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#ElFinancieroTV | La confianza del consumidor ha estado cayendo desde abril de forma sostenida, ya que hay una desaceleración económica, explicó Jesús Anacarsis López, subdirector de Análisis Económico de @BANCO_BASE.
: ＠TonyAguirre10
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00:00con mucho gusto a Jesús Anacaris López, Subdirector de Análisis Económico de Grupo Financiero Banco
00:07Base. Muy buenas tardes Jesús, me da muchísimo gusto saludarte. Buenas tardes. Jesús, por qué
00:16retrocedió la confianza del consumidor en septiembre? Cuáles serían los factores? Bueno,
00:23hay varios factores relevantes. Para empezar, quisiera comentar la confianza del consumidor
00:29ha mostrado un comportamiento muy lateral o estable durante el año. Realmente el indicador
00:36ha oscilado los 47 puntos desde enero de este año. En algunos meses crece, luego se recupera,
00:46perdón, crece, luego cae, luego se recupera de nuevo. Entonces ha estado así prácticamente todo
00:51el año. Ahora, qué puede decirnos la lectura más reciente? Bueno, de entrada ya se comentó ahorita
00:57antes de que me introdujeras, hubo una caída en septiembre, pero al interior destaca que de
01:03los cinco componentes que lo integran, cuatro tuvieron contracción de forma simultánea. Eso
01:09habla de un deterioro no nada más de las expectativas respecto a lo que se espera para
01:13los miembros del hogar, sino de lo que se espera para el país también y las posibilidades para
01:17adquirir bienes duraderos. Y por otro lado, al interior uno de esos componentes, el que no cayó,
01:24prácticamente no tuvo cambios y ha estado cayendo desde abril de forma sostenida, que es el de cómo
01:31ven los miembros del hogar su situación económica con respecto a hace 12 meses. Y eso que nos dice,
01:36nos dice que de manera sostenida los miembros del hogar han visto un deterioro en la situación
01:42económica en lo que va del año respecto al año pasado. ¿Y qué nos explica esto? Pues obviamente
01:47hay una desaceleración económica que ya lo vimos en los datos de crecimiento del primer semestre,
01:51datos mucho más de coyuntura, actividad industrial del sector servicios, se observa o nos dicen que
01:59hay una debilidad importante para la manufactura y al interior de la manufactura en varios sectores
02:04que son clave, incluyendo fabricación de equipo de computación, maquinaria de equipo, la industria
02:11metal, de metales. Entonces hay varios subsectores relevantes que traen una desaceleración importante.
02:18Y por otro lado en el sector servicios también, sectores relacionados a servicios no esenciales,
02:23como es el caso de hotelería, restauranterías, traen una desaceleración también importante en
02:29comparación anual. Y bueno, eso lo que nos está diciendo es que la gente está menos dispuesta a
02:33gastar en ese tipo de servicios. ¿Qué es lo que está pasando? Pues que la desaceleración en el
02:38sector manufacturero le está pegando al empleo, y el empleo está creciendo a un ritmo considerablemente
02:43más lento que el año pasado. Nada más las cifras del IMSS nos dicen que en lo que va de este año,
02:48los primeros nueve meses, pues llevamos alrededor de 460.000 empleos creados versus
02:54hace un año que iban cerca de 760.000 empleos creados, 300.000 empleos menos en el mismo
03:00periodo de tiempo. Y de hecho es la menor creación de empleo para un periodo de nueve meses desde el
03:052019, cuando estábamos en recesión. Entonces, pues es esta combinación de factores lo que
03:09obviamente está incidiendo en la percepción de los hogares sobre la situación económica actual
03:14con respecto a un año atrás. Digamos que las cosas van escalonadas o en cascada. ¿Cuáles
03:23fueron entonces los factores, Jesús, que hace un año nos llevaron a un mejor panorama económico
03:29y del país, y que hoy presentó una baja de 0.5 puntos? Bueno, hace un año, yo creo que hay tres
03:37puntos clave. Uno, la economía todavía estaba registrando una recuperación mucho más marca en
03:44el sector servicios desde la pandemia. Parece que la pandemia ya fue hace mucho tiempo, pero hay que
03:48recordar que el sector servicios tuvo una recuperación muy lenta, de hecho tuvo un
03:52estancamiento prácticamente todo el 2021, y fue hasta 2022 y 2023 cuando cobró ritmo nuevamente.
03:59Entonces hubo un rezago en esa recuperación, inclusive a principios de este año se continúa
04:04observando, pero eso ya quedó atrás. Ahora sí que ese efecto ya de rebote está quedando atrás. En
04:09algunos subsectores no, pero en la mayoría de los subsectores del sector servicios sí, y entonces
04:14pues ya está pegándonos. En segundo lugar, el año pasado hubo un incremento importante del gasto
04:19público que se extendió este año, sobre todo lo que tiene que ver con proyectos de infraestructura
04:24estrella del gobierno federal, que estaba ya de salida, y obviamente eso también tuvo un efecto
04:31de impulso sobre algunos sectores de la actividad económica y muy claramente sobre el empleo. Y en tercer
04:37lugar, Estados Unidos, si bien sigue creciendo, pues el año pasado tuvo un desempeño mejor, sobre todo
04:44hubo un crecimiento importante del empleo, un crecimiento mucho más acelerado de las remesas,
04:51un flujo de efectivo también para el país por ese lado, y este año no es así. Este año ya está
04:56viéndose un enfriamiento del mercado laboral. Si bien sigue habiendo crecimiento de la economía,
05:02el sector industrial trae un destacamiento más marcado y obviamente eso también está pegando a
05:06México por el lado de las exportaciones, que incide o le pega a las manufacturas, que fue lo que comentamos
05:11hace un momento. Entonces, estos factores pues están combinando ahorita y no, ya no están presentes
05:17accionando. Digamos que la desaceleración económica ha sido quizá el factor primordial, ¿no, Jesús?
05:23Pero yo te quiero preguntar, ¿qué tanto influye la llegada de un nuevo gobierno para estas variantes
05:29en la confianza del consumidor? Bueno, el nuevo gobierno, yo creo que realmente lo que vimos con
05:37el gobierno anterior, lo quiero tomar como referencia, fue un periodo de optimismo. Se hablaba mucho de los
05:42apoyos sociales, de los programas de transferencias y las pensiones no contributivas, como el caso del
05:47programa de adultos mayores. Esos programas generaron expectativas muy positivas en la población. De
05:52hecho, fue cuando la confianza del consumidor alcanzó máximos históricos. Este año, como esos
05:58programas ya están en curso y esos programas ya se habían dado a conocer a qué ritmo iban a estar
06:03creciendo al comienzo de este sexenio, pues ya no ha generado ese mismo optimismo. Pero no me
06:10atrevo a decir que el cambio de gobierno es lo que le está pegando realmente a la confianza del
06:15consumidor. Es más bien la economía real y lo que estamos viendo indicadores sectoriales de
06:20desaceleración, lo que le está pegando al empleo y a los ingresos de las familias. Y por lo tanto,
06:25pues hay un deterioro en el margen de la confianza del consumidor. También notaré eso y que fue lo
06:29primero que comentamos ahorita en esta llamada. La confianza del consumidor no está en caída libre,
06:35no hay un desplome, simplemente hay un estancamiento. Y hacia adelante, obviamente va a
06:40importar mucho si la economía entra en recesión o si simplemente hay un crecimiento desacelerado y
06:46una recuperación ya en años posteriores. Después del descenso de 0.2 puntos en compras
06:54de muebles, televisores, lavadoras y otros aparatos electrodomésticos o quizá de un
07:00poquito de larga duración, ¿subirán con el Buen Fin y la temporada navideña, Jesús?
07:07Bueno, sí, hay un comportamiento psíquico en la demanda de ese tipo de bienes, seguramente sí,
07:13pero hay que recordar que estas series de confianza del consumidor están ajustadas
07:17por estacionalidad, controlan esos efectos de choque que hay por temporadas. Entonces,
07:23seguramente se va a ver un salto en las cifras originales de comercio de ese tipo de productos,
07:29pero no necesariamente se va a ver reflejado en mayor optimismo respecto al consumo de bienes.
07:34Hay que recordar que estas preguntas hacen referencia de tiempo. ¿Cómo estás respecto
07:39a hace 12 meses? ¿Cómo percibes que vas a estar dentro de 12 meses? Y aquí es muy claro,
07:44hay un deterioro en la actividad económica ahorita respecto a hace 12 meses. Entonces,
07:47es probable que los siguientes meses podamos ver de nuevo caídas en estos componentes de la
07:53confianza del consumidor, incluyendo la de las posibilidades de adquirir bienes duraderos.
07:57Jesús, vamos a estar muy al pendiente.