Durante la jornada los inversores siguieron las declaraciones de Milei, que aseguró que el gobierno trabaja en un escenario en el que no conseguirá financiamiento para abrir los controles cambiarios. Por ello planteó que solamente se liberarán los controles cuando se haya agotado el “exceso de pesos”.
“En realidad, hay una apertura del cepo con plata y otra sin plata. Si me ponen la plata, lo abro hoy. Estamos trabajando como si no la consiguiéramos. Para abrir el cepo sin plata lo que necesitas es que desaparezca el exceso de oferta de pesos”, dijo.
De todas formas, no dio precisiones sobre con cuánto dinero abriría los controles: “No quiero ser imprudente, pero prefiero que ese número lo conteste Santiago Bausill (presidente del Banco Central)”.
22/10/2024
Crédito: Neura Media
“En realidad, hay una apertura del cepo con plata y otra sin plata. Si me ponen la plata, lo abro hoy. Estamos trabajando como si no la consiguiéramos. Para abrir el cepo sin plata lo que necesitas es que desaparezca el exceso de oferta de pesos”, dijo.
De todas formas, no dio precisiones sobre con cuánto dinero abriría los controles: “No quiero ser imprudente, pero prefiero que ese número lo conteste Santiago Bausill (presidente del Banco Central)”.
22/10/2024
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00:00Decímelo, y quiero escucharlo, por favor, en el día de tu cumpleaños. ¿Hay chances
00:04fácticas de en algún momento del año que viene por ahí abrir el cepo?
00:07Sí, la apertura del cepo está mucho más cerca de lo que te imaginas.
00:10¿Basada en buenas noticias macros del último tiempo, de lo que te está diciendo el sistema afuera, el mundo?
00:16Hay una apertura del cepo sin plata o hay una apertura del cepo con plata.
00:20Si vos me pones plata, lo abro hoy, me importa nada.
00:22Si hubiese plata, si conseguís la plata, ¿pero de dónde podrías conseguir plata?
00:26Si viniera mucha plata más del blanqueo, ¿podrías abrirlo hoy?
00:29No, porque esa tiene otro destino que ser plata, que entra en el sistema para que se
00:35financie el sector privado. Acá el truco se llama crowding in, no crowding out.
00:40Pero si él consiguiera moguita, abrís el cepo.
00:42Sí, exacto. Ahora, nosotros estamos trabajando como si no la consiguiéramos.
00:46¿Vos podés abrir el cepo sin plata, o sea, sin dólares?
00:50Sí.
00:50Vos lo que necesitás es que desaparezca el exceso de oferta de pesos.
00:55A ver, ¿qué era lo que hacía el gobierno de Cristina?
00:57Emitía dinero, generaba presiones inflacionarias.
00:59Como esas presiones inflacionarias generaban un deterioro del sector externo,
01:03como eso generaba pérdida de reservas, ¿qué hacía?
01:06Ponía restricciones, que era una forma de devaluar sin tocar el tipo de cambio.
01:09Desarsenaba la libertad.
01:10Y entonces, ¿qué pasa?
01:12Vos, los pesos que tenían te quedaban atrapados, te aumentaba la base imponible
01:15del impuesto inflacionario y te rompía la cabeza, así es como funcionaba.
01:18Cuando vos haces esto, a vos te quedan pesos atrapados.
01:21Para que te des una idea, los pesos atrapados que nosotros celebramos son
01:25el doble de los que había atrapado en la previa del rodrigazo, para que te des una idea.
01:28O sea, con lo cual estábamos para multiplicar la tasa de inflación por 12 veces piso.
01:31Ahora nosotros empezamos un programa para limpiarlo, ¿ok?
01:34¿Cuándo sabes que se terminó el manioberjan?
01:36Bueno, porque yo fijé la cantidad de dinero.
01:38La inflación trae un rezago que oscila entre 18 y 24 meses.
01:42Eso quiere decir que yo fijando la cantidad de dinero,
01:44lo que va a pasar es que el día que desaparece la inflación,
01:47significa que se terminó el manioberjan, se terminó el sobrante monetario.
01:51Entonces, eso es inflación cero.
01:53Ahora, ¿qué es inflación cero en nuestro programa?
01:55Como nosotros tenemos un crawl impact del 2% más la inflación internacional,
02:00suponete dos y medio, nosotros tenemos una inflación
02:02inducida en el programa del dos y medio por ciento.
02:04Anda despacio, para, para, para, para.
02:05Hay una parte de la inflación que es una inflación inducida,
02:08que es la tasa de devaluación, que es el crawl, más la inflación internacional.
02:14Ponerle dos y medio.
02:15Si esa es una inflación que está inducida,
02:17el día que yo cambio la política monetaria, desaparece.
02:19Entonces, si yo tengo los precios,
02:22ponerle minorista que el otro día dio tres y medio,
02:26tres y medio contra dos y medio es uno.
02:28Uno, sí.
02:29Es decir, la inflación monetaria que tiene este programa es de un punto.
02:32El día que eso se hace cero, o sea que la inflación.
02:36O sea, vos tenés que bajar un punto, vos tenés que llevarla a dos y medio.
02:39Sí, ¿sabés cuánto es la verdadera inflación hoy de Argentina?
02:42No.
02:421% mensual es 13 anual.
02:44¿Hoy?
02:45Claro.
02:45O sea, porque en tu programa el cero de inflación es 2,5.
02:48Claro, porque digamos, esa la estoy induciendo yo.
02:51Y escúchame, y si tenés este número todo el año que viene, ¿qué?
02:55O sea, fin del año que viene.
02:56No, pero no, porque en el momento que yo llegué a dos y medio de IPC,
03:00toda la inflación es inducida.
03:02Por lo tanto, yo lo puedo sacar eso.
03:03Pero ¿y cuánto tiempo necesitas que el IPC te dé 5?
03:07Porque eso depende de las decisiones de demanda de dinero de los individuos.
03:11Entonces, si vos me decís, ¿lo querés abrir hoy?
03:13Sí, dame plata y lo abro.
03:15Si no, necesito que se elimine el manioberjan.
03:18¿Cuándo se elimina el manioberjan?
03:20Cuando la inflación observada coincide con la inducida.
03:23Cuando la base monetaria tradicional coincide con la base monetaria amplia.
03:27Y cuando no tengo un problema con la deuda del Banco Central.
03:31¿Cuánta guita necesitas hoy para abrirlo?
03:32Hoy.
03:33Eso yo, digamos, no quiero ser imprudente y preferiría que ese número te lo conteste
03:38Santiago Bausilio.
03:39Y una pregunta, ¿y la vía larga cuántos meses necesitas ir viendo
03:44que el otro se va dando como para quedarte tranquilo?
03:46¿Cuántos meses son?
03:47Y mirá, el punto es, ¿cuánto vos creés que es la inflación de este mes?
03:51No sé.
03:52¿Este mes?
03:52No sé, ¿dará 2 y algo?
03:54¿3?
03:54¿3?
03:55Bueno, no sé.
03:55Digamos, si fuera 2 y medio, entonces ya estás en la inflación inducida.
04:00Bueno, pero para jabón, ¿me estás dando un título?
04:01Si vos tenés este mes 2 y medio, el mes que viene 2 y medio, ¿qué bomba tenés?
04:05Si yo tengo 3 meses de 2 y medio, quiere decir que llegué a la inducida,
04:12debajo el crol, y en cuanto se pegó de vuelta, ya está.
04:16Digamos, dos, uno, desapareció.
04:18¿Y qué le va? ¿Abrís el cepo?
04:19¿Y a vos qué te parece?
04:20Si no hay más maniobra, ¿para qué voy a tener cepo?
04:23Entonces, hermano, puede ser que si esto se te estabiliza,
04:26estamos en octubre, noviembre, diciembre, enero, febrero,
04:28que, o sea, podríamos estar pensando que el año que viene no hay más cepo, loco.
04:32Es que, de vuelta, no depende todo de nosotros,
04:36depende de las decisiones de demanda de dinero de los individuos.
04:39¿Y qué pasaría? ¿Por qué demandarían más dinero a los individuos?
04:42¿Qué quiere decir? ¿Que si se pone a funcionar la economía, empiezan a necesitar dinero?
04:45Y la economía está...
04:46Todo lo que tiene que ver con la convergencia de la base monetaria
04:50en formato tradicional a la base monetaria amplia,
04:52tiene que ver con una recomposición de la demanda de dinero también.
04:55¿Por qué, digamos, los bancos van y le exigen al Tesoro las lefis o las decaps?
05:01Porque, básicamente, hay un tipo que está produciendo,
05:04está subiendo la demanda, está subiendo las necesidades de capital de trabajo,
05:08desarma el money market, le pide al banco que le devuelva la guita,
05:12el banco se da vuelta, le liquida al Tesoro la lefi o la decap,
05:17toma esa plata, se la devuelve y ahí tenés como la base monetaria observada
05:22se va apareciendo a la tradicional.