Sofía Ramírez, analista financiera, comenta sobre el Lunes Negro y el temor a una recesión en Estados Unidos, destacando que el desempleo es solo uno de muchos indicadores preocupantes.
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00:00Me acompaña Sofía Ramírez Aguilar en el estudio para analizar este tema.
00:03Adelantamos la sección por esto que ocurrió.
00:05Desde muy temprano lo reportamos en los espacios y las plataformas de Millennium Multimedia.
00:09Sof, ¿cómo entender esta caída?
00:11A ver, hay que entenderla desde dos ángulos.
00:13Me parece que primero en la economía de la expectativa
00:17tenemos un componente muy importante que es el temor a la recesión en Estados Unidos.
00:22No deja de ser el mercado más grande del mundo y sin duda nuestro principal socio comercial.
00:26Pero el temor deviene de que un debilitamiento consecutivo de varios meses del mercado laboral
00:31pues realmente eso se traduzca eventualmente en una recesión.
00:35Sabemos que de la recesión 2008-2009 hubo cuatro meses al hilo
00:39donde hubo una creación de empleo menor a la expectativa
00:43y ese podría ser un indicador, no quiere decir que sea el único síntoma.
00:46Pero si además le sumamos estas otras métricas de entes internacionales como el Banco Mundial
00:52donde se dice que cuando el promedio de los últimos tres meses
00:55está la tasa de desempleo medio punto porcentual por arriba
00:59que el promedio de todo el año, otro indicador.
01:02Ambos indicadores se cumplen.
01:03Sin embargo, podría ser que simplemente más gente está queriendo entrar al mercado laboral
01:07y por eso están buscando más personas en empleo.
01:09Entonces todo hay que tomarlo con su debida proporción.
01:11Por ahora se sigue creando empleo en Estados Unidos.
01:14Más o menos una razón de 10 a 1 de lo que se crea el empleo en México.
01:20Entonces para que nos demos cuenta que realmente se sigue creando empleo.
01:23Lo que pasa es que no es lo suficiente, lo que se esperaba.
01:26No es lo que los mercados esperaban, eso por un lado.
01:29Pero además si a esto le sumas justamente el temor a la volatilidad
01:33en parte porque como mencionabas en la sección inicial
01:36sube la tasa de interés en Japón ligeramente.
01:39Si comparas el 11% que tenemos en México con el 0.25 que traen en Japón.
01:44Bueno, sin embargo, Japón es una moneda digamos segura
01:48y en un contexto de mucha volatilidad global
01:50porque hay temores de escalamiento de la guerra en Medio Oriente
01:53y por lo tanto pues mucha sensación de aversión al riesgo
01:57cuando además como viste se contagia de un mercado a otro.
02:01Pues lo que hacen es que los inversionistas sueltan los papelitos,
02:05digamos las unidades de intercambio de las bolsas de valores
02:09y compran deuda porque obviamente lo que sucede es que
02:12pues el crédito en Japón se hace más caro
02:14pero la utilidad por el pago de deuda se hace más atractivo.
02:18¿Cuánto va a dar ese 0.25 de interés?
02:20Ese 0.25 que además, como bien mencionabas,
02:22abre la puerta a que se sigan incrementando
02:25las medidas, digamos, de política monetaria restrictiva en Japón.
02:28Entonces, el temor a la recesión en Estados Unidos,
02:31el temor a la geopolítica global,
02:33más la mención a que tal vez en Japón tengan que seguir subiendo
02:37la tasa de interés de referencia,
02:39pues hace que el peso mexicano y otra serie de monedas latinoamericanas,
02:43la moneda brasileña, la moneda colombiana, la moneda chilena,
02:46por mencionar algunas, la lira turca,
02:48bueno, pues obviamente todas estas monedas sufren
02:51porque lo que pasa es que salen de estos países emergentes
02:54con altas tasas de interés y que daban buenos rendimientos,
02:57pero que no son monedas tan seguras como podría ser el yen japonés.
03:01Entonces, eso es lo que estamos viendo en este momento,
03:03sumado a que recordemos que más del 60% del intercambio en pesos
03:08no está en la economía real y no está dentro del territorio nacional,
03:12está simplemente entre los intercambios del sistema financiero
03:15que no vemos, que no se pueden registrar
03:17y por eso en la madrugada estuvimos tocando los 20 pesos por dólar.
03:21Cerramos la jornada con 19.40 más o menos,
03:25vamos a esperar que mañana sea un día un poco más en calma
03:28y sin embargo, respecto al comentario del presidente López Obrador,
03:31me gustaría destacar algo, creo que estamos haciendo cuentas alegres
03:35porque como hemos mencionado, para mantener la deuda,
03:38digamos en un 50% del PIB, necesitamos que el PIB crezca
03:42por lo menos a la misma velocidad que la deuda
03:45y lo que sabemos es que no basta con reducir la inversión del gobierno
03:48para que el endeudamiento pare.
03:50Y como tenemos los programas sociales dentro del marco constitucional,
03:54es muy difícil dejar de pagarlos.
03:56Entonces, realmente el tema de fondo dentro de México
03:59está en generar estabilidad macroeconómica
04:02para que cuando los mercados vuelvan a tener apetito por riesgo,
04:05digamos que compren pesos como una moneda de intercambio
04:08y de esa manera se pueda volver a apreciar.
04:10¿Qué podemos hacer para que eso no ocurra?
04:12Bueno, pues romper las variables de estabilidad macroeconómica
04:16como son la autonomía del Banco de México,
04:18la autonomía del Poder Judicial y las finanzas públicas
04:21y claramente dos de esas tres patas las estamos ahorita tambaleando.
04:24Bien. Entonces, ¿ves un riesgo ahí?
04:28Veo un riesgo importante respecto a factores idiosincráticos,
04:32es decir, factores internos de México,
04:35en tanto que no tenemos claro cómo vamos a disminuir el déficit
04:39en el periodo en el cual la hacienda pretende hacerlo,
04:41dado que no vamos a seguir creciendo a la velocidad
04:44a la que Hacienda nos dijo en abril que iba a seguir creciendo el país.
04:47Traemos en el primer semestre un crecimiento acumulado de 1.5%
04:51y la meta de Hacienda está entre 2.5% y 3.5%.
04:55Prácticamente inalcanzable en lo que queda del año.
04:57Prácticamente inalcanzable.
04:58Y el otro riesgo es el tema de las finanzas públicas.
05:01Necesitamos hacer una revisión profunda de en qué estamos gastando
05:04y cómo vamos a recaudar mejor para gastarnos el dinero que tenemos
05:08de la mejor manera, sin que eso además merme seguridad, salud
05:11y educación.
05:12Bien, Sof, como siempre, muchísimas gracias.
05:13Gracias a ti, Alejandro.
05:14Gracias, Sofía Ramírez.