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#GanadoresyPerdedores | ¿En qué están gastando su dinero los mexicanos? Saidé Salazar, economista principal de ＠BBVA_Mex, comentó que el desembolso para bienes en el cuidado de la salud se encuentra estancado.
: ＠VictorPiz
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00:00Contribución de Saide Salazar, economista principal de BBVA Research, encargada de este reporte mensual.
00:06¿Cómo estás, Saide? Gracias por la entrevista. Bienvenida al programa.
00:10Hola, Víctor. Un gusto poder acompañarte.
00:12Gracias.
00:13Esta contracción del consumo privado se corresponde con la creación de empleo formal que sigue moderando su ritmo de expansión, ¿no?
00:22Así es.
00:23Como bien comentas, el consumo medido a través de las transacciones en terminales punto de venta
00:28cayó 1.4% en julio, esto en variación mensual, con cifras reales ajustadas por estacionalidad.
00:36Nosotros consideramos que este menor dinamismo del gasto privado se deriva principalmente del menor crecimiento que está registrando la masa salarial real, particularmente el empleo formal.
00:49De acuerdo con las últimas cifras, en términos de trabajadores afiliados al IMSS, estamos observando una variación interanual promedio de 2.4% en los primeros siete meses del año,
01:03lo que se compara negativamente con el 3.6% que esta variable registró el año pasado.
01:11Ahora, ¿este comportamiento en julio responde más al desempeño negativo en el segmento de servicios, que lleva dos meses negativos a la baja, que al observado en mercancías?
01:24En este momento estamos observando ambos segmentos con disminuciones importantes.
01:31Ya mencionabas la caída de 1.4% en el segmento de bienes y de 1% en el segmento de servicios.
01:39Entonces, en términos agregados, creemos que este menor crecimiento en el gasto de las familias está materializando tanto en el consumo de bienes como de servicios.
01:50Sí, en el caso de la contracción mensual en el consumo de bienes, el gasto en alimentos decrece 1.8%, se señala en el reporte que es la cifra más baja desde abril,
02:00mientras que el gasto que está asociado a bienes para el cuidado de la salud cayó 3.2%, también es la mayor caída desde julio de 2023, hace más de un año.
02:10Esta vez una cosa no compensa a la otra, sino que hay un balance negativo en ambos segmentos.
02:16Es correcto. En el caso de bienes, recordemos que en el mes de julio el segmento de bienes agropecuarios registró una variación en precio interanual superior a 10%.
02:29Lo que efectivamente tuvo un efecto negativo sobre el gasto en este segmento.
02:34Ahora bien, es importante también comentar las cifras en términos acumulados en el año para tener una perspectiva más global de lo que está ocurriendo en estos segmentos.
02:46Con respecto al gasto en bienes, si bien estamos observando esta caída en julio, en términos agregados todavía, en lo que va del año, todavía estamos observando una tendencia positiva.
02:56El gasto en alimentos se ubica al cierre de julio en un nivel 6% superior de lo que registraba en enero, mientras que el gasto en bienes para el cuidado de la salud sí ya se encuentra estancada en los niveles que observaba a principios de año.
03:14En cuanto al componente de servicios, el gasto en hoteles y restaurantes registra una contracción de 2.4% después de dos meses de variaciones positivas,
03:23pero el consumo en restaurantes cayó 4.7%. ¿Eso qué nos indica, Saideh?
03:30Sin duda estamos observando este lento dinamismo en el sector turístico.
03:37Si nosotros observamos las cifras acumuladas, tanto el gasto en restaurantes como en hoteles superan su nivel de enero apenas en 1%, lo que significa prácticamente que están estancados en los niveles que registraron a principios de año.
03:54Es un sector que ha estado mostrando menor dinamismo.
03:58Y por el contrario, el consumo de servicios de entretenimiento crece 6.1%, mantiene el impulso de junio. Parece que es un gasto que los consumidores no están dispuestos a sacrificar, ¿no?
04:10Así es, en esta ocasión el gasto en servicios de entretenimiento muestra esta variación significativa de 6%.
04:17Se hay que mencionar que es un componente del gasto en servicios que es relativamente más volátil que otros gastos como restaurantes y hoteles, y que es un segmento en el que claramente se observa cómo los hogares van ajustando preferencias en consumo.
04:34En cuanto al gasto por tipo de establecimiento, vemos el consumo en línea se incrementó 5% y en establecimientos físicos cayó 1.3%. ¿Esto quiere decir que el consumo online sigue aumentando su participación en el gasto total que se efectúa en terminales punto de venta?
04:51Así es, actualmente está alcanzando cerca de 7% del total y en términos anuales acumulados, en el mes de julio se ubica en un nivel 12% por arriba del que registraba en enero, mientras que el gasto en tiendas físicas prácticamente de nuevo se estanca en niveles de principio de año en línea con este menor dinamismo de la actividad económica.
05:16El gasto en gasolina que ustedes presentan como un proxy de movilidad terrestre se contrajo 0.7% en julio, liga dos meses en terreno negativo. ¿Hay más cautela en ese tipo de gasto? ¿Podremos verlo así?
05:30Sí, así es. Sin duda ya se está materializando esta menor actividad dentro de los hogares. Actualmente el gasto en gasolina se ubica cerca de un punto porcentual por debajo de lo que registraba a principios de año y se encuentra en línea con las cifras de actividad económica de un comportamiento mucho más débil que recién publicaba el INEGI.
05:54El dato preliminar del crecimiento del PIB en el segundo trimestre del año fue de 0.2%. ¿Confirma un sesgo a la baja sobre la previsión de crecimiento para 2024?
06:06Así es. Sin duda creemos que el consumo privado mantendrá este comportamiento de debilidad en la segunda mitad del año, principalmente por menor creación de empleo, particularmente dentro del sector industrial.
06:22Recordemos que la manufactura ha mostrado desde finales del año pasado un lento crecimiento por menor demanda de bienes duraderos en Estados Unidos y también este año estamos observando un menor gasto en construcción, que si bien sigue mostrando variaciones positivas, son mucho menores de lo que registraba esta variable el año pasado.
06:45Entonces, en términos generales, estas últimas cifras de actividad económica y por supuesto esta estimación preliminar de crecimiento del PIB de 0.2% para el segundo trimestre del año corroboran el sesgo a la baja que tenemos sobre nuestra estimación de crecimiento económico para 2024.
07:05Entiendo que BBVA México va a revisar las estimaciones de crecimiento para este año y 2025. Una vez que ya se sepa qué pasa con la reforma al sistema judicial y también el tipo de ajuste fiscal que se va a implementar el próximo año ya en la nueva administración, ¿es así?
07:22Sí, estaremos incorporando todos los factores que estén afectando actividad económica y nuestra expectativa de crecimiento para el cierre de este año y el próximo año. Por el momento, y como comentaba, considerando las cifras más actualizadas, sí creemos que el crecimiento para 2024 va a estar mucho más cerca de lo que la economía ya mostró durante la primera mitad del año, que fue un crecimiento de 1.5%,
07:52en términos interanuales.
07:54De acuerdo. Zaire Salazar, economista principal de BBVA Research, muchas gracias por compartir esta información del monitor de consumo. Que tengas una buena tarde. Saludos.
08:04Saludos.