Croissance fulgurante en Espagne : un élan spectaculaire mais très fragile [Alexandre Mirlicourtois]

L'Allemagne s'enfonce, tandis que l'Espagne triomphe ! Pour les investisseurs, il n'y a aucun doute : c'est bien le verdict qu'il faut tirer du rapprochement entre les taux d'intérêt à long terme des deux pays depuis 2022. Mais l'économie espagnole se démarque également par rapport à la France et à l'Italie. Depuis deux ans, sa croissance dépasse largement celle de ses voisins. L'Espagne a progressé de 2,5% en 2023, alors que le reste de la zone euro stagnait à 0,5%. Un rapport de 1 à 5 qui ne devrait guère changer cette année. Cependant, il s'agit d'une vision à court terme. Si l'on prend du recul, on constate que, quatre ans après le début de la crise sanitaire, la progression du PIB espagnol n'a pas fondamentalement fait beaucoup mieux que celle du reste de la zone euro. [...]