À la mort de Louis XIV, la situation économique de la France est dans un état désastreux. John Law, un banquier écossais, va alors mettre en place un nouveau système économique. Très prometteur au départ, on vous explique pourquoi il a donné à l'une des pires crises économiques de l'Histoire de France.
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https://youtu.be/BpRUjkro4Q8
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https://youtu.be/PGW7Q7bKpJE
► Les Aventures du Baron de Münchhausen
https://youtu.be/rOsm7kedhR0
▬▬▬ SOMMAIRE ▬▬▬
00:00 : Introduction
00:37 : Le contexte
01:29 : John Law
03:33 : La Banque générale
07:09 : L'échec du système
10:14 : Le bilan
11:29 : Conclusion
▬▬▬ SOURCES ▬▬▬
- Christian Chavagneux, Brève Histoire des crises financières : des tulipes aux subprimes, Paris, La Découverte, 2011
- Nicolas Dutot, Réflexions politiques sur les finances et le commerce, La Haye, 1738
- Edgar Faure, La Banqueroute de Law, 17 juillet 1720, Paris, Gallimard, coll. « Trente journées qui ont fait la France », Paris, 1977
- Paul Harsin, Les Doctrines monétaires et financières en France du xviie au xviiie siècle, F. Alcan, Paris, 1928
- Steven Kaplan, Le Pain, le peuple et le roi. La bataille du libéralisme sous Louis XV, Perrin, Paris, 1986
- Émile Levasseur, Recherches historiques sur le système de Law, Guillaumin et cie, 1854
- Adolphe Thiers, Histoire de Law, Hetzel, Paris, 1858
- Arnaud Orain, La Politique du merveilleux. Une autre histoire du système de Law, 1695-1795, Fayard, 2018
▬▬▬ À LIRE AUSSI ▬▬▬
- Jean Meyer, Le Régent, Ramsay, Paris, 1985
▬▬▬ MUSIQUE ▬▬▬
Symphonie 6 en C major D589, Andante - Franz Schubert
___________________________________
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#CriseÉconomique #SystèmedeLaw #JohnLaw #Économie
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- Christian Chavagneux, Brève Histoire des crises financières : des tulipes aux subprimes, Paris, La Découverte, 2011
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- Edgar Faure, La Banqueroute de Law, 17 juillet 1720, Paris, Gallimard, coll. « Trente journées qui ont fait la France », Paris, 1977
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Catégorie
😹
AmusantTranscription
00:00Il y a 15 ans, une crise financière sans précédent éclatait aux Etats-Unis.
00:04La crise des subprimes.
00:06Elle a eu des répercussions dans le monde entier
00:08et a entraîné une récession économique qui a duré plusieurs années.
00:11Mais ce n'est pas la première crise économique de notre histoire.
00:14Loin de là.
00:16Le cycle économique étant fait d'expansions et de récessions,
00:19il n'est pas très étonnant de voir que la France a connu son lot de faillites,
00:22de banqueroutes et de naufrages monétaires.
00:24Vous l'avez lu dans le titre de la vidéo, on va parler aujourd'hui du système de lot
00:28qui a donné lieu à l'une des plus grandes catastrophes économiques de l'histoire de France.
00:44Nous sommes le 1er septembre 1715.
00:47Louis XIV s'éteint à l'âge de 72 ans.
00:50Son héritier, Louis XV, n'est encore qu'un enfant
00:53et Philippe d'Orléans, neveu du roi Soleil, devient régent.
00:57Tout content, notre bon libertin va pourtant vite déchanter.
01:01Les finances du royaume sont dans un état désastreux après des décennies de guerre.
01:052,8 milliards de livres tournois, c'est le montant de la tête.
01:09Il s'agit à l'époque d'un record absolu.
01:12Triste record, mais record quand même.
01:15Le régent et son gouvernement doivent à tout prix redresser la barre
01:18et cherchent des solutions pour revitaliser le trésor public.
01:21C'est là qu'intervient un certain John Law.
01:28John Law est un riche banquier.
01:36Né en Ecosse et fils d'un riche banquier,
01:38John Law grandit dans l'univers de la finance.
01:41Son père est un expert des opérations de change
01:44et lui apprend les bases de l'économie.
01:46John Law connaît une enfance tout à fait tranquille,
01:49mais à l'âge de 23 ans, sa vie bascule.
01:52Lors d'un duel, il tue son adversaire.
01:54Jugé coupable, il est condamné par pendaison.
01:58Il échappe heureusement à la sentence capitale car l'homicide est involontaire.
02:02Mais une peine de prison est prononcée contre lui.
02:05John Law, pas pressé d'aller derrière les barreaux,
02:08décide de prendre la fuite.
02:10C'est une récurrence, vous verrez.
02:12Law se rend à Amsterdam où il étudie plus en profondeur
02:15le fonctionnement de l'économie et du système bancaire.
02:19Pendant 20 ans, il parcourt l'Europe et s'initie aux techniques bancaires
02:22les plus avant-gardistes de l'époque.
02:24Il écrit et publie plusieurs essais pour exposer ses propres convictions,
02:28mais ceux-ci ne connaissent pas un grand retentissement.
02:31Il rêve pourtant de créer une banque nationale.
02:34Au début du XVIIIe siècle,
02:35plusieurs royaumes possèdent déjà leur propre banque nationale.
02:38C'est notamment le cas de l'Angleterre, de la Suède et des Pays-Bas.
02:42John Law envisage donc de proposer ses services
02:44à des territoires qui ne possèdent pas encore de banque.
02:47En 1708, après avoir essuyé les refus du roi de Sicile puis du duc de Savoie,
02:52il écrit à Nicolas des Marais,
02:53le contrôleur général des finances du royaume de France.
02:56Celui-ci, désireux de remédier à la situation économique,
03:00accueille la proposition de Law avec enthousiasme.
03:03Un enthousiasme très vite freiné par le refus catégorique du roi
03:06à confier les finances du royaume à un protestant.
03:09Car oui, John Law était un protestant,
03:12et le moins qu'on puisse dire, c'est que Louis XIV n'était pas un très grand fan des Huguenots.
03:16Mais à la mort du roi, Law revient à la charge et réitère sa proposition.
03:20Nicolas des Marais, toujours en poste, ne bouge pas sans plaisir.
03:23Et le régent se dit que, de toute façon, il faut bien tenter quelque chose.
03:42Un édit royal, daté du 2 mai 1716,
03:45autorise John Law à créer une banque privée, sur le modèle de la banque d'Angleterre.
03:50Elle s'installe à Paris et prend le nom de Banque Générale.
03:53Elle échange des dépôts de monnaie métalliques contre des billets,
03:56sans aucun frais supplémentaire pour le client.
03:59Ses bénéfices devront donc être obtenus grâce aux changes et aux opérations des comptes.
04:03Son capital de départ est faible.
04:05Aussi, les grands financiers européens ne se privent pas d'incendier le projet,
04:08qu'ils croient perdu d'avance.
04:10Mais John Law sait ce qu'il fait.
04:12Et très vite, la Banque Générale va connaître un succès retentissant.
04:15Les Parisiens se ruent pour y placer leur argent, et pour cause.
04:19Dès la première année, la Banque Générale promet de verser une annuité de 7,5% en dividendes,
04:24soit 5 fois plus que les autres établissements bancaires de la capitale.
04:28Le 10 avril 1717, un nouvel édit élargit les privilèges de la banque.
04:34Les billets qu'elle émet sont désormais convertibles à vue,
04:36et peuvent être reçus en paiement des impôts.
04:39En moins d'un an, le capital de la Banque Générale est passé d'un million à 6 millions de livres.
04:45Malgré un capital très élevé, et pour satisfaire une clientèle toujours plus nombreuse,
04:49la Banque Générale se voit obligée d'émettre plus de papiers monnaies
04:52qu'elle n'a réellement d'or et d'argent en dépôt.
04:56Vous voyez venir le problème ?
04:57Mais pour l'instant, tout va pour le mieux.
05:00Et la banque peut compter sur l'appui du Régent pour disposer de liquidités suffisantes.
05:04En 1717, toujours, John Law se lance dans le commerce avec l'outre-mer et crée la Compagnie d'Occident.
05:10Le Nouveau Monde est à cette époque synonyme de richesse et d'opportunité.
05:15C'est pourquoi l'homme d'affaires écossais fait valoir auprès du grand public
05:18qu'il a lui-même investi dans un immense domaine en Louisiane.
05:22En réalité, il ne désire pas vraiment s'installer là-bas,
05:25mais cela lui permet de crédibiliser ses affaires et notamment sa banque.
05:29La Louisiane est désormais vue comme le Nouvel Eldorado,
05:32et l'on croit à l'époque qu'investir son argent est extrêmement rentable.
05:36Les capitaux affluent par millions dans les poches de Law et dans les caisses de l'État,
05:40ce qui permet d'éponger près de 60 millions de livres de dettes publiques.
05:44Pas mal du tout !
05:46La même année, John Law a l'idée d'émettre cette fois des titres portant l'appellation « billets de banque »,
05:51toujours garantis par le capital de son établissement.
05:54Vous l'avez compris, il s'agit de l'ancêtre du billet de banque actuel.
05:58Beaucoup plus facile à manipuler que la monnaie métallique,
06:01les billets de banque sont immédiatement acceptés par les Parisiens.
06:04A la fin de l'année 1718, la Banque Générale devient Banque Royale.
06:09Autrement dit, les billets sont désormais garantis par la couronne.
06:12La confiance règne !
06:14Sans mauvais jeu de mots, bien sûr.
06:16Le régent se réjouit d'une telle réussite, et John Law se frotte les mains.
06:20Sa compagnie d'Occident grandit, grandit et grandit encore,
06:23si bien qu'elle absorbe en 1719 la plupart des compagnies rivales.
06:28Elle prend alors le nom de la Compagnie Perpétuelle des Indes.
06:31Couplée à la Banque Royale, elle forme ensemble un empire tout-puissant.
06:34Et ce n'est pas fini !
06:36John Law rachète la ferme des impôts indirects
06:38et obtient du régent la surintendance des monnaies,
06:40c'est-à-dire le monopole d'émissions dans tout le Royaume.
06:44Début 1720, le montant total des émissions se monte à plus d'un milliard de livres.
06:49Law vient d'être nommé Surintendant Général des Finances.
06:52Il est alors au sommet.
06:54Celui dont tout le monde se moquait,
06:56possède désormais la mainmise complète sur l'ensemble du commerce extérieur
07:00et du système fiscal de la France.
07:02Un peu trop pour un seul homme.
07:16Durant les mois qui suivent, le système de Law va s'écrouler.
07:20La réussite de l'Écossais a fait de nombreux jaloux.
07:23Ces derniers vont réussir à mettre en faillite toute l'économie.
07:26Ils vont user de leur influence pour persuader de gros investisseurs
07:30que la Compagnie des Indes n'est pas un si bon placement.
07:32De grands personnages comme le Prince de Conti ou le Duc de Beaubon
07:36viennent en personne retirer leur argent au siège de la banque.
07:39La rumeur se propage à une vitesse folle
07:42et la Compagnie des Indes voit donc le cours de son action dégringoler en quelques semaines,
07:46ce qui entraîne également une dévaluation du billet de banque.
07:50Le système s'emballe et c'est la catastrophe.
07:52Les Parisiens n'ont plus confiance dans la Compagnie
07:55et la Louisiane ne fait plus rêver de personne.
07:57Chacun cherche à se débarrasser de ses billets,
07:59véritable bombe à retardement.
08:02On fait les comptes,
08:03on tasse dans un sac tous ses billets
08:05et on se rend au comptoir le plus proche
08:07afin de demander l'équivalent en monnaie.
08:09Et oui, l'or et l'argent restent des placements sûrs
08:12qui ne risquent pas d'être dévalués du jour au lendemain.
08:15Les comptoirs ne sont plus en mesure de rembourser les milliers de déposants venus chercher leur argent.
08:20Comme je vous le disais un peu plus tôt,
08:22la Banque Royale émettait bien plus de billets de banque
08:25qu'elle n'avait en réalité de monnaie en dépôt.
08:27Totalement insolvable,
08:29c'est-à-dire dans l'incapacité de régler ses dettes,
08:32la Banque Royale fait banqueroute.
08:35Il se met alors en place un marché noir
08:37sur lequel le billet de banque s'échange pour moins d'un tiers de sa valeur.
08:41Beaucoup croient faire une bonne affaire en rachetant ses billets.
08:44Ils ne valent plus grand-chose
08:46mais permettent tout de même à leurs propriétaires de gagner en pouvoir d'achat,
08:49ce qui a pour effet de faire grimper l'inflation.
08:52John Law peine à trouver des solutions.
08:54Dans la panique, il interdit au peuple d'épargner les métaux précieux
08:58sous peine de confiscation et d'amende.
09:00Des perquisitions sont effectuées dans toute la capitale.
09:04On incite même à la dénonciation en proposant des récompenses financières.
09:08Évidemment, l'opinion s'outrage d'une telle atteinte à la liberté.
09:12Et John Law ne se prive pas de déporter les plus récalcitrants dans les colonies.
09:16Des émeutes éclatent.
09:17Elles sont durement réprimées
09:19et les morts se comptent par dizaines.
09:21Incapable de redresser la barre,
09:23John Law démissionne et s'enfuit à Venise,
09:26effrayé par la gonde populaire.
09:28Il faut dire que bon nombre de déposants ont été ruinés
09:31suite à la banqueroute de la Banque Générale,
09:33même si certains, et notamment les plus pauvres, ont été indemnisés.
09:37Le système de l'eau finit par s'éteindre en octobre 1720
09:41et les billets de banque sont suspendus.
09:43Avant de tirer un bilan du système de l'eau,
09:45évoquons quand même la fin de son créateur.
09:48John Law s'est donc réfugié à Venise
09:50mais reste sous la protection du régent.
09:52A la mort de ce dernier,
09:53l'Écossais se voit interdit de séjour en France.
09:56Mais de toute façon, il est peu probable qu'il ait souhaité y retourner.
09:59Après avoir voyagé à Londres puis en Bavière,
10:02Law revient à Venise où il meurt en 1729 à l'âge de 57 ans.
10:21La liquidation du système nous permet d'estimer la population qui fut concernée.
10:25Environ 2 millions de personnes, soit 10% de la population de l'époque.
10:30Venu pour résoudre une crise financière,
10:32John Law laisse la France globalement plus pauvre que lorsqu'il est arrivé.
10:36Ce cuisant échec laissera aux Français un goût amer
10:39et nous fera perdre confiance pendant longtemps dans le papier monnaie.
10:42Notons quand même que ce système aura permis l'assainissement de la dette publique
10:46en déplaçant la charge sur de nombreux épargnants.
10:49Un mal pour un bien mais qui aura permis à l'État français de soutenir la guerre contre l'Espagne.
10:53John Law a donc libéré l'économie française d'une paralysie liée à un endettement chronique.
10:59Les principales victimes de la banqueroute sont en fait les rentiers,
11:02ayant choisi de faire confiance au système.
11:05A contrario, la remise en mouvement de l'économie
11:07voit la situation des sujets de basse condition s'améliorer.
11:10Si la banque royale a fait faillite, ce n'est pas le cas de la Compagnie des Indes
11:14qui, grâce à l'Empire colonial, multiplie les échanges commerciaux
11:18et continue d'apporter des produits exotiques.
11:20Malgré son échec, Law et son système ont toujours, trois siècles plus tard,
11:25une grande influence sur la théorie monétaire moderne qui en intègre de nombreux concepts.
11:29Voilà, c'est maintenant la fin de cette vidéo. J'espère qu'elle vous a plu.
11:33J'ai essayé d'être pédagogue et de vulgariser un maximum
11:36afin que chacun puisse profiter de cette histoire et en comprendre facilement les enjeux.
11:41J'avoue par ailleurs ne pas être un expert en économie.
11:43Aussi, vous me pardonnerez si certaines notions ne sont pas expliquées en détail.
11:47N'hésitez pas à vous abonner. Je vous dis à bientôt et portez-vous bien !