El último movimiento del Banco Central Europeo ha sido un nuevo recorte de tipos de interés pero, ¿hasta cuándo seguirá está senda Lagarde?
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00:00Todos los focos ayer en Frankfurt estaban puestos en las pistas que nos pudiera dar
00:06la GAR, la presidenta del BCE, sobre los futuros movimientos del Banco Central. Y la verdad
00:11es que hubo bastante suerte. Apenas un día después podemos anticipar casi con total
00:15seguridad que los tipos de interés volverán a bajar en marzo para situarse en el 2,5%.
00:20Esto es así porque en el comunicado el BCE recogió que la política monetaria sigue
00:24siendo restrictiva, es decir, que las condiciones de financiación aún lastran el crecimiento
00:29económico. En el BCE existe un amplio consenso sobre la necesidad de bajar los tipos hasta
00:34la llamada tasa neutral, que es la que ni estimula ni enfría a la economía. Por lo
00:38tanto, el hecho de que incluso con el recorte de ayer las tasas siguen estando por encima
00:41de ese nivel nos permite prever más descensos. Lo que no se sabe es cuántas reuniones más
00:46seguirá considerando el Banco Central que su política monetaria es restrictiva. Una
00:50vez que lleguemos a la tasa neutral, los expertos vaticinan que será mucho más difícil que
00:54los miembros del Consejo de Gobierno estén de acuerdo en seguir bajando los tipos. Y
00:58que los debates serán más complejos y la unanimidad vista hasta ahora podría pasar
01:01a mejor vida. Por el momento, eso sí, los mercados van mucho más allá de prever un
01:06recorte más de los tipos y anticipan que el precio del dinero acabará el año entre
01:10el 1,75% y el 2%. Si bien es cierto que sus pronósticos han sido muy volátiles en los
01:15últimos meses.