La Reserva Federal de EU, decidió mantener su tasa de interés de referencia en un rango de entre 4.25 al 4.5 por ciento, de acuerdo con lo esperado por analistas. Paulina Anciolla, subdirectora de Banamex, habla del tema.
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00:00con gusto a la subdirectora de
00:04Estudios Económicos de Banamex,
00:05Paulina Anciola. Muy buenas
00:06tardes y bienvenida a este
00:07espacio. Hola, buenas tardes,
00:09muchas gracias por el espacio.
00:10Paulina, bueno, cuéntanos,
00:12después de esta medida que toma
00:13la Reserva Federal, ¿Qué es lo
00:15que podría venir en próximos
00:16días y sobre todo con el tipo
00:18de cambio? Pues justo posterior
00:20a esta decisión, vimos una
00:22depreciación muy ligera del tipo
00:24de cambio, después de que a
00:25partir del viernes pasado, el
00:26tipo de cambio había estado
00:28registrando, pues, cierta
00:29depreciación, cotizando abajo
00:31de los veinte pesos por dólar,
00:32pues, después de esta decisión
00:33de la Fed, que apunta, pues, a
00:35varios riesgos, sobre todo,
00:36provenientes de la política
00:38arancelaria de Donald Trump,
00:39justo a que aumenta mucho la
00:41incertidumbre en torno a las
00:42perspectivas económicas, pues,
00:44sí, aumenta en general toda la
00:45incertidumbre en la economía de
00:47Estados Unidos, pero también,
00:48pues, en México, porque nos
00:49pega a nosotros lo que pase por
00:51allá. Entonces, en ese sentido,
00:52pues, sí vimos cierta
00:53depreciación para que el tipo de
00:55cambio esté cotizando alrededor
00:56de veinte punto cero cinco pesos
00:58por dólar. De cualquier forma,
01:00pues, se mantiene bastante
01:01acotado el rango dentro del que
01:02se ha movido, pero pues, bueno,
01:04si ya perdimos esta
01:05apreciación que habíamos tenido
01:07desde el finales de la semana
01:08pasada para estar abajo de los
01:10de los veinte pesos por dólar,
01:11pero pues, de cualquier forma,
01:12se mantiene todavía bastante
01:14ordenado en los movimientos del
01:15tipo de cambio. Paulina, buenas
01:17tardes, te saluda Dani Martín,
01:19con respecto a esto que
01:20mencionas, ¿Cuáles serían estas
01:22oportunidades o riesgos
01:24principalmente para los
01:25Estados Unidos con la situación
01:27actual? Pues, creo que justo los
01:29dos principales riesgos que
01:31tenemos ahorita, sobre todo
01:32para la economía estadounidense,
01:34va en línea con los ajustes que
01:35hizo la FED a sus proyecciones.
01:37Mientras que se está esperando
01:38un menor crecimiento al que se
01:40esperaba antes, también se está
01:41esperando una mayor inflación.
01:43Entonces, justo estos dos
01:44cambios van en el sentido que no
01:46nos gustaría verlo. Entonces,
01:48bueno, justo creo que por aquí
01:49vienen los riesgos para la
01:51economía de Estados Unidos,
01:52justo en línea con los
01:53ajustes que se planea
01:54implementar, algunos de los que
01:55ya vimos de al aluminio, al
01:57acero, pues todo esto tendría a
01:59ser inflacionario para la
02:00economía de Estados Unidos.
02:01Entonces, bueno, presiona un
02:03poco todos los precios, lo que
02:04ha llevado a que se esperen una
02:05inflación más alta de lo que se
02:07esperaba antes, y pues al mismo
02:08tiempo también toda la
02:09incertidumbre alrededor de las
02:11políticas, no solo arancelarias,
02:13sino el resto de las políticas
02:15de la agenda de Donald Trump,
02:16pues han generado mucho ruido y
02:18volatilidad, lo que al final
02:19pues también tiene un efecto
02:20adverso para la inversión y en
02:21general para el crecimiento
02:22económico. Entonces, bueno, por
02:23eso es que estamos viendo
02:24también una una expectativa de
02:26menor crecimiento en Estados
02:27Unidos. Para México creo que
02:29sobre todo lo que acaba
02:30pesando más es este efecto de
02:32la incertidumbre y la
02:33volatilidad. Esto lo estamos
02:35viendo ya muy claramente en
02:36algunos indicadores adelantados
02:38y en algunos indicadores de
02:39mercados financieros que ya
02:41estamos viendo estos efectos
02:43adversos de la incertidumbre en
02:44el crecimiento, sobre todo justo
02:46en la inversión, igual que en
02:47Estados Unidos. Entonces, pues
02:49bueno, creo que hacia adelante
02:50no queda más que estar muy
02:52atento a todas las políticas
02:53que se vayan a implementar en
02:55la fecha de principios de
02:56abril, creo que va a ser muy
02:57importante para ver qué pasa al
02:58final con los aranceles
02:59recíprocos que prometió Donald
03:01Trump para todos los países.
03:03Entonces, pues bueno, estaremos
03:04muy atentos a eso para ver
03:06hacia dónde van cargándose los
03:08riesgos. Creo que para México
03:09sobre todo están cargados hacia
03:10un menor crecimiento y para
03:12Estados Unidos creo que sobre
03:13todo más bien hacia una mayor
03:15inflación. Claro, y teniendo en
03:16cuenta eso que mencionas, ¿cuál
03:18es la proyección de Banamex
03:20específicamente para el futuro?
03:23Es decir, hablando
03:24específicamente de la inflación
03:25en Estados Unidos y este impacto
03:27para México que ya mencionabas,
03:29pero desde su trinchera, por así
03:31decirlo. Claro, pues sí, para
03:33para Estados Unidos nosotros
03:34también estamos esperando una
03:36inflación relativamente más alta
03:38que previamente, estamos
03:40esperándole en dos punto siete
03:41por ciento para finales de este
03:42año, y el PIB lo estamos viendo
03:44en uno punto nueve por ciento,
03:46al mismo tiempo para México, el
03:47crecimiento del PIB lo estamos
03:49viendo en cero por ciento, y
03:51pues la inflación la estamos
03:52viendo en tres punto ocho por
03:54ciento. Aquí vale la pena mucho
03:56destacar que todas estas
03:57proyecciones todavía no incluyen
03:59estos aranceles recíprocos o
04:01estos aranceles del veinticinco
04:02por ciento, sino simplemente lo
04:04que está detrás de estas
04:05proyecciones este es esta
04:07incertidumbre, es esta
04:08incertidumbre que le va pegando
04:09a la inversión, que le va pegando
04:11al consumo, que le pega
04:12diferentes indicadores, pero
04:13pues bueno, obviamente en un
04:14escenario en el cual si viéramos
04:16el PIB en dos punto nueve por
04:18ciento implementados a México,
04:19pues tenemos diversos escenarios
04:21que sí serían bastante más
04:22adversos, donde ya estaríamos
04:23proyectando una caída del PIB en
04:25México para este año. Paulina,
04:27una vez que ya se llegue al dos
04:29de abril, que se tomen las
04:30decisiones que se tengan que
04:31tomar sobre si se imponen o no
04:33los aranceles recíprocos, ya
04:35después de ese día y en donde
04:38estén las consecuencias ya dadas
04:40puede digamos haber una
04:42estabilidad, un poco más de
04:43tranquilidad sobre lo que pueda
04:45pasar en este año dos mil
04:46veinticinco? Pues obviamente en
04:48el ideal me gustaría decir que
04:49sí, pero la verdad es que
04:51después de lo que hemos visto
04:52en estos primeros tres meses del
04:53gobierno de Estados Unidos, no
04:55estoy muy segura que el en esta
04:57fecha de abril ya tengamos
04:58completa certidumbre de qué va a
05:00pasar después. Creo que pues no
05:02necesariamente se van a
05:03implementar en ese momento, pero
05:05igual se implementan algunos
05:06para algunos países, pero creo
05:07que esta amenaza de los
05:09aranceles va a seguir aquí
05:10presente, sobre todo también
05:11porque tenemos en pie la la
05:14revisión del TEMEC, ¿No? Para el
05:16año siguiente. Entonces, bueno,
05:17creo que hasta que no tengamos
05:18esta revisión del TEMEC y se
05:20logre un acuerdo con el que
05:21Donald Trump ya pueda decir que
05:22está completamente satisfecho,
05:24pues creo que vamos a seguir
05:25teniendo pues ese nerviosismo y
05:27ese riesgo detrás de una
05:29posible implementación de nuevos
05:31aranceles. Entonces, creo que
05:32pues aunque a menos que en
05:34abril ya viéramos claramente
05:36que esa va a ser la última vez
05:37que se amenace con aranceles,
05:38pues no podemos descartar que
05:40hacia adelante se elimine pues
05:42todo este riesgo arancelario y
05:43todas las otras políticas del
05:45presidente Donald Trump.
05:47Paulina, vamos a estar muy
05:48atentos a esto, a las
05:50reacciones, a la información
05:52que surja, al movimiento
05:53también de los mercados, pero
05:55si bien es cierto, los más
05:58preocupados así al final del
05:59camino viene siendo el ciudadano
06:01común. ¿Qué decirle con
06:03respecto a este escenario?
06:05Pues creo que también igual que
06:06lo están haciendo los
06:07inversionistas, vale la pena ser
06:09muy cauteloso con las
06:10decisiones, sobre todo pues en
06:12cuanto a que hay mucha
06:13volatilidad en los mercados
06:14financieros, pues creo que sí
06:15tener un poco de más cuidado
06:17con el dinero, con en qué se
06:18invierten las cosas, y pues sí,
06:20igual que los inversionistas,
06:21pues estar día con día viendo
06:23cuáles son la los nuevos datos,
06:25qué es lo nuevo que se va a
06:26anunciar y qué es lo nuevo que
06:27va a pasar para pues poder
06:28tener tomar decisiones un poco
06:30más cautelosas y acertadas en
06:32lugar de tratar de ahorita
06:33irnos a largo plazo cuando
06:34todavía no sabemos muy bien si
06:36quiera qué es lo que va a pasar
06:37en los siguientes dos, tres
06:38meses. Bien, Paulina Anciola,
06:40subdirectora de estudios
06:41de la UNAM, muchísimas gracias
06:43por estos minutos, por esta
06:44plática, y esperemos contar
06:45contigo para siguientes
06:46intervenciones. Claro que sí,
06:48buena tarde. Gracias.