ING Germany Chief Economist Carsten Brzeski looks at Germany's ZEW Economic Sentiment Index and the figures it shows.
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00:00La confiance des investisseurs en Allemagne est au niveau le plus bas depuis janvier.
00:04L'index de sentiment Ă©conomique de ZEW, qui mesure les expectations des experts financiers,
00:09a baissé de 19,2 points en août, à 41,8 points en juillet.
00:15C'est le plus fort déclin mensuel en plus de deux ans.
00:19Carsten Brzeski est chef Ă©conomiste Ă ING Allemagne.
00:23C'est une surprise très négative, en effet.
00:26Je pense que la raison principale pour cela est clairement le fléau du marché de l'achat qu'on a eu la semaine dernière,
00:32plus en lien avec le fléau du marché de l'achat,
00:35les peurs que l'économie américaine pourrait tomber en récession
00:39et que l'économie européenne et allemande pourraient s'unir à cette récession.
00:46C'est donc clair que la peur est de retour dans l'Ă©conomie allemande.
00:49C'est maintenant le niveau le plus bas depuis le début de l'année.
00:53Donc, tout l'optimisme qu'on avait au début de l'année et au premier mois de l'année a complètement disparu.
00:59Est-ce que la peur d'une récession américaine est la raison principale ?
01:04C'est une combinaison de nombreux faits.
01:08Oui, la peur d'une récession américaine est clairement l'un des moteurs principaux.
01:13N'oublions pas que l'Allemagne exporte 10 % de ses exportations aux États-Unis.
01:20Si l'économie américaine tombait en récession, l'économie allemande le sentirait.
01:27Mais en plus, il y a clairement le fléau du marché financier
01:32et les risques géopolitiques renouvelés avec les tensions et les conflits entre l'Iran et l'Israël.
01:39Ce fléau économique est le plus grand fléau de l'année depuis le mois de juillet 2022.
01:46C'est inquiétant. Est-ce que l'Allemagne peut faire quelque chose pour éliminer les inquiétudes sur ses marchés d'export ?
01:52La seule chose que le gouvernement pourrait faire est d'annoncer des réformes structurelles,
02:01et peut-ĂŞtre aussi un peu de stimulus fiscal,
02:03ce qui est difficile Ă atteindre Ă cause de la discussion qu'il y a en ce moment sur le budget.
02:08Vous pouvez vous rappeler qu'il y avait déjà un défi pour le gouvernement d'agir sur un budget pour l'année 2025.
02:16Donc trouver de l'argent pour financer le stimulus fiscal ne sera pas facile.
02:21Et qu'est-ce qu'il y a de la situation en Chine ? Est-ce qu'il y a des fléaux de l'espoir avec l'augmentation des impôts ?
02:27En regardant l'économie mondiale, il est difficile de trouver ces fléaux de l'espoir actuellement.
02:35Donc l'économie américaine, d'une façon ou d'une autre, va se ralentir.
02:39Je pense qu'il y aura toujours des fléaux de l'espoir,
02:41mais bien sûr, il y aura toujours le risque qu'il sera plus difficile que simplement des fléaux de l'espoir.
02:46En regardant l'économie chinoise, on a vu un début meilleur que prévu pour l'année,
02:52mais ensuite les choses se sont ralenties.
02:54Et je pense que c'est difficile de voir que l'Ă©conomie chinoise peut surprendre Ă l'envers
03:00si le reste du monde, en particulier le monde occidental,
03:04se ralentit dans la deuxième partie de l'année.
03:07Et qu'est-ce que ce fléau de l'économie chinoise signifie pour l'économie de l'euro ?
03:14On voit maintenant, dans la deuxième partie de l'économie,
03:17que l'Ă©conomie chinoise est en contraction,
03:19et que le reste de l'euro est en fait en train de s'amuser Ă de bonnes croissances.
03:22Donc on dirait que le reste de l'euro pourrait Ă©viter cette crise chinoise,
03:28mais je pense que ce serait un fléau très court.
03:30Je ne vois en ce moment pas vraiment un moteur ou un facteur
03:34qui aiderait le reste de l'euro à vraiment découpler de l'Allemagne.
03:39Pour la plupart des économies européennes, l'Allemagne est le partenaire principal de commerce.
03:44Donc si l'Allemagne se ralentissait après une période de 4 ans de stagnation,
03:50le reste de l'euro le sentirait Ă©galement,
03:52ce qui signifie que pour l'ensemble de l'euro,
03:55on verra une trajectoire de croissance plutôt subtile dans la prochaine demi-année,
04:02peut-être même dans la prochaine année.