¿Cuánto influye la tasa de cambio en nuestra economía?
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00:00bienvenidos bienvenidas al podcast de economía y petróleo de la iguana punto
00:14tv agradeciendo siempre sus comentarios y de sus seguimientos a nuestro espacio
00:22con la idea de siempre aclarar educar sobre estos temas económicos nuestro
00:29país ha vivido unos procesos complejos en los cuales el tipo de cambio ha sido
00:36uno de los protagonistas de nuestros procesos económicos para bien o para
00:41mal ese va a ser el tema principal con nuestro invitado de hoy
00:51y quien era el invitado? bueno repetimos con el economista José Gregorio Piña era un
00:55tema que habíamos conversado en un podcast anterior en donde estuvimos
01:00ahondando en las razones por las cuales no se puede hacer un aumento de 200
01:07dólares del salario mínimo debido a las dificultades de ingresos que tiene el
01:13estado venezolano en este momento ya ustedes nos hicieron saber en sus
01:17comentarios que quería la segunda parte pues aquí está la segunda parte con José
01:21Gregorio para hablar justamente de los mitos y realidades que se han tejido
01:25alrededor del tipo de cambio sobre todo el dólar que se ha convertido en una
01:32moneda de circulación libre en nuestro país José Gregorio siempre un gusto
01:37conversar contigo. Bueno muchas gracias de nuevo por tomar la conversación que
01:45tuvimos la vez pasada y bueno un reconocimiento acá al equipo técnico de
01:50La Iguana y un saludo a todas y todos quienes han seguido con bastante
01:58audiencia según me dicen la charla anterior y precisamente retomando
02:05donde quedamos hemos caído en lo del tipo de cambio porque tiene mucha
02:11relación con el tema sanario porque una de las comparaciones que tienden a hacer
02:16es a lo que perciben entonces ponerlo en función de dólares claro hoy en día
02:24inclusive muchos los reciben inclusive en dólares tal cual y si no están
02:30indexados algo que pedían mucho bueno ya está indexado el bono de guerreros
02:36es el ingreso mínimo legal porque por ley si están indexados pero entonces ahí
02:45viene el tema donde quedamos la semana pasada te decía que no se pueden
02:51comparar dólares de este momento con los dólares del año 2012 porque digo
02:582012 porque dicho por los mismos analistas de la oposición este todo el
03:05espectro de analistas económicos del año 2012 fue un año de estabilidad con
03:10todas las variables ajustadas y es un buen elemento de tomarlo como año base
03:17para hacer la comparación bueno déjeme decirle desde el comienzo del año 2012 a
03:24la fecha el dólar la unidad del dólar estadounidense para ser específico porque
03:31hay varios en varios maneras dólar el dólar de los eeuu de américa está seis
03:37veces por encima de la inflación acumulada en el mismo periodo en otras
03:44palabras el dólar subió mucho más que la inflación entonces qué pasa que un
03:51dólar de ahorita esté equivaliendo a seis dólares del año 2012 y eso lo
03:59podemos ver en la primera lámina que traje como apoyo donde se ve a ambas
04:06curvas por supuesto ambas en escala logarítmica por las magnitudes que se
04:13están manejando pero en todo caso ahí se ve como la línea superior la de color
04:19ocre ha superado desde el año en el año 2012 iban similar y van a estar a la par
04:26como venían los años anteriores pero después se despega y el tipo de cambio
04:33paradero se va elevando y abandonando sin relación directa inclusive este con
04:39el tema de la inflación entonces la raja y el crecimiento acumulado de ahora
04:49fíjate ahí en esta lámina justamente de las variaciones acumuladas entre el
04:542012 y 2023 hay un momento de un pico hay unas barras azules que representan
05:01la proporción del tipo de cambio sobre el índice nacional de precios al
05:05consumidor y hay una desproporción enorme entre los meses de agosto 2017 y
05:14abril 2019 más o menos este lazo se dispara esa proporción claro porque
05:21cuando se recibió el ataque monetario que eso sigue este hay un conceso más o
05:28menos generalizado de que si lo hubo porque inclusive en operadores y en el
05:36mercado cambiario de la oposición y analista con la oposición decían que
05:42efectivamente ese valor no es no se correspondía con ninguna variable
05:46macroeconómica es el momento en que el gobierno llamó a la guerra económica
05:51este sigue el pico de la guerra económica y precisamente la barra
05:56azules tuve ahí la más alta de todas llegó un momento que el tipo de cambio
06:02paralelo creció 59 veces 5.900 por ciento por encima del crecimiento
06:10acumulado de la inflación ahí fue donde reventaron este todo la la las
06:18vamos a decir las barreras que tenía el gobierno que no pudo sostener más y es
06:23cuando el presidente maduro dijo bueno si me
06:27dolarizaron y me pusieron este a este valor todos mis datos entonces yo pongo
06:33también los ingresos y es cuando viene el cambio del año 2018 donde el
06:40ejecutivo adopta ese mismo tipo de cambio por allá para atrás no no puede
06:46entonces qué ha pasado y lo vamos a ver en el momento donde se digamos se
06:50desmonta el control de cambios como tal y incluso se deroga la ley de ilícitos
06:56cambiarios que lo hizo la constituyente en el año y se permite entonces la la
07:03circulación dentro del territorio nacional de las divisas porque era una
07:10manera de que toda la población se pudiera preservar el valor ante
07:16este la la inflación desproporcionada que se disparó como sabemos en el año
07:212018 al consumidor 130 mil por ciento por cierto un aclaratorio
07:26este si alguno no se lo cuenta y no vaya a creer que hay disparidad de cifras o
07:32que el gobierno está engañando como algunos este dice cuando el presidente de
07:38la república hizo alusión esto de una entrevista y dio dos cifras de inflación
07:42de año 2018 y 2019 no se estaba refiriendo al INPC es decir a la
07:49inflación el precio al consumidor se está refiriendo a los precios del
07:53mayorista que fue mayor y no es redundancia fue mayor de los precios del
07:59mayorista sea más alta la inflación de los mayoristas que no fue trasladada a
08:04volver el precio a los consumidores es lo que hicieron todos los mayoristas los
08:10productores fue reducir sus márgenes porque decir desde el ajuste del año
08:162018 los márgenes de la economía venezuela guste les que no guste y esto
08:23no es que estoy defendiendo a los empresarios ni ningún tema ideológico
08:27es una cuestión de la realidad los mares de antes que se habla de 400 500 por
08:33ciento que yo los viví inclusive mi primer trabajo formal en la banca hace
08:37más de 50 años y en el sector este de comercio exterior de un banco no les
08:44mencionar que todavía existe privado este es muy importante y yo sabía por
08:49ejemplo veía todos los documentos desde las importaciones y después de los
08:53negocios y veía cuánto vendía un ejemplo sencillito el paraguas es el más
09:03bien sí sí sí sí el plegado ese chiquitico que usamos la mayoría bueno
09:10en esa época en el año 72 le salía ello puesto en el negocio en un dólar y
09:17lo vendían en cinco dólares y no tenían los gastos laborales ni costo de interés
09:22ni divisa todo bueno los créditos prácticamente regalados entonces y no
09:29existían las prestaciones sociales de hecho no te han empleado tenemos uno para
09:35que cargar en el almacén y a veces uno que atendiera en el mostrador pues yo lo
09:38veía bueno ese mismo paraguas hoy en día les sale en por lo menos 2,5 dólares y
09:47lo venden en 3,5 dólares ve cómo sea bueno entonces está esta gráfica no nos
09:54muestra cómo el tipo de cambio ha aumentado mucho más éste que es que la
10:00inflación ahora observó en este tema tiene unas implicaciones en lo que tú nos
10:10comentabas antes de comenzar a grabar en lo que se denomina el tipo de cambio de
10:15equilibrio que es el tipo de cambio equilibrio y que cómo se da esa relación
10:21entre el tipo de cambio equilibrio y las variaciones en el cambio en tipo de
10:27cambio en venezuela ok precisamente cuando te decía de la
10:31de esta lámina es que tiene mucha relación con la anterior porque el tipo
10:36de cambio de equilibrio según la teoría es aquel que
10:42para un lapso determinado equilibra de ahí viene el término la inflación de
10:48las dos economías que se están comparando en este caso sería la de
10:52eeuu con la economía venezolana que la de eeuu es mayormente válida para la
10:58parte del mundo porque la inflación en el mundial se ha movido este más o menos
11:04los mismos términos de hecho en el largo plazo estamos hablando de 50 años
11:11más la economía china también ha tenido más o menos el mismo porcentaje de
11:17inflación que la economía de eeuu por supuesto muchísimo muchísimo
11:23este menos que la venezolana pero precisamente si yo parto de un momento
11:29que consiguieron que la relación como dijimos a comienzos de 2012 entre
11:36la moneda local y las divisas era estable y razonable entonces cuánto
11:44debería valer actualmente en función de el diferencial de inflaciones de
11:52nuestra economía con respecto a esos países hay una fórmula para eso que nos
11:56muestran esos detalles técnicos pero que nos da esta gráfica que estamos viendo
12:02donde ahí vemos el tipo de que este caso ya es con valores el tipo de cambio
12:09paralelo actual está la mina está construida con la escala desde el 2020
12:16sin quitarle los últimos 6 ceros para hacerlo algo manejable hasta para mí
12:20mismo porque en la medida que uno ha quitado cero se hacen infinitesimales
12:26las dimensiones del comienzo del año 2012 entonces
12:31donde dice 39 millones son 39 bolívares pero el tipo de cambio de equilibrio
12:38es menos de 7 en otras palabras al igual que el anterior está construido midiendo
12:45con en este caso con las barras verdes esa diferencia en proporción entre
12:52cuánto es el tipo de cambio paralelo y cuánto es el tipo de cambio de equilibrio
12:58para cada mes este mes a mes comparado que vemos que se parece mucho a anterior
13:04porque igualmente el tipo de cambio paralelo está más de cinco veces por encima de el tipo
13:14de cambio de equilibrio entonces ahora viendo esas proporciones y explicando lo
13:20que hablamos en la lámina anterior de esos esos diferenciales que hubo sobre
13:26todo entre 2017 y 2019 cuando comenzó a generarse mayor equilibrio
13:35entramos en el plano digamos de la política ya no solamente de los números porque
13:40evidentemente aquí hay una interrelación entre los factores y cuando entonces podemos decir que
13:47en la guerra económica realmente existió que no era un mito o una retórica del gobierno de
13:54nicolás maduro para justificar los problemas económicos que está enfrentando el país no
14:00solamente existió existe todavía lo que pasa que se ha ido buscando el ejecutivo distinta forma y
14:07en este caso con la cambiario el frente cambiario se pudo ir ralentizando frenando ese impacto que
14:18están ocasionando el primero con como dijimos ya este con con el ajuste cambiado en el año 2018
14:26pero también y eso vamos a ver aunque algunos lo dieran y digan que no es así el tema de los
14:34excedentes de depósito de la banca ya vamos a ver este porque yo asesoré en la adopción de
14:41esa medida y vamos a ver cómo en esos mismos años porque fíjense cómo la curva se la pendiente
14:50es decir en términos matemáticos la tangente la inclinación de la curva como iba de parada
14:56de parada y luego hay este menos pendiente y luego menos y luego menos entiende entonces
15:04como y ya estamos en prácticamente más de nueve meses que de una cuasi estabilidad este casi casi
15:14total del tipo de cambio eso no ha sido desde la noche de la mañana ha sido con una serie de
15:19medidas desde de política monetaria este de política cambiaria incluyendo la mayor oferta
15:30de dólares precisamente para evitar esa especulación financiera porque buena parte de la especulación
15:36financiera venía precisamente del ente financiero entonces vamos a ir a la siguiente lámina que te
15:46muestra un poco lo que te va a dar esta lámina te habla de las variaciones mensuales te refieres de
15:53cómo se ven los grandes picos y cómo éste se va reduciendo se va reduciendo bueno prácticamente
16:01desde marzo del 2023 hay una mayor estabilidad importante estabilidad entre el hostil tipo de
16:11cambio y la variación en el precio y esta lámina es algo más complejo porque hay quienes dicen no
16:21pero no es sólo el tipo de cambio lo que está provocando inflación porque el tipo de cambio
16:27está subiendo mucho menos que lo que está subiendo la inflación la inflación como sabemos también ha
16:35ido decayendo pero proporcionalmente es mayor entonces quienes dicen eso pasan por alto un
16:44un tema y en el análisis porque los temas de la economía no son estáticos es algo muy dinámico
16:52de las situaciones cambian de un medio a otro y hay muchos elementos no económicos de origen más
16:59bien político y elementos externos que influencian la economía. No, no, claro que de hecho a algunos
17:05no les gusta decir que yo considero que la economía como tal es un faceto o un área de
17:16la psicología y la sociología social porque el provecho económico al final en función de la
17:24forma de pensar a los intereses una serie de elementos y por algo la mayoría de los premios
17:30Nobel en el área de economía de los últimos 25 años han sido más bien este con temas sobre el
17:36área de la psicología y la sociología inclusive muchos de ellos no han sido ni siquiera economistas
17:43de profesión pero en todo caso el punto es este y yo me presionó contra decir una cosa yo siempre
17:51sostuve y lo demostré y eso lo empezaron a aceptar hasta lo en la derecha que en Venezuela por lo
17:58menos del año 2012 primero aumentaba la inflación y después aumentaba la liquidez porque porque
18:08había que cubrir ese faltante para hacer los pagos y en eso caía todo inclusive el ejecutivo pero
18:15en el año 2018 hubo un cambio entonces cambió todo el panorama general entre otras cosas por
18:23el tema que ya dijimos luego el ingreso de divisas los depósitos en esas divisas y la circulación
18:30interna este como medio de pago de las mismas entonces qué pasa y el panorama ahora es distinto
18:38porque el tipo de cambio está influyendo en la inflación no solamente de manera directa sobre
18:46los precios en bolívares sino también que al aumentar aumentan también expresada en bolívares
18:54los depósitos en divisas pero también aumentan los créditos concedidos que los recipientes
19:02disciplinarios de esos créditos tienen que devolverle a los entes financieros porque están
19:07indexados entonces esta gráfica lo que muestra es que lo que está marcando relación y a mí me dio
19:16para lo que va de este año hasta abril a la milésima exacto en la combinación de tipo de
19:26cambio más depósitos totales en divisas o mejor dicho divisas totales en la economía porque hay
19:33una parte que no va encarizada que por cierto pero esas depósitos totales de divisas están
19:40incluyendo las remesas claro porque todo lo que está entrando aquí y vale el punto decir que son
19:49en términos proporcionales poco poco poco no no es lo que algunos pensan este porque me costa y
20:00siempre lo hubo pero ahora aún hoy en día muchas personas acá de venezuela le están mandando dinero
20:12a su a su familiar o ha llegado afuera y lo que viene para acá es muy muy poco te pongo un ejemplo
20:18con una población de 10 veces menor y un tamaño mucho menor en tamaño este de la economía de
20:28salvador ahí entran este más de 25 mil millones de dólares y no hablemos de méxico este que la
20:35revista toma de 60 mil millones dicho por lo mismo analista de oposición este la remesa no
20:42ve si acaso están entrando 1.200 millones anuales y mucho de eso está al final termina en el mercado
20:52porque como está creciendo la economía como dijimos no todavía al como estaba anteriormente
21:01la magnitud en términos de áreas pues crece en términos nominales pero en términos de área todavía
21:05a pesar de los tres últimos años que han sido de crecimiento relativamente bueno aún así es menor
21:14pero
21:18ese crecimiento tiene que basarse también en importaciones entonces ese mercado se está
21:25alimentando de muchas de esas mismas revistas porque hay que las recibe va y compra con ella
21:30y entonces eso va por canales hasta los grandes distribuidores las grandes cadenas mercantil
21:38que vienen esas divisas a la importación o la usan para su propio su propia operaciones porque
21:47ese es el tema que estoy hablando de que el mismo banco central no sea modernizado no sean puesto
21:55en el tema de que todo ha cambiado inclusive las estadísticas la medición tiene que ser distinta
22:03no puede seguir hablando solamente de la liquidez en bolígrafes porque esto es liquidez también
22:09debe me dice no solamente los depósitos que se conoce sino también la no bancarizada que es
22:16más difícil de medir pero se puede y cómo se mide la inflación por medir indirecto este yen
22:23de investigar entonces se puede hacer porque algunos hablan de una cifra este también es
22:28orbitante que no son tales pero hay estimaciones más directos pero todo eso tiene que manejarse
22:36porque entonces también entramos con el tema lo que dice no es que no hay más el crédito y que
22:44eso está frenando la economía eso en realidad no no es así porque el año 2022 dicho por los
22:53propios representantes de las cúpulas gremiales del sector este de la manufactura ellos crecieron
23:00en términos reales 42 por ciento dicho por ellos y no recibieron crédito este de la banca porque la
23:07información este que en esa época está publicada para ese año los números para la manufactura no
23:16llegan ni al medio por ciento de los créditos totales entonces se están financiando con sus
23:21propios recursos sus propios recursos y es parte de lo que se planteaba siempre que implica un
23:27cambio de paradigma si se quieren lo que ha sido ahora el financiamiento en los sectores productivos
23:31así es y es parte de lo que dice que se está dando un ajuste este bien de toda la economía que en
23:39general esté son en hacia alimentos y mejores esté en relación a la diversidad a la fuente
23:49los recursos lo que dije la vez pasada que del año 2018 en el año 2018 el ejecutivo cortó este
23:58endeudamiento propio del estado porque cuando igualó los ingresos con los con los egresos
24:06que eliminó el tipo de cambio diferencial entonces ahora se está manejando con su con su propio
24:13ingreso y no vale lo que dicen algunos lo que el estado puede generar este todo el dinero que
24:19quiera porque para eso ha estado entonces si eso es así entonces quememos todos los libros de todas
24:26las todas las teorías económicas empezando por carlos marx que siempre digo que la riqueza provenía
24:30del trabajo entonces olvidemos esto y si eso fuera ningún país del mundo tendría problema el único
24:36país que hace es o hacía que ya no está pudiendo este hacerlo y los estadounidenses por otra serie
24:43de razones que no llevaría otro otro no no y económicas y etcétera yo tengo una charla sobre
24:51eso hay más de 20 motivaciones de más allá de las que se dice inclusive los flujos este delictivo
24:58de césar etcétera pero es ese otro tema pero entonces lo que decir que acá esté el tema de la
25:06inflación entonces está respondiendo al tipo de cambio pero por dos por el propio tipo de cambio
25:11más el cómo se refleja en este la disponibilidad en divisas que ya están dentro de la oferta
25:21monetaria como se denomina ahora es un cerebro tú nos has venido explicando que hay una estabilidad
25:29y que se nota en todas las láminas que nos hizo mostrar cómo la variación cada vez menor del tipo
25:37de cambio también se ha traducido en una variación cada vez menor en el tipo de la inflación en el
25:46acumulado del índice nacional de precios al consumidor eso significa que la estrategia que
25:51usado el gobierno ha sido correcta pero cómo se hace para que se mantenga porque qué riesgos hay
25:57de que volvamos atrás a esos momentos que creo que nadie quiere volver a vivir no lo van a intentar
26:03no lo van a intentar pero precisamente en esta herramienta han servido y en como yo dije que
26:10la economía muy dinámica ajustando y moviendo los topes otros en general manteniendo la porque
26:20el tema lo que dice que hay muy pocos créditos vuelve repito pero es que si la economía en
26:26términos generales y en términos reales se contrajo si es más pequeña hay menos demanda
26:32de crédito y luego lo otro y vuelve repito tienes que ver todas las variables en conjunto
26:37yo siempre hiciste de eso tú no puedes sacar conclusiones de una sola y después de otras
26:41horas donde a veces entra en contradicción lo que dice con una cosa y que la como en con sí porque
26:47son una multitud y son interdependientes muchas veces entonces qué sucede que el mismo hecho de
26:56que están esas divisas que son liquidez también porque pedimos prestado porque no nos alcanzan
27:03el dinero que tenemos parece obvio entonces sí hay esta liquidez general que viene siendo como
27:13de tres veces lo que está envolvido de nada más porque hay como dos tercios más o menos en divisa
27:20entonces obvio que los que tienen esa divisa tienen menor necesidad de pedir crédito porque
27:27tienen las divisas y vemos que están usando sus propios recursos entonces la demanda de
27:32crédito proporcionalmente este tiene que disminuir sin embargo hay bancos actualmente en el momento
27:41que estamos hablando hay bancos que tienen intermediación es decir que de lo que han
27:46recibido de sus depositantes lo han prestado bajo la modalidad de crédito hasta el 70 por
27:53ciento que quiere decir que si se puede si se puede con la cual en caja legal porque
27:58estoy hablando de ese que tiene uno de los bancos grandes y este uno de los dos bancos
28:10yo considero de los privados lo mejor administrado y más serio que lo voy a mencionar este nunca
28:17aludo a nombres ni a marcas pero en todo caso es así sin embargo en términos generales lo que dije
28:25lo sostengo y en la gráfica que viene a continuación
28:32la situación porque se tomó la medida fíjense la línea punteada es la proporción de los depósitos
28:46totales de la banca en el banco central de Venezuela con respecto al encaje legal y otras
28:53palabras eso es lo que se denomina los depósitos ociosos que los tienen ahí no lo están prestando
28:59ellos no estaban prestando quiere decir que no había demanda de crédito
29:05los tenían y entonces para qué lo usaban como dije era para este la la y implosionar este
29:13el tipo de cambio por la vía de esas operaciones entonces la línea azul es el encaje legal exigido
29:23en la medida que se le fue subiendo el encaje porque la gráfica está en montos no en porcentaje
29:29está en montos cuando se le fue subiendo entonces fíjense cómo fue cayendo el excedente los recursos
29:36ociosos de los bancos en el banco central entonces ahí ve cómo se emparejó a lo que debe ser la
29:43proporción este es verdad yo tengo que tener un margen este operativo pero no en una cantidad
29:50que llegaron a ser casi cuatro veces los depósitos por encima del encaje legal que repito este no lo
29:59estaba usando para crédito quiere decir que no lo estaba requiriendo y esta gráfica siguiente
30:06es también este la comparación entre el encaje total exigido y el tipo de cambio paralelo
30:14entonces la media que se le fue exigiendo para que vea que si hay relación se le fue exigiendo más
30:18encaje en la proporción del tipo de cambio con respecto al encaje exigido fue disminuyendo fíjense
30:27cómo a partir de ese momento fue uno de los elementos para que el crecimiento del tipo de
30:32cambio fuera mucho menor de lo que venía siendo actualmente y es parte de lo que estuvo está
30:39preguntando mantenerlo y lo otro bueno hacer los esfuerzos por mantener la oferta de divisa para
30:46este la actividad productiva pues ahí tiene que haber el esfuerzo no solamente de allí que es
30:54que es correcto el papel que ha jugado el estado en ofertar divisas para algunos es quemar nuestras
31:00reservas internacionales en manos de los privados bueno vamos por parte primero este hay un concepto
31:09que ya hace años habló este del nivel óptimo de reserva si tú tienes la reserva en el caso
31:16venezolano para que el banco central tenga la reserva en si los dólares los tiene que adquirirse
31:23los adquiere a privado o a dientes del estado principalmente la industria petrolera entonces
31:30cuando los adquiere está inyectando bolígrafos entonces para empezar esos dólares entonces lo
31:35lo está usando el ejecutivo para sus gastos dentro del país en bolígrafos como veíamos
31:43principalmente en el tema del ingreso mínimo
31:48incluye como dijimos hasta los bonos por parte pero en todo caso pero luego el tema de que se
32:04requiere para la actividad económica es la importaciones entonces tienes que suministrar
32:11la divisa que no se la está regalando porque yo puedo admitir yo no lo creeré se la está regalando
32:17cuando se la daba a un tipo de cambio preferencial que llegó a ser ideal porque los controles de
32:23cambio per se no es que sean malos pero tú tienes primero que mantener una un diferencial que no se
32:32te dispare entre el tipo de cambio paralelo y el tipo de cambio diferencial porque si no tiene algo
32:37que en economía se llama el arbitraje yo compro a preferencial para vender este a paralelo no no
32:45y pasó y pasó este desarrollado y todos estamos hablando de que el control el anterior que yo lo
32:53vi y lo sufrí en el banco central como todos esos manejos y luego es que si tú estás dando divisas
33:00preferenciales siempre lo sostuve y no hubo interés que así se hiciera por este esas convivencias que
33:08estoy hablando de toda la época inclusive desde el primer tipo del control de cambio del año 60
33:14cuando Romulo de Tancur entró Bucaseg si tú estás dando este divisa preferenciales tienes que prohibir
33:21la importación de esos mismos bienes porque si no no se distingue el mercado quien los compró
33:28preferenciales quien no y eso favorece el manejo y luego el otro. Incluso yo recuerdo que en la
33:33Asundes se llegó a plantear la posibilidad de que en el marcaje de los productos se dijera si estaba
33:39importado por dólares preferenciales o no. Sí pero eso es más complejo era preferir simplemente
33:47este no prohibir la importación solamente lo que tenga y luego y lo otro es que si tú lo estás
33:54dando debe haber el control efectivo de que lo están usando para lo que lo diste y que lo están
33:59trayendo. Entonces ya eso es la facultad del señal que a mí no sé qué me daba cuando escuché
34:08en esa época la autoridad del señal que decía que no que estaban trayendo chatrán pero
34:16y ustedes no lo ven en las aduanas porque hay que inclusive con la IOVEC y todo este revisión
34:21no invasiva y no no que inflan la factura y el tema es la valoración. Cuando yo trabajé por primera
34:29vez en el Ministerio de Hacienda, se me cae la cédula, cuando el turro estaba ahí había una edición
34:35de valoración que en esa época tenía que pedir catálogo y follete y todo este impreso. Hoy en
34:42día con internet cualquiera ya que se mete en Amazon en cualquier plataforma y ve los
34:51precios de todo entonces tú no vas a tener que meter una facturación. Entonces pero
34:57independientemente de eso el problema del tipo de cambio evidentemente hay que seguirlo atacando
35:06por estas vías entonces para mantener lo posible la estabilidad y fíjate que la última lámina te
35:14muestra que en los años que se adoptó la medida, la raya en negro es el multiplicador monetario.
35:27¿Qué es el multiplicador monetario? Bueno, la proporción en que los bancos aumentan la liquidez
35:36por medio de la concesión de créditos porque la base monetaria o dinero base es lo que
35:44genera acá en todos los países los bancos centrales pero sobre ese dinero los bancos
35:50prestan y esos créditos se suman a la base monetaria y entonces es todo lo que se denomina
35:59oferta monetaria entonces esa relación es el multiplicador monetario, la palabra lo dice en
36:04categoría es que se ha multiplicado el dinero base y la otra línea en violeta es el saldo
36:13excedente de los bancos y fíjense que no es casualidad cuando los bancos tenían más excedente
36:18era cuando había menos crédito entonces eso contradice la tesis que dice no que le liberen
36:23el encaje para dar más crédito porque ellos están dando la demanda de crédito que no hay que
36:32de paso y ese otro en realidad que yo vivo haciendo con el tema de la intermediación la
36:39SUDEBAN la superintendencia de instituciones del sector bancario tiene años informando una
36:48intermediación que contradice su propia ley, la ley que rige a la SUDEBAN dice que la intermediación
36:57como debe ser en un término financiero no solamente son los créditos directos sino la
37:03inversión de cuando tú compras títulos que haya emitido cualquier ente lo está financiando es un
37:11crédito también entonces esa porcentaje de intermediación hay que tomar en cuenta eso
37:20pero también hay otra variable que tienen que informar y el banco central que es el impacto
37:26de la unidad de valoración cambiare que indexa los créditos porque entonces tanto los créditos
37:34como las inversiones se han distorsionado porque hay un efecto que crece por simple aumento del
37:41tipo de cambio eso se puede distinguir fácilmente en términos contables en lo que es el rubro de
37:49la cuenta de crédito bueno mándalo a separar en su cuenta donde se ponga el valor del crédito
37:56inicial por decir un ejemplo de inversión cuáles cuanto era en bolívar en el momento de lo
38:00concediste y cuánto ha sido el aumento por apreciación cambiaria son elementos vuelvo y
38:07repito que tiene que modernizarse actualizarse y una vez más la vale la cotación que la mencionábamos
38:15la vez pasada tú me dijiste que hasta un lobo que fue presidencial concentrarse también lo manifiesto
38:21que se actualicen este se pongan al día todas todas las estadísticas sube van tiene 14 meses
38:30que no informa en la toda la data este sobre la banca que yo recibe mensualmente y por vía
38:38electrónica y por el electrónica que no la publica entonces sin querer queriendo están favoreciendo
38:44el interés de las consultoras privadas que vienen esa información parcial para que se pasa este no
38:51todas las que ofrece y debe por ley este informar la superintendencia de bancos no es así en el
38:59caso de la superintendencia de la actividad aseguradora que si da su subestadística mensual
39:04y que es un caso similar con comparables con el anterior. José Gregorio yo quiero agradecerte que
39:10hayas tomado el trabajo porque aquí hay un trabajo detrás de todas estas valoraciones que
39:17nos ha dado de sacar muchas cuentas de obtener información cosa que no es fácil que yo nuevamente
39:25vuelvo a hacer el llamado que hemos hecho a todas las instituciones del banco central de Venezuela
39:30el instituto nacional de estadística que está desaparecido eléctricamente en la superintendencia
39:37de bancos también porque creo que la transparencia en esa información independientemente de que
39:43algunos opinen que eso en la transparencia en información puede ser manipulada que es fundamental
39:51para dar confianza porque porque a la hora de las chiquitas la economía más allá de los números se
39:59basa mucho en la confianza y creo que en este momento hay una una confianza en que se pueda
40:07mantener la estabilidad que ha costado tanto conseguir en los últimos dos años. Lo que usted dice que
40:13inclusive el no dar información se presiona manipulación de muchos mayores ya que nombraste
40:19al instituto nacional estadística el INE por ejemplo no dan las cifras de población se supone
40:25que ya deben haber culminado en el censo me consigue mucho como fue mi caso. Censo que fue muy accidentado
40:30hay que decirlo porque cayó justamente en la pandemia. Ok pero muchos no voy a decir que todo
40:36este porque relativamente subestigado pero en mi caso yo hice el de todos mis allegados en línea
40:43yo mismo. Exactamente yo también. Entonces eso en todo caso pero no dar esa información también se
40:50presta a otra cantidad especulativa con fines políticos que es el tema de cuánto ha sido la
40:56migración. Por ejemplo. Que por cierto se actualice. Económicamente. Sí porque según eso entonces no
41:03queda nadie. Entonces si se da la cifra fíjate un ejemplo que sí en estudio por
41:11día hace dos días que lo dijo con precisión este la cifra de asesinato. No vamos a decir
41:21de homicidio de asesinato que dio el ministerio de justicia que dijo que se redujo a dos a dos
41:32por cada cien mil eso es seis veces menos que las que hay en Estados Unidos que por cierto dejaron
41:39de todos los alcaldes y los gobernadores dejaron de dar cifras. Este subestado la escondieron y
41:48hasta las bloqueas de internet. Había un sitio que se ocupaba de eso de por lo menos de recabar
41:55de la mayoría de las vías posibles para dar una aproximación de solamente las que eran por
42:00armas de fuego. No todos los asesinatos pero los de armas de fuego. Y bueno este cada vez
42:07es más difícil porque se estaba ocultando la información. Entonces ese es un ejemplo de que
42:14la transparencia y la oportunidad de la estadística es algo muy importante. Bueno te agradezco
42:22nuevamente José Gregorio que nos hayas acompañado. Espero que con estos podcast estemos contribuyendo
42:29a mejorar la comprensión de los hechos económicos en el país. A ustedes nuestra salud, nuestro
42:35aprecio por sus comentarios y nos encontramos en la próxima oportunidad.