión en su momento. Entonces, al final, efectivamente, es toda… Por eso señalaba a los gobiernos burocratas que, a veces, con buenos deseos, no se puede gobernar.
00:35:34O sea, pretender gobernar un país o un continente pensando en darle, como a un niño pequeño, todo lo que se le pueda dar, al final se acaba la bolsa. Y la bolsa, por mucho que lo estiremos con la deuda, se acaba.
00:35:49Tiene Rubén Folguera una pregunta para ti, Enrique.
00:35:52¿Qué tal? Buenas tardes. Quería preguntarle sobre política monetaria dos cuestiones. Por un lado, ¿cree que el tratar de homogeneizar las economías bajo un mismo patrón monetario ha podido afectar negativamente? Y luego, ¿qué papel ha jugado la política monetaria de tipos de interés ultra bajos y si ha podido zombificar de algún modo la industria europea?
00:36:16Bueno, hay dos cosas. Primero, uno de los grandes éxitos que ha tenido Europa en los últimos 30, 40, 50 años ha sido la gran apertura del comercio internacional. O sea, Europa se ha beneficiado de un crecimiento del comercio internacional brutal, que le ha hecho exportar sus productos e importar.
00:36:35Entonces, en ese sentido, el euro como moneda de referencia ha sido un factor fundamental. Hablo del conjunto, luego podríamos analizar vencedores y vencidos en cada una de estas políticas. Pero, digamos, en el conjunto, el euro ha sido algo brillante, diríamos, en ese marco de liberalización del comercio, que no es a lo que vamos.
00:36:59Con lo cual, tenemos que volver a plantearnos si esto que nos servía en un marco nos puede servir para un marco muy diferente. Luego, lo segundo es que la economía europea… ¿Por qué estamos donde estamos? Porque la economía europea lleva mantenida artificialmente con el respirador por lo menos 25, 20 años.
00:37:19O sea, la economía europea, que vemos en las estadísticas, esto cuando nos dicen, ¡hombre, mira la economía que vive! ¡Bao, mira las estadísticas! Eso es falso. Eso es porque está con el respirador, es como el que le falta el aire, y con el respirador se encuentra bien, pero claro, cada vez que le retiras un poquito, que sería una crisis pequeña, pues casi se nos va el paciente.
00:37:38Entonces, toda esta política de inflar, de insuflar dinero, porque al final, a la gente hay que explicarle, bajar los tipos de interés significa que el dinero es más barato y que, por tanto, metemos más dinero en el mercado. Entonces, esto es lo que ocurre, que al final llevamos con una economía de ficción ficticia. O sea, la economía española y la economía europea, desde 2006, es una economía ficticia que se ha vivido en respirador.
00:38:05Cuando han subido un poco los tipos de interés, ¿qué nos hemos inventado? Nos hemos inventado fondos como los Next Generation para suplir, diríamos, una…
00:38:16Para seguir regando, para seguir imprimiendo billetes.
00:38:18Para seguir regando para que no se pare. El problema es que Europa es un enfermo que si no le tenemos el respirador puesto y cada vez con más oxígeno se nos muere. Pero claro, ahora que los Next Generation se han terminado, que es deuda, volvemos a decir, es deuda, y los tipos de interés todavía se mantienen, pues claro, Europa ahora mismo, ¿qué le pasa a Alemania?
00:38:36Que es, diríamos, la parte de… a ver cómo lo diría yo, son los pulmones de Europa, ¿no? O sea, cuando tú tienes una enfermedad, pues hay órganos que se ven afectados primero, como son los países industriales. Pero nos vamos a una situación en la cual no se puede estirar más, porque al final, volvemos a lo mismo, tú necesitas tener liquidez, necesitas buenas funciones, por tanto, yo creo que sería el momento quizás de que Europa, y seguro que Alemania lo está pensando,
00:39:04de replantear sus políticas monetarias, Europa debería pensar a qué modelo hace que esto sea sostenible. Pero vuelvo a decir, es que el sistema se ha hecho de tal manera que ya tenemos una dependencia que es como una droga, ¿no?
00:39:18Para nosotros ya la deuda y el dinero de papel es una droga de la que no podemos percibir, salvo que estemos dispuestos, como dice el informe Draghi, pues a pasar por un sistema de ascendencia de una generación, y no lo estamos y no lo vamos a hacer.
00:39:34Sin duda alguna, Enrique Navarro, analista político, analista internacional, te agradezco mucho que hayas querido estar con nosotros, y bueno, pues te volveremos a llamar dentro de poco para volver a analizar, esperemos que con mejores noticias.
00:39:50Bueno, serán en otro campo.
00:39:53Eso es, un abrazo muy fuerte, Enrique.
00:39:56Un abrazo, chao.
00:40:04Bueno, y después de analizar el desastre en Europa, yo creo que la intervención de hoy de Enrique ha sido muy clara, muy evidente respecto a todos los problemas que está atravesando el viejo continente y cómo se venían fraguando desde hace tiempo,
00:40:21pero no podemos dejar de mirar a uno de los indicadores que hablan de que Europa está peor que el resto del mundo desarrollado, que es el de la Bolsa y los mercados.
00:40:32Nos vamos ya a asomar a lo que está pasando hoy en Bolsa.
00:40:35Y lo hacemos ya con nuestro analista cabecera, bursátil del día de hoy, que no es otro que Gustavo Martínez, profesor de la Universidad Francisco Marroquín, asesor financiero y amigo de Con Ánimo de Lucro. ¿Cómo estás, Gustavo?
00:40:54Pues muy bien, yo también me encuentro muy contento de estar contigo, Luis, y Con Ánimo de Lucro, que aprecio mucho el programa.
00:41:02Bueno, pues aquí estamos para contar lo que está pasando. Vamos a echar un vistazo, en primer lugar, a lo que nos dice el principal indicador de nuestro mercado, que hoy está cotizando con cierta alegría, un 0,62% arriba, rozando los 12.000 puntos, 11.914,
00:41:20después de conocer el dato de inflación en la Unión Europea, que no ha sido catastrófico, sigue subiendo, no ha sido catastrófico, con lo cual los analistas consideran que sigue habiendo margen para continuar bajando tipos en Europa.
00:41:35Primera apreciación respecto a este dato de inflación y cómo crees que lo interpreta el mercado.
00:41:42Bueno, yo creo que cualquier excusa, por mínima que sea, es buena para Europa para rebajar los tipos de interés, porque Europa necesita urgentemente rebajar los tipos de interés.
00:41:53No digo que sea lo que se debe de hacer, ni mucho menos, yo creo que Europa, al igual que el mundo, necesita tener unos tipos de interés más elevados, porque la inflación ha venido para quedarse y va a haber repuntes en la inflación,
00:42:05pero cualquier mínimo balón de oxígeno que pueda dar el Banco Central, las noticias van a ser bien acogidas por los mercados que se van a lanzar a comprar,
00:42:18al mínimo que vean que efectivamente los bancos centrales necesitan generar inflación a futuro y no en el presente.
00:42:25Entonces yo lo que creo es que al final lo que va a pasar es una especie de pegarle un patadón a la pelota y engordar para morir y veremos en qué deriva.
00:42:36Vamos a ver en qué deriva. De momento lo que sí que estamos viendo es el efecto de esas políticas de exceso de liquidez en los mercados durante tantísimos años con los tipos negativos
00:42:46que han alimentado algunas industrias, en este caso en Estados Unidos, y que nos ha regalado un realidadcista en la bolsa americana brutal.
00:42:55Pero hoy nos encontramos con informaciones en prensa especializada como la que nos dice que Wall Street se instala en territorio burbuja con una prima, es decir, un sobreprecio sobre el multiplicador de beneficios habitual que suele tener de media el mercado norteamericano.
00:43:10Los analistas esperan que continúe engordando sus ganancias este 2025, aunque por ellas ya se pague un multiplicador más alto de lo habitual.
00:43:19Nos habla de un PER, un price earning ratio, de 21,9 veces, casi 22 veces beneficios, lo que supone una prima del 22,7% respecto a su multiplicador de la última década.
00:43:31Es que estamos hablando que hemos cerrado 2023, que era con un 23% arriba de rentabilidad. Esto para un índice es una barbaridad.
00:43:40Es una barbaridad, pero una auténtica salvajada. Es más, es que la rentabilidad promedio suavizada a lo largo de la historia del Standard & Poor's 500 es 6% por encima de inflación.
00:43:53Es decir, estamos hablando de un 8,5% nominal, un 9% nominal o un 7% real si descontamos inflación.
00:44:02Y eso es lo que realmente hay que tener en cuenta, porque en todos los periodos, en todos los ciclos económicos ha habido revoluciones en cuanto a tecnología se refiere, revolución industrial, revolución de todos los sectores.
00:44:14Incluso hemos salido de guerras mundiales, que es cuando más potencial crecimiento tienen las empresas y cuando más rápido se crece, y las salidas de las grandes depresiones.
00:44:25Pero es que esta salida de la depresión que hemos tenido desde el año 2008 ha sido prolongarla de una manera que es bestial.
00:44:33Piensa que en el año 2009, Luis, si no mal recuerdo, el Standard & Poor's 500 tocó un mínimo en los 700 puntos.
00:44:41Desde el año 2009 hasta el 2025, que estamos ahora, aproximadamente son 15-16 años, ha multiplicado por 9, lo cual lleva a tener unos retornos del 16%.
00:44:52Esa es la prima de la que habla ese recorte del que más me has comentado.
00:44:56Entonces, claro, si tú al final quieres ver más o menos en qué se traduce esto, pues resulta que por mucho que tú pienses que la tecnología, o más bien la inteligencia artificial, puede suponer una revolución de la producción,
00:45:09es que estás pagando de sobra esa revolución de la producción, porque estás exigiendo al índice un per 22-23, que en realidad es más, pero bueno, vamos a dejarlo ahí, 22-23,
00:45:19que es un 4% por estar invertido en renta variable y por desconocer los flujos de caja que van a generar las compañías a futuro y por no saber qué va a pasar con el ciclo económico.
00:45:30Porque si viene un crash, y eso pasa en los mercados y en la economía, porque la economía es cíclica, entonces tú te puedes comer una caída de un 30% perfectamente y no estás ponderando justamente el ratio beneficio-riesgo.
00:45:43Entonces, en mi opinión, yo no sé si estamos en burbuja, yo creo que eso es un debate un poco complejo y bastante subjetivo, sí que creo que hay indicios de burbuja instalados en el mercado,
00:45:53no es una opinión personal mía, sino que además he hablado con mucha gente que sabe sobre mercados y que lleva mucho tiempo en mercados y casi todos estamos en la misma onda en cuanto a esto.
00:46:05Como mínimo sí que te puedo decir, Luis, que los índices están carísimos y cuando los índices han cotizado estos múltiplos de beneficios,
00:46:12que si tenemos en cuenta los beneficios empresariales actuales, como bien has dicho es un PER22, si tenemos en cuenta los esperados estamos también en PER22 prácticamente
00:46:22y si tenemos en cuenta los que ajustan por ciclo de los diez años anteriores estamos en un PER35.
00:46:27Siempre que el Estado de Apus 500 ha cotizado estos niveles, Luis, los diez siguientes años el SP500 lo ha hecho mal o muy mal, estadísticamente, y es normal.
00:46:37Si tú te compras un piso en la castellana de 100 metros cuadrados a 3 millones de euros, la probabilidad de que pierdas o no hagas nada es muchísimo más grande de que ganes dinero.
00:46:48Desde luego. Otro asunto importante, yo creo que también viene a colación con esto que estábamos comentando, sobre todo al principio.
00:46:56También en prensa, el dólar roza el sorpaso al euro a días de la toma de posesión de Donald Trump en Estados Unidos.
00:47:03El billete verde se ve beneficiado por las expectativas de menos bajadas de tipos de interés.
00:47:09¿Se ha fortalecido el dólar frente al euro? ¿Cómo nos deja esto en materia de competitividad?
00:47:15Bueno, yo creo que no se ha fortalecido demasiado el dólar. Lo que creo es que se ha debilitado mucho el euro
00:47:21porque si el dólar se fortaleciera ya estaría cotizando debajo de la par.
00:47:28Además, los americanos están intentando que no se fortalezca demasiado porque un dólar muy fuerte no beneficia en absoluto ni a Estados Unidos ni al crecimiento mundial.
00:47:38De hecho, es lo que se denomina que podría hacer quebrar al dólar.
00:47:44Fíjate, paradójicamente lo que dice es que el dólar podría morir de éxito. Un dólar muy fuerte no conviene a ninguna de las partes.
00:47:54Pero aún así, el euro está tan débil que parece que se está fortaleciendo el dólar.
00:47:58No obstante, el dólar sí que se ha apreciado con el resto de visas mundiales.
00:48:03Pero yo no creo que haya una asignación del mercado por parte del carry trade en tanto en cuanto el mercado piensa
00:48:10a qué velocidad baja los tipos de interés de Estados Unidos, a qué velocidad lo hace Europa
00:48:16y en función de eso nos endeudamos más en una divisa e investimos más en la otra.
00:48:19Yo lo que creo que está pasando es que el mercado está descontando que Estados Unidos va a volver a generar inflación
00:48:28y probablemente esa inflación sea exportada al exterior, con lo cual el resto de visas sufrirá mucho más que el dólar
00:48:35que contra el único activo que va a sufrir es contra bienes y servicios y sobre todo contra el oro.
00:48:41Entonces lo que creo es que el dólar a largo plazo va a seguir en estos niveles o se va a apreciar incluso más contra el euro
00:48:49porque no lo hay un duro por el euro, sin embargo sí que puede ser que en el corto plazo haya repuntes del euro
00:48:56y lo veamos en 1.05 o 1.06 en lugar de irse a la paridad.
00:49:00Pero a largo plazo la apuesta clara es por el dólar y no por el euro.
00:49:04¿Y por el oro?
00:49:06Bueno, por el oro ya sabes cuál es mi opinión. Yo creo que vamos a ver el oro por encima de 3.000 dólares rápidamente.
00:49:18Es verdad que ahora se ha tomado un ligero descanso pero está aguantando bastante bien un escenario
00:49:23que cualquiera que tenga un poco de profundidad es capaz de leer.
00:49:27Hemos visto un gobierno que en principio podría significar jaque al oro en tanto en cuanto son personas más liberales,
00:49:36más racionales, menos amantes del gasto público pero aún así el oro ha sido capaz de aguantar estos niveles
00:49:42y ahora mismo está a un 2% de su máximo histórico con respecto al dólar
00:49:50y en máximos históricos con respecto al resto de divisas, con respecto al euro,
00:49:54con respecto casi a la libra, con respecto a la rupia.
00:49:59El oro yo creo que es uno de los activos más importantes en los próximos 5 años
00:50:04y que creo que probablemente estemos al inicio de una tercera ola, digamos, onda.
00:50:11Edad dorada.
00:50:13Sí, como tuvimos en el año 1971 y como tuvimos en el año 2000.
00:50:16Edad dorada y nunca mejor dicho.
00:50:18Bueno, pues oye, ya aprovechamos.
00:50:21Creo que está teniendo un éxito enorme el curso que estás desarrollando en La Cuadrilla,
00:50:27en esta comunidad de amigos de Tu Dinero Nunca Duerme.
00:50:31La Cuadrilla de Tu Dinero, un curso de especialista en oro para conocer todos los extremos de la tesis del oro
00:50:39y también cómo operarlo, cómo adquirirlo, cómo comprarlo o cómo operar con él.
00:50:43Sí, sí, es un curso que además me ha llevado muchísimo tiempo, más de 10 horas de grabación
00:50:51y un montón de volver a grabar, volver a grabar, porque yo soy muy profesionista
00:50:56y luego las slides, que pues he hecho más de 300 slides.
00:50:58O sea, que todo el que haga el curso este va a tener un antes y un después
00:51:02con respecto a sus conocimientos del oro.
00:51:04Me consta que está funcionando francamente bien.
00:51:06Así que te doy la enhorabuena y animo a todos aquellos que quieran conocer más en profundidad
00:51:09la tesis de este activo y además quieran ser expertos a la hora de poder utilizarlo,
00:51:16pues puedan hacerse este curso en lacuadrillatunero.com.
00:51:19Ahí lo encuentran.
00:51:21Gustavo, muchas gracias como siempre por atendernos y estaremos muy pendientes
00:51:26de lo que van haciendo los mercados.
00:51:28La semana que viene de seguro vuelvo a contar contigo.
00:51:30Vale, un abrazo Luis.
00:51:32Un abrazo muy fuerte.
00:51:40Y enseguida nos vamos a ir al boletín de la UNA.
00:51:43Son las 12 y 58 minutos de la mañana, las 11 y 58 en Canarias.
00:51:49Insisto, vamos a irnos enseguida al boletín informativo de la UNA,
00:51:53a los servicios informativos de radio, pero antes les cuento ese dato
00:51:56que les comentaba anteriormente, que hemos conocido por completo en el día de hoy.
00:52:01La inflación de la eurozona subió al 2,4% en el cierre de 2024,
00:52:05empujada fundamentalmente por los servicios y la energía,
00:52:09la tasa de inflación subyacente, se mantuvo en el 2,7% según los datos
00:52:15confirmados por Eurostat.
00:52:17Estos son los datos de inflación, en este caso sobre la Unión Europea,
00:52:21uno de los datos que más está esperando el mercado en el día de hoy,
00:52:24que como vemos lo ha acogido como un dato positivo, entre otras cosas
00:52:28porque aunque sube no lo hace de una manera de momento alarmante,
00:52:31aunque como siempre recordamos la inflación se suma a la anterior,
00:52:33con lo cual lo que hacemos es seguir pagando las cosas más caras,
00:52:37o lo que es lo mismo, cada vez nuestro dinero vale menos,
00:52:40que es el auténtico drama.
00:52:42Nos vamos a los servicios informativos de radio, boletín de la UNA,
00:52:45y volvemos con la mentira económica del día, y después el avance
00:52:48de tu dinero nunca duerme.
00:52:51Con Luis Fernando Quintero, que es un servidor, y Beatriz García,
00:52:54¿qué tal? Jefa del libre mercado, ¿cómo estás?
00:52:56Muy buenas, otra vez.
00:52:58Hola de nuevo, y hoy es un día importante porque es viernes,
00:53:00y como todos los viernes contamos con Beatriz García,
00:53:04para que nos ilustre sobre las mentiras económicas
00:53:09que nos está dejando este gobierno.
00:53:12Dirán ustedes, y solo le ponen a Bea los viernes para que hable
00:53:15de las mentiras del gobierno, si podría tener tres secciones diarias
00:53:18y todavía se quedaría corta.
00:53:20Pues sí, pero tenemos más cosas que contar, pero aún así,
00:53:23todos los viernes aquí, mentira económica.
00:53:25Beatriz, ¿y de qué ha mentido el gobierno esta semana?
00:53:27Bueno, pues vamos a desgranar el asunto del SMI.
00:53:33Está Yolanda Díaz muy interesada en vender en 2025 otra enésima subida
00:53:39del salario mínimo, pero la verdad, lo que hay que recordar
00:53:45y contarle a la gente es que esto es una especie de economía circular,
00:53:50o sea, economía circular a nivel estatal.
00:53:53Yo hago una medida, la apruebo a bombo y platillo,
00:53:58y me llevo la mitad, por otro lado.
00:54:01Entonces, lo hemos visto con las pensiones,
00:54:04que la nueva subida de las pensiones de 2025, en muchos casos,
00:54:09los jubilados van a tener que pagar un IRPF importante,
00:54:14en casos en los que el gobierno presume de subirles la pensión
00:54:18en 400 euros al año, y Hacienda se queda con 200,
00:54:23por la subida del IRPF, pues con el salario mínimo
00:54:28parece que va a pasar algo parecido.
00:54:32Siempre se han subido los mínimos exentos del IRPF
00:54:36cuando el gobierno subía el SMI, pero ahora parece que Hacienda
00:54:41se lo está pensando, parece que María Jesús Montero
00:54:44esté muy dispuesta a aliviar a los beneficiarios del SMI,
00:54:50y eso les puede dar una desagradable sorpresa
00:54:56si su empresa se ve forzada a subirles el salario.
00:55:00Yolanda Díaz ha presentado su plan y su propuesta
00:55:04del Comité de Expertos...
00:55:07El Comité de Amigas, podríamos decir.
00:55:09Sí, claro, y justo la dan la razón.
00:55:12Fíjate que en el documento, ya lo hablaremos la semana que viene,
00:55:16pero en el documento hay hasta puntos donde no la dan la razón,
00:55:20que dices, pero bueno, si les ha contratado usted, señora ministra,
00:55:23¿cómo tiene que ser la realidad laboral que hasta los propios
00:55:26expertos de Yolanda Díaz dan avisos?
00:55:29Hombre, es que si por algo se caracteriza a este gobierno
00:55:33es porque pone y quita a expertos de sus distintos comités
00:55:36en función de si les dan o no les dan la razón
00:55:39a lo que ellos quieren que les den.
00:55:41Y si hay alguno que no le da la razón,
00:55:43dirá que no es vinculante su Comité de Expertos
00:55:46y no le harán ni caso, que es lo que ha sucedido en otras ocasiones.
00:55:49Pero es muy importante lo que estás contando
00:55:52porque en el momento en el que se anunció esta subida,
00:55:55hay que decir, de nuevo unilateral,
00:55:57únicamente comentada con los sindicatos del SMI,
00:56:01esta nueva subida ha venido acompañada
00:56:03por las informaciones que como libre mercado
00:56:06estaban señalando que, ojo, no se ha subido el mínimo exento,
00:56:10por lo tanto, aquellas personas que se vean afectadas
00:56:14por esta subida al salario mínimo interprofesional
00:56:17van a tener que tributar por IRPF por esta subida también
00:56:20y esto va a implicar que van a tener que empezar
00:56:23a pagarle la cuota a Hacienda.
00:56:27Si la agencia tributaria, si la Hacienda Pública Española
00:56:33estuviera segura de que eso lo iba a modificar a posterior
00:56:39y para que el salario mínimo interprofesional
00:56:42siguiera viéndose exento de tributación,
00:56:45pues automáticamente hubiera salido a la palestra,
00:56:48se hubiera enviado un comunicado,
00:56:50hubiera convocado una conferencia de prensa a la señora Montero
00:56:55para decir, no se preocupen ustedes,
00:56:57como siempre hemos hecho, en esta ocasión no será distinta
00:57:00y también subiremos el mínimo exento.
00:57:01Pero es que es muy jugoso el hecho de empezar a cobrar
00:57:07de una bolsa de trabajadores que cada vez es más extensa,
00:57:11porque hay que decirlo, el salario modal en España
00:57:14es prácticamente el salario mínimo interprofesional.
00:57:17Claro, si de esa bolsa cada vez mayor,
00:57:21más creciente de trabajadores, empiezas a cobrarles impuestos,
00:57:24pues claro, el incremento para las arcas públicas es muy notable.
00:57:28Un incremento de recaudación tributaria que a un Ejecutivo
00:57:34que está viviendo únicamente de la explotación del gasto público,
00:57:38pues no es baladí.
00:57:40El crecimiento, los datos que, como has contado tú muy bien
00:57:44en muchas ocasiones en libre mercado durante estos años,
00:57:48la explicación del crecimiento del PIB del que presume el Ejecutivo
00:57:52viene precisamente de la puesta en marcha del gasto público,
00:57:56del empleo público que se crea y del incremento de gasto público
00:58:00que año tras año está haciendo el Ejecutivo,
00:58:03endeudándonos cada vez más a medida que sigue cosechando
00:58:06récords de recaudación.
00:58:08Pero claro, en algún momento la gallina a los huevos de oro
00:58:11la terminas de matar y en este caso parece que el Ejecutivo
00:58:15se está pensando si le sale más rentable de nuevo poner
00:58:20el mínimo exento en el salario mínimo interprofesional
00:58:22o bien sacarles del mínimo exento y aquellas personas
00:58:27a quienes se les suba ese salario mínimo en virtud de la subida
00:58:31última aprobada por el Gobierno empezar a recaudarles a ese colectivo también.
00:58:35Sí, y fíjate lo que comentas del IRPF y esa gallina de los huevos de oro,
00:58:40la verdad que en IRPF vemos los últimos datos de la Agencia Tributaria
00:58:45que van hasta noviembre y vemos que el Gobierno ha conseguido recaudar
00:58:48más de 121.000 millones de euros solo en IRPF,
00:58:53este impuesto estrella de Hacienda por el que más recauda
00:58:56y el que le está dando a María Jesús Montero numerosas alegrías año a año
00:59:03anotando ese récord de recaudación.
00:59:06Son más de 8.000 millones de euros que en 2023,
00:59:10gracias a políticas extractivas de este Gobierno,
00:59:13como no deflactar el IRPF en medio de una tormenta inflacionista
00:59:18de la que todavía no nos hemos recuperado ni nos vamos a recuperar
00:59:22porque vamos a salir de esta crisis pero más pobres,
00:59:27eso es algo que es inevitable y que le va a pasar al 100% de la población.
00:59:33Y para ver un ejemplo de cómo quedaría el salario mínimo
00:59:38si María Jesús Montero no toca el mínimo exento,
00:59:40Yolanda Díaz consigue esos 50 euritos que no es más que limosna,
00:59:46tú no le vas a arreglar la vida a ninguna familia
00:59:49por obligar a su empresa a pagarle 50 euros al mes.
00:59:54No va a salir ni de la pobreza ni va a ganar el poder adquisitivo
00:59:58que ha perdido durante todos estos años, esto solamente es un espejismo
01:00:03y nada más que marketing político al más puro estilo socialista.
01:00:07Pero vamos a ver por ejemplo si el SMI se incrementara a esos 1184 euros
01:00:14que quiere Yolanda Díaz, esos 1184 euros al mes, fíjate tú qué riqueza,
01:00:21qué de cosas se pueden hacer con menos de 1200 euros al mes.
01:00:26Bueno, pues esto en 14 pagas se nos va a 16.576 euros,
01:00:33esto como superan 700 euros el mínimo exento que tenemos aquí,
01:00:42¿qué pasa con esa diferencia?
01:00:44Pues que es que de esos 700 euros que te van a subir
01:00:48vas a tener que pagar entre 250-300 euros en IRPF,
01:00:54es que estamos viendo que la subida va a superar el 40%
01:00:59en lo que tienes que pagar en IRPF,
01:01:03es que más del 40% de la subida del SMI se lo va a quedar Hacienda
01:01:08si María Jesús Montero no modifica ningún plan,
01:01:12esto es una auténtica tomadura de pelo para todas las personas
01:01:15que estén celebrando o que estén contentas porque el gobierno les va a subir el SMI
01:01:23y un reflejo de que como las rentas altas están completamente exprimidas
01:01:26ya parece que no dan más de sí,
01:01:29ahora vamos a por los más pobres, a la base del impuesto
01:01:34y hay más detalles porque se está hablando mucho del mínimo exento
01:01:37pero a mí también me gustaría pararme en lo que le cuesta a una empresa
01:01:41subir esos 50 euros, porque no son 50 euros lo que les cuesta a los empresarios
01:01:48pagar ese SMI, ha hecho cálculos de PyME
01:01:51y es que para que el empresario cobre 50 euros más,
01:01:56para que la empresa pague esos 50 euros más tiene que gastarse 80 euros,
01:02:00son cálculos de los empresarios porque tienes que pagar más cotizaciones
01:02:06a la seguridad social y en PyME han publicado una tabla
01:02:11con el coste salarial mensual de todas las rentas para los salarios mínimos,
01:02:16a eso súmale el mecanismo de equidad intergeneracional
01:02:21que también es una subida que tendrán que afrontar,
01:02:23bueno ya han tenido que afrontar en las nóminas de enero todas las empresas,
01:02:27una subida del 0,8% extra, esto es otro regalito de José Luis Escrivá,
01:02:34entonces es que se nos van las cifras y los costes fijos
01:02:40y los costes laborales unitarios de los empresarios
01:02:43están también en niveles completamente insoportables
01:02:48y si a eso le sumamos la reducción forzosa de la jornada laboral
01:02:53que también es una subida de los costes,
01:02:55que ahora tú como empresario tienes que soportar un coste extra
01:03:00porque tu empleado se va a ir media hora antes a casa
01:03:03o la que sea que todavía no han fijado ninguna fecha
01:03:07pero simplemente le tienes que pagar lo mismo por menos horas
01:03:10y luego encima si cobraba el SMI le tienes que pagar más,
01:03:15luego también Yolanda Díaz a lo largo del 2025 va a intentar encarecer los despidos,
01:03:20pues otro golpe más al empresario, esto es una asfixia total
01:03:25que va desde el primer trabajador, desde el peón que va a ser el que cobre el SMI
01:03:30y al que María Jesús Montero de momento no le va a ajustar el mínimo exento
01:03:34hasta toda la cadena de valor de las empresas,
01:03:37todo aquel que cobre una nómina va a tener que pagar más en IRPF,
01:03:42no le van a deflactar la tarifa y el empresario va a tener que soportar más costes,
01:03:46esto es un espolio en toda regla.
01:03:48Y luego nos preguntaremos por qué las empresas que tienen posibilidad se van a Tanger,
01:03:52por qué las empresas que tienen posibilidad se van a Irlanda,
01:03:55por qué cada vez atraemos menos compañías, menos talento, menos inversión,
01:04:01menos dinamismo empresarial, por qué cada vez se emplea menos,
01:04:06por qué cada vez le cuesta más a las empresas poder competir,
01:04:10bueno, pues por todo esto, esta regulación, esta sobre regulación,
01:04:14este mantra de que si lo regulo y lo pongo en el BOE ya se puede hacer
01:04:19y no tiene ningún tipo de coste, bueno, pues sí lo tiene y lo estamos viendo.
01:04:23Y de nuevo también es de agradecer que desde Libre Mercado
01:04:27Beatriz García nos ponga delante de los ojos la realidad sobre las mentiras,
01:04:33en este caso del Gobierno.
01:04:35Bueno, pues Bea, seguiremos muy pendientes a ver si finalmente
01:04:39la Agencia Tributaria mantiene o no los impuestos sobre esta parte,
01:04:43si anuncia que al final lo quita, pero tal y como está a día de hoy,
01:04:47va a ser una manera de coger a todo el colectivo de salario mínimo
01:04:51y meterse un buen dinero en el bolsillo, digo las arcas del Estado,
01:04:55no los trabajadores que vayan a cobrar SSMI.
01:04:58Efectivamente, veremos.
01:05:00Pues nada Beatriz, oye, buen fin de semana.
01:05:01Igualmente, hasta el lunes.
01:05:03Nos vemos aquí el lunes.
01:05:06Y encaramos ya la recta final del programa de hoy, viernes,
01:05:10luego nos tendremos por delante el fin de semana,
01:05:13y a quien hay que escuchar el fin de semana en es radio,
01:05:16a Manuel Llamas y La Trinchera.
01:05:18¿Cómo estás Manolo?
01:05:20¿Qué tal? Muy buenas amigo, ¿cómo estás?
01:05:22Vengo de curiosearte y ver que estabas ahí preparando cositas para el fin de semana,
01:05:26interesantes, de las que hay que tomar papel y boli para ir apuntando.
01:05:30Siempre hay que estar pendientes de la actualidad,
01:05:32y esta semana en este país llamado España,
01:05:35pues la verdad es que no faltan sorpresas, no faltan noticias,
01:05:39algunas positivas y otras muchas negativas, por desgracia.
01:05:42Bueno, aquí hemos contado muchas de ellas en Conánimo de Lucro,
01:05:45sobre todo las que tienen que ver con el ámbito económico,
01:05:48pero tú y yo estamos hoy aquí para otra cosa.
01:05:52Y a estas horas, hoy, ¿qué te parece si hablamos del programón
01:05:57que hemos preparado en Tu Dinero Nunca Duerme para este domingo?
01:06:01Recordemos Tu Dinero Nunca Duerme los domingos de 2 a 3 de la tarde
01:06:05en la sintonía de radio, en el 99.1, también en el 105.7,
01:06:09como Conánimo de Lucro, y por streaming de la radio, por YouTube,
01:06:14luego quedará el programa en podcast y en el YouTube,
01:06:17es decir, por todos los sitios tierra, mar y aire pueden encontrar
01:06:21Tu Dinero Nunca Duerme.
01:06:23Vamos a hablar de gestoras boutique, en concreto de una,
01:06:26de Avantas Capital, y además lo vamos a hacer con su CEO, fundador
01:06:30y director de inversiones, Juan Gómez Bada.
01:06:33Pues sí, efectivamente, Avantas Capital, un fondo de autor,
01:06:37un fondo boutique, contamos con su CEO y con su director de inversiones,
01:06:42que es Juan Gómez Bada, para profundizar en cuáles son
01:06:47las estrategias de inversión que tiene esta gestora, que por cierto,
01:06:51es una gestora, una serie de fondos que han obtenido una rentabilidad
01:06:56muy, muy sustancial, muy significativa en los últimos años.
01:07:00Y vamos a hablar de algo esencial dentro del ámbito de la inversión,
01:07:04que es el skin in the game, jugarte la piel.
01:07:08¿Y esto en qué se traduce?
01:07:10Siempre decimos, Luis Fernando, la importancia de los incentivos
01:07:13en todos los ámbitos de la vida y también en el ámbito profesional.
01:07:15Si los incentivos son correctos, los resultados serán positivos.
01:07:18Si los incentivos son incorrectos, muy posiblemente,
01:07:22los resultados serán negativos.
01:07:24Y en el ámbito de la inversión, ¿qué tiene que ver esto del skin in the game?
01:07:27¿En qué consiste?
01:07:29Pues básicamente que son gestores que manejan tu dinero,
01:07:34gestionan tu dinero, invierten por ti, pero cuidado,
01:07:38no solo gestionan tu dinero, también gestionan su dinero.
01:07:42Es decir, esto como si tú acudes a un restaurante
01:07:46y el chef resulta que en lugar de comer en su propio restaurante,
01:07:50se va al restaurante de enfrente a comer.
01:07:53Caray, a ti te extrañaría, ¿no?
01:07:55Una señal dudosa, esa de que, caray, el que hace la comida
01:08:00no se atreve a comer su propia comida.
01:08:02¿Qué pasa aquí? Algo no funciona.
01:08:04Pues bien, en el caso de la inversión, sucede exactamente lo mismo.
01:08:08Estamos hablando de gestores, como esta que vamos a tener
01:08:13este domingo en nuestro programa,
01:08:16que tiene un compromiso frente a sus partícipes
01:08:20y se compromete ante notario a invertir más del 50% de su patrimonio
01:08:26en los fondos que él mismo gestiona.
01:08:28¿Y aquí cuál es el incentivo?
01:08:30El incentivo es que se está jugando su propio dinero.
01:08:32Por lo tanto, es el primer interesado en que las inversiones
01:08:36a medio o largo plazo sean provechosas, sean positivas.
01:08:39Es muy importante, ya no solo desde el punto de vista del gestor,
01:08:44sino que es algo que te demuestra en muchas ocasiones
01:08:47cuáles son los pasos que tienes que dar o cuál es la decisión correcta.
01:08:52Me explico. Lo hemos explicado muchísimas veces.
01:08:55¿Cuántas veces muchos de nuestros oyentes no habrán tenido
01:08:58la llamada o la sugerencia de su comercial del banco de
01:09:02oye, Pepito, tengo un producto maravilloso, este dinerito que tienes aquí
01:09:05que cobraste, ya hemos visto que cobraste tu última extraordinaria,
01:09:09has cobrado el bonus de este año.
01:09:11Oye, que fíjate los productos que tengo encima de la mesa.
01:09:14¿Qué problema tiene ese comercial cuando te está explicando
01:09:18las bondades del producto y de repente la persona que tiene delante
01:09:22le hace la siguiente pregunta, Anuel?
01:09:24A ver, Paquito, comercial de la entidad que me estás ofreciendo este producto.
01:09:30¿Cuánto de tu patrimonio tienes invertido en este producto
01:09:33que me quieres vender?
01:09:35Y en la mayoría de veces, por no decir en el 100% de las ocasiones,
01:09:39ese comercial te dirá que cero, que no tiene absolutamente
01:09:44nada de su dinero puesto ahí en ese producto.
01:09:47Momento en el cual tú te levantas y dices, pues muchas gracias,
01:09:50pero no gracias. Y no lo hacen a mala fe.
01:09:52Al final los comerciales de los bancos son empleados de los propios bancos
01:09:56y tienen sus objetivos comerciales y tienen sus órdenes comerciales
01:10:02de los productos que tienen que vender en cada momento.
01:10:06Es así, es como, pues eso lo decías, el pescadero si es un empleado,
01:10:11pues hoy te toca vender boquerones y merluza, mañana te tocará pulpo
01:10:16y yo qué sé, y pijotas.
01:10:18Se dedican a vender y a su trabajo.
01:10:20Se dedican a vender y a su trabajo y lo tienen que hacer bien.
01:10:22Pero sí es cierto que si el producto es tan bueno como te están diciendo,
01:10:25al menos en ellos el momento en que le han pasado la ficha del producto
01:10:29se habrá podido interesar para sus propias inversiones.
01:10:32Esto con los gestores sucede.
01:10:34Y hay una cosa que algunos no conocen, Manuel, y es que en la gran industria,
01:10:39sobre todo en la industria de la distribución de fondos, los grandes bancos,
01:10:42existe por mandato en muchas de estas entidades que los gestores
01:10:48a los que se les encarga la puesta en marcha de un fondo,
01:10:53la selección de acciones para construir un fondo,
01:10:56muchos de ellos tienen por mandato la prohibición de invertir
01:11:00en su propio vehículo porque se entiende que si invierten en ese vehículo
01:11:04y al mismo tiempo tienen acciones de ese vehículo, por otro lado,
01:11:07con su actividad dentro de ese fondo pueden alterar los precios
01:11:11de otras acciones para beneficio propio.
01:11:13Con lo cual lo que hacen es les evitan cualquier tipo de problema
01:11:17y por estatuto se les prohíbe participar.
01:11:20Pero esto es, como decías tú, confundir la alineación de intereses.
01:11:24Oye, si yo sé que el gestor que está gestionando mi patrimonio,
01:11:26además lo sé porque lo ha escrito ante notario y tiene el documento notarial
01:11:31puesto en la página web y lo puedo comprobar.
01:11:34Si sé que ese gestor, si lo hace mal y pierde dinero,
01:11:38el primero que va a perder dinero es él, pues oye,
01:11:41ya sé que tendrá más talento o menos talento, será mejor o peor,
01:11:45pero que va a poner toda la carne en el asador para tener los mejores resultados,
01:11:48eso es manifiesto, vamos.
01:11:50Se está jugando la piel, se está jugando su patrimonio
01:11:53junto con el resto de sus partícipes.
01:11:54Por lo tanto hay una alineación de intereses,
01:11:57que es de lo que estamos hablando, skin in the game, alineación de intereses.
01:12:01Eso es un incentivo, por lo tanto, correcto que el gestor de tu patrimonio,
01:12:06el gestor de tus inversiones, también participe de su propia gestión
01:12:13aportando su propio capital, su propio dinero, el suyo
01:12:16y normalmente también el de sus familiares y amigos y entorno más cercano.
01:12:21Pero atención, porque Juan Gómez Bada, de Avantas Capital,
01:12:26no solo tiene un compromiso ante notario de invertir más del 50%
01:12:34de su patrimonio en sus fondos, en Avantas Fund, sino que también,
01:12:40y esto es algo también muy importante, se centra en aquellas empresas
01:12:45cuyos principales gestores, cuyos principales directivos
01:12:51también se juegan su patrimonio. Es decir, empresas fundamentalmente
01:12:55familiares que son fundadas por un empresario y que por lo tanto
01:13:01el que dirige la compañía, el principal directivo, el principal consejero
01:13:06es el dueño de la compañía. Y esto también es muy importante
01:13:10porque no es lo mismo tener una empresa gestionada por un directivo
01:13:13que está pensando a corto plazo únicamente con el incentivo
01:13:17de cobrar el bonus y tiene muy buenos resultados a corto plazo
01:13:19en un trimestre o en un año, que el hecho de que sea el empresario
01:13:24y fundador de la compañía, el que dirigiendo esa compañía
01:13:28sea también el dueño, porque lógicamente su objetivo va a ser
01:13:32que la compañía sobreviva a largo plazo y por lo tanto no solo sobreviva
01:13:37a largo plazo, sino que además va a tener mucho cuidado y va a tener
01:13:41mucha atención a remunerar convenientemente o a favorecer
01:13:45convenientemente a los accionistas de esa compañía. ¿Por qué?
01:13:49Porque él es el principal accionista y por lo tanto, si a los accionistas
01:13:53les va bien, a él le va a ir bien. Pues bien, Juan Gómez Bada
01:13:58nos va a explicar las ventajas, las características propias
01:14:02de las compañías en las que invierte, en donde el principal directivo
01:14:06es también uno de los principales accionistas de la empresa
01:14:10porque muchas de las compañías que forman parte de los fondos
01:14:15de Avantage tienen precisamente esta característica.
01:14:19Son dueños de empresas que al mismo tiempo están gestionando
01:14:23su propia empresa.
01:14:25Yo creo que además podemos tirar un poco de picaresca y tratar de pedirle
01:14:31a Juan que nos explique algunas de las tesis que tiene.
01:14:35Ya estuvo con nosotros en la temporada pasada y nos habló de Tesla.
01:14:39Acuérdate, además fue un programa muy comentado y gustó mucho
01:14:43porque nos habló de una tesis que despierta además mucha polémica.
01:14:46Hay grandes haters y grandes lovers de Tesla.
01:14:50Pero tiene otras, ojo que tiene a Netflix.
01:14:53En su día invirtió en Grifolds y cuando dejó de invertir
01:14:57escribió por qué ya no invertía en Grifolds.
01:15:00Ojo, que tiene algunas tesis ahí que pueden ser muy curiosas.
01:15:04Pues fíjate, efectivamente está la tesis de Netflix, también fundador
01:15:08y principal directivo de esta compañía que ahora está en casi todas
01:15:13las casas de España.
01:15:15Está el caso también de Renta 4, un banco que funciona francamente bien
01:15:20y que está precisamente enfocado al ámbito de la inversión.
01:15:24Comentas también el caso de Grifolds, la familia Grifolds que es
01:15:28propietaria de esta compañía y que hace muy poco tiempo fue objeto
01:15:33de un escándalo por las dudas despertadas por un fondo que ponía
01:15:40en duda algunas de las cuentas.
01:15:44Y también el caso, por ejemplo, que aunque ahora mismo no está
01:15:48en la cartera de Avantage, sí estuvo en su día, que es el caso de Inditex,
01:15:53donde precisamente Amancio Ortega, fundador y principal directivo,
01:15:57también es el dueño de la compañía y ahora se lo ha dejado en herencia
01:16:01a una de sus hijas, a Marta Ortega.
01:16:03Bueno, pues de todas estas tesis también le vamos a preguntar
01:16:06a Juan Gómez Bada. Ya lo saben, Manuel Llamas, Domingo Soriano,
01:16:08Luis Alberto Iglesias, Juan Gómez Bada y un servidor.
01:16:12Les esperamos el domingo de 2 a 3 de la tarde en la sintonía de Es Radio.
01:16:17Con tu dinero nunca duerme. Y aquí en Conónimo de Lucro terminamos.
01:16:20Nos vemos el lunes, pasen un buen fin de semana en compañía de Manuel Llamas.
01:16:23Ya lo saben, no le dejen. Hasta luego, Manolo.
01:16:25Hasta luego.