#BrandStrategy | Argentina se prepara para atraer inversiones con el régimen RIGI
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00:00Buenos días a todos, estamos en un nuevo encuentro del Cronista Junto Iguay-Argentina.
00:04En el día de hoy vamos a conversar sobre el régimen de incentivo para grandes inversiones,
00:09mejor conocido como el RIGI.
00:11Nos acompañan Sergio Cabejias, socio de Iguay-Argentina del Departamento de Impuestos y Transacciones,
00:19y Jacqueline Rachel, socia de Iguay del Departamento de Estrategia y Transacciones.
00:24Muchas gracias por venir hoy, ¿cómo están?
00:26Mucho gusto, muchas gracias por invitarnos.
00:28Gracias por invitarnos.
00:29Sergio, para comenzar queríamos que nos expliques qué es el RIGI y qué beneficios tributarios plantea.
00:36Sí, mira, el RIGI es un programa de incentivo y de promoción, básicamente,
00:42que lo que intenta es buscar otorgar previsibilidad y estabilidad a las inversiones,
00:48pero por otro lado, me parece lo más importante, otorgar seguridad jurídica y protección a los inversores.
00:56Y la ley dice, ante eventuales incumplimientos del propio Estado,
01:00por lo cual este es el punto central de toda esta norma,
01:04porque le permite a los inversores contar con normas de protección para sí mismos
01:09y poder desarrollar, finalmente, sectores estratégicos del país,
01:15como puede ser la minería, el petróleo, etcétera.
01:18Esto por el lado de la protección del régimen,
01:23pero por otro lado tenemos también beneficios tributarios.
01:27Y yo diría que aquí lo que tenemos es una suerte de reforma tributaria a pequeña escala.
01:33¿Por qué pequeña escala?
01:35Porque los beneficios tributarios que vamos a comentar ahora
01:38se le aplican exclusivamente a una sigla que se llama BPU, vehículo de proyecto único,
01:44que es el que va a estar promovido.
01:46Entonces todos los proyectos que se van a promover
01:49van a tener que estar dentro de esta entidad legal, supongamos.
01:52Y dentro de los beneficios fiscales que va a tener esa entidad legal
01:56está el impuesto a las ganancias, por ejemplo,
01:59en donde la tasa corporativa se reduce del 35% al 25%,
02:03se establecen programas de aceleración de amortizaciones,
02:07se permite actualizar los quebrantos fiscales,
02:14cuestión que hoy está medio controvertida,
02:17y se permite transferir los quebrantos,
02:19algo que en Argentina no se hace hace muchísimos años.
02:24En cuanto al IVA, también se dispone un particular esquema
02:32porque lo que le permite al proyecto, al BPU,
02:35es a no pagar el IVA a los proveedores de bienes y servicios.
02:38Lo que le permite es pagar el IVA con un papel,
02:41con un certificado de crédito fiscal se llama,
02:44y eso le permite que el capital de trabajo del proyecto
02:48no se vea generado en detrimento, digamos,
02:53porque si no lo que pasa con estos grandes proyectos
02:57es que acumulan un montón de IVA, un montón de saldo a favor,
03:00y después la inflación lo erosiona.
03:02De esta manera permite que el capital de trabajo del proyecto
03:05no sea perjudicado, digamos.
03:08Después también el proyecto mismo te dispone
03:11de computar totalmente a cuenta de ganancias
03:15el impuesto a los débitos y créditos,
03:17que es algo que todos los demás contribuyentes quisiéramos,
03:20solamente al proyecto promovido se les va a permitir.
03:24Tienes exenciones en materia de derechos de importación
03:28y de estadística para las importaciones de bienes.
03:32Y tiene todo un capítulo cambiario,
03:34que hoy en Argentina es un problema,
03:37que le permite al exportador, al BPU,
03:41poder no liquidar las divisas de exportación
03:43luego de determinado periodo,
03:45y sobre todo repatriar inversiones y dividendos sin limitación.
03:49Hoy las compañías argentinas y subsidiarias
03:52de compañías multinacionales
03:54tienen la dificultad de poder distribuir dividendos
03:57a su accionista, con lo cual esto está especialmente permitido
04:01para los proyectos que ingresen al RIG.
04:04Todo esto ha sonado con estabilidad fiscal por 30 años,
04:09con lo cual estamos ante un régimen que es muy ambicioso,
04:13no tiene ninguna limitación geográfica,
04:17cualquiera puede utilizar este régimen en cualquier provincia,
04:20tiene sí limitación de sectores económicos,
04:23lo que luego vamos a ver,
04:25con lo cual el único requisito fundamental
04:28es inyectar determinada cantidad de inversión.
04:33Es el único requisito fundamental.
04:38Genial. ¿Y cuál es el estado actual del proyecto de ley?
04:42Ustedes recordarán que el RIGI formaba parte de la Ley de Bases,
04:47que se viene discutiendo en el Congreso
04:49desde el año pasado, básicamente.
04:52El 13 de junio pasado,
04:54el Senado aprobó la Ley de Bases con modificaciones.
04:58Entonces como la Constitución lo que dice es que si la ley
05:01es aprobada por el Senado con modificaciones,
05:04tiene que volver a la Cámara de Origen, a diputados.
05:07Con lo cual diputados tiene ahí o tenía la disyuntiva
05:11entre aceptar los cambios del Senado
05:13o insistir con la redacción original.
05:15Eso la Constitución se lo permite.
05:17Con lo cual diputados el 28 de junio
05:20aceptó los cambios del Senado y esto ya es ley.
05:23Lo único que falta es que se publique en el Boletín Oficial,
05:26que todavía no ocurrió el día de hoy,
05:28porque el artículo todavía no está publicado.
05:32Perfecto.
05:33Jacqueline, te pregunto,
05:35¿qué sectores económicos pueden aplicar al régimen
05:38y qué oportunidades presenta?
05:40Bueno, originalmente no estaba restringido a ciertos sectores,
05:43pero cuando pasó por el Senado se limitó a algunos
05:46que son foresto-industria, infraestructura, minería,
05:50energía, petróleo y gas, siderúrgica,
05:53tecnología y turismo.
05:56Y bueno, a este régimen pueden aplicar
05:58tanto residentes como no residentes.
06:00Y como decía Sergio, a través del BPU,
06:02que es el vehículo de proyecto único.
06:04En cuanto a las oportunidades,
06:06entendemos que son muchas y variadas,
06:08pero lo que define exactamente la norma
06:10es a qué se consideran grandes inversiones.
06:13Y básicamente esta definición lo que involucra
06:16son aquellos proyectos que involucran
06:18tanto una adquisición, construcción,
06:20producción o desarrollo de activos
06:23dedicados a los sectores que recién mencioné,
06:26y que cumplan algunos requisitos,
06:28de los cuales los principales son inversiones
06:31que sean igual o mayor a 200 millones de dólares
06:35y no superior a los 900.
06:38Que en el primer y el segundo año
06:40se realice una inversión del 40% de esa inversión mínima
06:44y que sean inversiones de largo plazo.
06:47Y para hacer esta consideración de largo plazo,
06:50lo que se definió es un cociente
06:52en el cual se hace el valor presente
06:54del flujo de caja del proyecto
06:56sin incluir las inversiones
06:58y el valor presente de las inversiones,
07:01haciendo esta relación, este cociente,
07:03no puede ser mayor al 30%.
07:05¿Por qué?
07:06Porque de esa forma lo que está buscando
07:08es que no se recupere la inversión rápidamente,
07:10sino que sea algo que se planee
07:12a muchos años a largo plazo.
07:14Genial.
07:15¿Y qué clase de estudios y análisis
07:17deben preparar las personas que quieren aplicar?
07:20Bueno, tienen que presentar primero
07:22una solicitud de adhesión y un plan de inversión
07:25que, bueno, ambos deben ser aprobados, obviamente.
07:28Y este plan de inversión involucra muchos temas.
07:31Algunos de los principales son cuestiones generales
07:33como describir el proyecto, la ubicación,
07:36los montos de inversión, el cronograma de esa inversión,
07:40cuál es la fuente de financiamiento,
07:42a qué activos se va a dedicar.
07:44Y luego lo que requiere son informes
07:46y estudios específicos,
07:49como ser algunos temas que son del mercado local
07:52que se hizo bastante énfasis,
07:54que son que el BPU, digamos una declaración jurada
07:57que demuestre que el BPU no está afectando
08:00ese mercado local.
08:02Un detalle de tanto empleo directo o indirecto
08:05con la integración del mercado local.
08:08Y algo que se agregó que es el plan de desarrollo
08:12de proveedores locales.
08:14Porque se exige que el 20% de la inversión total
08:17esté destinada al pago de proveedores locales.
08:20Eso en cuanto a lo que es mercado local.
08:22Luego se requieren otro tipo de estudios
08:24que son más relacionados al proyecto,
08:26como ser la balanza comercial y de divisas
08:29de los primeros tres años del proyecto.
08:32Luego hay que hacer análisis o estudios
08:34de factibilidad técnico, económico y financiero,
08:37demostrando esta factibilidad
08:39que involucra tanto la matriz de riesgo
08:41como la mitigación de esos riesgos.
08:44Y un informe de evaluador independiente
08:47que sea económico o financiero.
08:49Luego hay que presentar también, bueno,
08:51el detalle de las inscripciones que tiene el BPU,
08:54si tiene algunos temas pendientes también.
08:57Eso en términos generales.
08:58Luego en los casos de que se opte por presentar,
09:01por ejemplo, que se quiera aportar a la inversión
09:04un inmueble o una concesión,
09:06tiene un límite del 15%.
09:08Entonces, para presentar eso,
09:10también hay que hacer una evaluación
09:12y presentar un 15% en esos casos.
09:14Ok, muchas gracias.
09:16Sergio, las operaciones de adquisición de empresas,
09:18¿también se encuentran previstas en el RIGI?
09:21Sí, justamente es la parte innovadora del régimen,
09:24entre otras cosas,
09:25pero lo que permite es que si hay sociedades
09:29que tengan activos computables,
09:31como comentaba Jackie,
09:32pero que no tengan el dinero
09:34o no tengan el interés de entrar en un proyecto,
09:36le permite a un inversor comprar esa empresa
09:39y anexarlo al proyecto
09:41y consolidarlo con su proyecto.
09:43Entonces, en esos casos,
09:45lo que permite es que parte del precio pagado
09:48por la adquisición de esa compañía
09:50se compute como parte de los 200 millones
09:52que comentaba Jackie.
09:53En definitiva, no hay que inyectar 200 en el emprendimiento,
09:56sino que hay que inyectar 200 menos el precio pagado.
10:00Esto es muy interesante porque le va a dar dinamismo
10:03no solo a la industria o al sector del proyecto,
10:06sino a las fusiones y adquisiciones
10:08dentro de Argentina,
10:09con lo cual también es un beneficio,
10:11si querés, secundario de todo este régimen.
10:14¿Qué seguridades brinda el RIGI al inversor?
10:19Este me parece que es el punto central.
10:21Todos los inversores buscan certidumbre
10:24y seguridad jurídica,
10:26con lo cual aquí el programa tiene dos hitos fundamentales.
10:31El primero es que la propia ley
10:34declara a los proyectos que entran en el RIGI
10:37como de interés nacional.
10:39Eso quiere decir que están amparados
10:41por un artículo de la Constitución,
10:43que es el 75, inciso 18,
10:45que lo que establece es que el Congreso de la Nación
10:49tiene la facultad de propender al desarrollo de la Nación,
10:55al progreso de la Nación.
10:56Se la conoce como la cláusula del progreso.
10:58Entonces, cualquier norma que contradiga eso
11:01va a ser nula, de nulidad absoluta.
11:04Ese es el primer hito.
11:06Y el segundo hito es la estabilidad normativa,
11:10cambiaria, fiscal y aduanera, por 30 años.
11:15Con lo cual todas las normas del RIGI
11:17van a tener una estabilidad de 30 años.
11:21Y cualquier norma que la contradiga,
11:24por supuesto, tampoco va a ser válida.
11:26Esto ya la Corte Suprema lo ha bendecido,
11:30de alguna manera, en otros temas.
11:32Con lo cual ahí tenés los dos grandes hitos
11:35que hacen que el inversor tenga cierta certeza.
11:39Genial.
11:40Y, por último, les quería consultar
11:42si ustedes en EY, además de seguir este tema,
11:45por razones obvias, están haciendo algo especial
11:48con este tema.
11:50Sí, exactamente.
11:51Lo que estamos pensando es un producto
11:53que involucre las distintas áreas
11:55que se relacionan a lo que hemos mencionado.
11:57Es decir, multidisciplinario.
11:59Y, sobre todo, que sea integrado
12:01para lograr un correcto acercamiento
12:05a todos estos temas.
12:07Sí, yo te diría que es la forma
12:09de poder capturar todas las complejidades
12:15que tiene un servicio de este tipo.
12:18Pensá que tienen que involucrarse abogados,
12:20expertos fiscales, financieros,
12:22valvadores, consultores.
12:24Todo eso hay que, de alguna manera,
12:26ponerlos en una mesa a discutir
12:28para que el proyecto tenga la mayor eficiencia posible
12:31y tenga éxito.
12:33Con lo cual es fundamental, según lo vemos nosotros,
12:36de tener un producto integrado
12:38que todas esas discusiones las tengamos en un solo lugar.
12:41Bueno, muchas gracias, Jaquelín.
12:44Muchas gracias, Sergio, por acompañarnos hoy.