Ferreres asegura que el gobierno de Milei "no tiene más remedio que levantar el cepo"
El economista Orlando Ferreres, dueño de la consultora que integra Fausto Spotorno, despedido por Javier Milei del equipo de asesores económicas por hacer críticas a los libertarios, aseguró que "el Gobierno no tiene más remedio que levantar el cepo", pero alertó sobre los impactos: "no creo que el dólar se quede en 1000 pesos, va a estar en 1300, 1400, 1500 pesos o más a fin de año".
En declaraciones a Futurock, Ferreres aseguró que tienen que tomar la decisión de sacarlo "pase lo que pase. Con las Leliq y los Puts casi arreglados, queda muy poco para salir del cepo. Según el Gobierno, en la medida que haya entrada de capitales el tipo de cambio de equilibrio podría ser más bajo. Pero nos parece dificil que haya una gran entrada de capitales, porque las condiciones de tranquilidad económica no están logradas".
A renglón siguiente, el economista expresó que, seguramente, esa salida será devaluación de hecho mediante: "no creo que el pase que el dólar quede en 1000 pesos (como dice el Gobierno, va a estar en los 1300, 1400 o 1500 pesos por dólar a fin de año o algo más". Para el especialista, esto se drá con o sin entrada de capitales, porque depende mucho del nivel de costos internos comparado con los internacionales. El costo interno aumenta entre y 4 y 5 puntos mensuales, mientras la devaluación aumenta 2, eso va atrasando el tipo de cambio".
Consultado sobre que, en ese orden de cosas, la salida sería traumática, respondió que "en el Gobierno están buscando fondos del FMI, del Banco Mundial y otros organismos, para hacer frente a casos especulativos de corridas en el mercado de capitales".
Crédito: Futurock / ¿Cómo la ves?
En declaraciones a Futurock, Ferreres aseguró que tienen que tomar la decisión de sacarlo "pase lo que pase. Con las Leliq y los Puts casi arreglados, queda muy poco para salir del cepo. Según el Gobierno, en la medida que haya entrada de capitales el tipo de cambio de equilibrio podría ser más bajo. Pero nos parece dificil que haya una gran entrada de capitales, porque las condiciones de tranquilidad económica no están logradas".
A renglón siguiente, el economista expresó que, seguramente, esa salida será devaluación de hecho mediante: "no creo que el pase que el dólar quede en 1000 pesos (como dice el Gobierno, va a estar en los 1300, 1400 o 1500 pesos por dólar a fin de año o algo más". Para el especialista, esto se drá con o sin entrada de capitales, porque depende mucho del nivel de costos internos comparado con los internacionales. El costo interno aumenta entre y 4 y 5 puntos mensuales, mientras la devaluación aumenta 2, eso va atrasando el tipo de cambio".
Consultado sobre que, en ese orden de cosas, la salida sería traumática, respondió que "en el Gobierno están buscando fondos del FMI, del Banco Mundial y otros organismos, para hacer frente a casos especulativos de corridas en el mercado de capitales".
Crédito: Futurock / ¿Cómo la ves?
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00:00Está bajando la inflación bastante, este mes va a ser alrededor de 4. Estamos pensando
00:05que los precios futuros van a ser menores a pesar de que hay que hacer ajustes en las
00:09tarifas y en otros valores de la economía que están pisados, por ejemplo en las raftas,
00:15pero que va a llegar al 2% o algo menos también. Así que en cero lo estamos calculando, pero
00:21estamos pensando que va a ser momento de fin de año donde haya que integrar los distintos
00:26tipos de cambios que hay tantos, con los derechos de exportación aún más, que eso
00:30va a ser un problema para fin de año.
00:32Si se equiparan la inflación con la devaluación, que está al 2% mensual, vos hablás de una
00:37inflación del 2%, dijo Milei, podríamos levantar el CEPO.
00:41Sí, yo creo que no tiene más remedio que levantarlo al CEPO, pase lo que pase, porque
00:45ya pasó un año desde que está y no lo hizo todavía. También que estaba por arreglar
00:50el tema de todo lo que son las REDIC y los PLOFUT, pero eso ya está arreglado, o este
00:57día va a estar arreglado, y ya quedaría entonces muy poco para poder salir del CEPO.
01:01Inclusive se está saliendo gradualmente de los plazos tan largos que había en materia
01:06de pago de importaciones por tropas cortos, y los que cobraban, digamos, 200 dólares
01:11por mes, compraban 200 dólares por mes y tenían que tener tampoco algunos planes que
01:16ahora pueden tenerlo.
01:17¿No viene un salto cambiario, es decir, una devaluación de hecho con el levantamiento
01:22del CEPO?
01:23Bueno, eso es un tema que hay que discutir, porque según el Gobierno, en la medida que
01:27haya entrada de capitales, el tipo de cambio teórico de equilibrio podría ser más bajo.
01:33Inclusive publican un informe de nuestra consultora, que tiene el tipo de cambio real desde 1860,
01:40y muestra por debajo del promedio un valor, etapa de entrada de capitales, que la cual
01:46entró, capitales para los carriles, para los distritos, industrias, etc., de 1870
01:51en adelante, hasta 1930, después de ahí empezó a permear, y fue salida de capitales
01:58con picos altos del tipo de cambio real.
02:00Según como ande la entrada de capitales, si el Gobierno calcula que va a haber una
02:03buena entrada de capitales, es un tema que nosotros no opinamos, que nos parece difícil
02:08porque las condiciones de tranquilidad económica todavía no están logradas, y es uno de los
02:13puntos claves para lograr la inversión.
02:15Es una obviedad que claramente al menos va a haber un salto al valor de los dólares
02:18paralelos, al menos.
02:20Los dólares paralelos son difíciles de medir, es muy difícil porque dependen mucho de las
02:24circunstancias, pero evidentemente que eso va a seguir la inflación, o algo más, o
02:28algo menos, pero no se puede calcular muy bien el tipo de cambio paralelo.
02:33Pero el Gobierno lo que dice es, va a quedar igual a lo sumo en mil pesos, ¿no?
02:37Parece que fuera a pasar eso.
02:38No, no, no, eso no creo que pase.
02:40Yo creo que va a estar a los 1.300, 1.400, 1.500 pesos por dólar a fin de año, o algo
02:46más, efectivamente, aunque se dé una entrada de capitales, porque depende mucho del nivel
02:53de costos internos comparado con los internacionales, y luego el costo interno está aumentando
02:58a 4, 5% mensual, mientras la devaluación es solamente de 2, eso va a trazar un tipo
03:04de cambio todos los meses, un poco.
03:06O sea, vos decís, con entrada de capitales o sin entrada, va a ir a 1.300 o un poco más.
03:11Exacto, seguramente hago algo para eso.
03:14Claro, pero hoy tenés reservas negativas todavía, y también sos pesimista de que
03:20no van a entrar tantos dólares, entonces vos salís del cepo, ¿y qué pasa?
03:25O sea, no parecería ser una salida en ese contexto ordenada, ¿o sí?
03:30Bueno, están buscando préstamos del FMI, del Banco Mundial, de otros organismos como
03:35la CAF, y de algunos bancos privados, como para tener más reservas y hacer frente a
03:40casos especulativos de corrida del mercado de capitales, por eso quedó el derecho hasta
03:46ahora, y también faltaba el tema de todos los PUDs, que eran órdenes de los bancos
03:51hacia el Banco Central, si los bonos con los cuales se financiaban los PUDs expansivos
03:55después funcionaban mal y podían liquidarlos en el Banco Central a un precio determinado.
04:00Estaban comprando las primas de esos PUDs al principio, y ahora se ajustaron por la
04:05inflación que hubo desde que lo compraron hasta ahora, y nosotros el 80% aceptó esa propuesta.
04:11¿Y sos optimista de que se pueda conseguir préstamos, no sé, del FMI o de bancos internacionales?
04:17Bueno, no es fácil saber el cálculo porque depende de muchos factores políticos y decisiones
04:23que son de distinto tema, no dependen solo de las condiciones económicas de Argentina,
04:30cuyo aumento de riesgo país ha crecido bastante desde que se decidió trasladar dinero del
04:36Banco Central al Tesoro, y también trasladar los PUDs al mercado, haciendo esos cálculos
04:43para recalcularlos con la inflación, hasta ahora efectivamente no ha habido una perspectiva
04:50de entrada de capitales para Argentina, y menos de esos organismos, por ahora está
04:54todo en discusión.