SMART PATRIMOINE - Peut-on imaginer un ETF Bitcoin spot ? - Vidéo Dailymotion

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Quel verdict rendra la SEC ? Alors que de nombreuses demandes d’ETF Bitcoin spot arrivent à la SEC, celle-ci a décidé de repousser une première fois cette série de demandes.  À la suite du procès de Garyscale contre la SEC, les acteurs du monde des cryptos estiment que ce n’est qu’une question de temps avant que le gendarme financier américain donne son accord pour lancer le premier ETF Bitcoin.

Transcript

00:00 [Musique]

00:02 [BIP]

00:04 Va-t-on voir arriver des ETF Bitcoin Spot sur lesquels les investisseurs particuliers pourront investir ?

00:11 C'est le sujet qui va nous animer aujourd'hui et pour en parler nous avons le plaisir de recevoir sur le plateau de Smart Patrimoine Paul Bourseret.

00:17 Bonjour Paul Bourseret.

00:18 Bonjour Nicolas, merci beaucoup de nous accueillir.

00:20 Bienvenue, bienvenue sur le plateau.

00:22 Vous êtes directeur des opérations commerciales chez Coin House.

00:25 Alors si on se pose la question aujourd'hui de savoir si on va voir prochainement des ETF Bitcoin Spot,

00:30 le mot est important, on va y revenir, donc à disposition des investisseurs particuliers,

00:34 c'est que BlackRock, spécialiste des ETF, a fait une demande en ce sens auprès de la SEC

00:39 et vous allez nous expliquer tout ça mais un feuilleton juridique montre que la SEC pourrait être amenée à revoir sa position vis-à-vis des véhicules d'investissement en matière de Bitcoin.

00:50 Tout d'abord, on va redéfinir, on parle d'ETF Bitcoin Spot.

00:53 Puisqu'il existe des ETF Bitcoin mais pas Spot justement.

00:56 Alors effectivement c'est tout le sujet de la rentrée par rapport à ces deux grandes nouvelles.

01:00 Un ETF Spot par rapport à un ETF synthétique et donc basé sur du futur, c'est évidemment ce qu'il y a en sous-jacent.

01:08 Aujourd'hui on a pléthore d'ETF autour de Bitcoin mais avec comme sous-jacent des contrats à terme

01:15 et donc vous n'avez pas véritablement le Bitcoin en custody chez les émetteurs de ces véhicules.

01:22 Donc des ETF qui ont eux-mêmes en sous-jacent des produits financiers qui ont comme sous-jacent le Bitcoin mais il n'y a pas de sous-jacent directement Bitcoin.

01:29 Exactement, il y a même un ETF en France qui lui est basé sur des entreprises qui sont exposées à de la crypto mais pas vraiment du Bitcoin.

01:36 Des entreprises de minage, des entreprises qui ont de la crypto au bilan etc.

01:40 Donc aujourd'hui il n'est pas possible d'investir sur un ETF qui est directement lié à la fluctuation de valeur de Bitcoin.

01:47 Il y en a eu un premier cet été en Europe pour une fois. L'Europe a toujours été d'ailleurs assez novateur sur ce genre de sujet.

01:55 Donc c'est un premier pas. Là le véritable sujet c'est BlackRock. Est-ce que BlackRock va le lancer puisque c'est quand même le premier, l'un des plus gros gestionnaires de fonds mondial.

02:06 Le fait d'avoir le tampon BlackRock changerait énormément la donne.

02:09 Alors on a vu effectivement la SEC qui pouvait être plutôt frileuse sur le sujet, notamment dans l'affaire avec Grayscale.

02:14 On va revenir sur le fait que la justice est revenue même sur la décision de la SEC.

02:18 Quand on voit que BlackRock va sur ce sujet, est-ce qu'on peut se dire que globalement ça prouve qu'on va vers un pas de plus en matière d'ETF Bitcoin spot ?

02:27 Complètement, surtout que BlackRock est quand même très connu pour avoir des positions, enfin anciennement eu pas mal de positions assez réfractaires par rapport aux crypto actifs.

02:35 Donc c'est un vrai changement dans leur politique.

02:37 Et le fait qu'ils y aillent avec notamment Coinbase, ça montre que le dossier est quand même assez bien ficelé.

02:44 Il faut savoir que BlackRock dans l'histoire a créé 575 ETF, il n'y a eu qu'un seul refus.

02:49 Donc s'ils y vont, c'est qu'il y a quand même de grandes chances que ça voie le jour.

02:53 Il y a peut-être un risque d'avoir un deuxième refus, mais globalement on peut se dire que le dossier est suffisamment ficelé pour que ça aille au bout de la procédure.

03:00 Exactement, c'est ce que l'on croit.

03:02 L'ASIC pourrait tout de même émettre un refus, elle l'a déjà fait vis-à-vis d'un ETF émis par Grayscale, sauf que là la justice derrière a été saisie par Grayscale,

03:11 qui a donné tort quelque part à l'ASIC.

03:13 Alors ça ne veut pas dire qu'elle va autoriser Grayscale à sortir son ETF, mais on voit que les choses bougent un petit peu quand même.

03:20 Et alors c'est deux choses assez différentes.

03:22 Grayscale n'a pas demandé la création d'un ETF spot, elle a demandé la transformation d'un fonds qu'elle a historiquement,

03:29 qui s'appelle le fonds Trust, qui émet du GBTC et qui a été créé en 2013, vers un fonds ETF spot.

03:35 Et donc ça demande une transformation, et effectivement l'ASIC a regardé de nombreuses fois ce dossier et n'était pas d'accord.

03:45 Jusqu'à ce qu'il y a quelques semaines où elle a fait le pas.

03:49 Parce que le principal argument qui était mis en avant, c'était le fait que des acteurs pouvaient manipuler le cours du Bitcoin.

04:00 Or le fait d'avoir lancé des ETF sur du futur, ça rend l'argument directement caduque.

04:06 Et donc aujourd'hui le régulateur américain a donné justice pour Grayscale.

04:11 Alors du coup la justice a remis en cause le refus de l'ASIC, est-ce que ça veut dire que demain on va voir Grayscale potentiellement sortir son ETF Bitcoin spot ?

04:20 On va voir, la réponse est dans quelques semaines, ça a été redécalé.

04:24 Ce qui explique aussi les hauts et bas sur le cours du Bitcoin au cours de ces dernières semaines.

04:29 Mais on l'espère, on l'espère et les prochaines semaines seront décisives par rapport à ça.

04:34 Donc pour bien préciser pour ceux qui nous écoutent, pour qu'on soit bien au fait de ce qui s'est passé,

04:37 il y a eu ce refus de l'ASIC, refus lui-même contredit par la justice américaine.

04:43 Et il n'y a pas eu de nouveau pas de l'ASIC pour le moment qui viendrait valider ou non la création de cet ETF.

04:50 Elle a pris note du refus et elle a pris note de la décision de justice et elle rendra son jugement dans les prochaines semaines.

04:56 Donc à suivre effectivement pour voir si un ETF Bitcoin spot pourrait voir le jour.

05:01 Chez CoinHouse, comment est-ce que vous regardez ces feuilletons judiciaires ou ces initiatives ?

05:07 Est-ce que vous avez l'espoir ou la conviction qu'on va voir demain des ETF Bitcoin spot voir le jour ?

05:13 Alors nous ça nous intéresse énormément pour la simple et bonne raison qu'on accompagne 2000 entreprises

05:18 et plus d'une centaine de milliers de clients.

05:20 Et le sujet majeur qu'ils ont c'est comment je fais pour détenir mes cryptos ?

05:25 C'est un frein en fait à l'adoption.

05:27 Et le fait de sortir cet actif sous format ETF et donc qui correspond aux habitudes de nos clients investisseurs,

05:34 ça leur permettra d'avoir une nouvelle poche ou en tout cas d'avoir une ouverture pour pouvoir s'exposer à ces cryptos-là sans forcément les convertir.

05:43 Quand vous êtes un groupe du CAC 40 ou une grosse société, une ETI, une PME,

05:47 le fait d'avoir des cryptos actifs et le fait de devoir les conserver et donc du coup d'avoir toute la sécurité autour pour pouvoir les conserver,

05:54 c'est quelque chose qui peut faire peur.

05:56 Malgré les technologies qui existent aujourd'hui, le fait pour une entreprise de détenir un wallet par exemple,

06:00 c'est quelque chose qui fait encore peur au sein d'un certain nombre d'entreprises ?

06:03 Effectivement, c'est quelque chose qui peut encore faire peur.

06:05 Et donc l'arrivée d'un ETF rentrera dans les habitudes classiques de ces gens-là

06:12 et donc du coup permettra une meilleure pénétration des cryptos actifs dans l'écosystème.

06:17 Ça va viser qui si jamais demain effectivement ça voit le jour ?

06:21 C'est des investisseurs déjà investis en bitcoin qui pourraient diversifier les manières d'être investi

06:27 ou au contraire une manière d'aller toucher un public plus large par un outil financier plus traditionnel et connu des investisseurs ?

06:33 Honnêtement, je pense que ça va toucher des gens qui ne sont pas encore actuellement dans les cryptos actifs.

06:38 Tout simplement parce que c'est une réponse à une problématique

06:43 mais qui n'apporte pas toutes les solutions que les cryptos ont aujourd'hui.

06:46 Vous n'êtes pas propriétaire de vos cryptos, vous ne pouvez pas les utiliser,

06:49 il n'y a absolument aucun applicatif quand vous avez un ETF.

06:53 Vous êtes juste sujet aux variations de cours du sous-jacent et vous pouvez être exposé aux variations de cours

06:58 mais vous ne détenez pas les cryptos monnaies.

07:00 Voilà, donc ça va être une approche beaucoup plus pour institutionnel qui souhaite proposer à des clients

07:05 un portefeuille, une stratégie de portefeuille un peu plus agressive

07:09 mais ça ne touchera pas notre public, nous, que l'on a depuis maintenant 5 ans

07:14 qui est le client qui souhaite disposer de ces cryptos et les utiliser au jour le jour.

07:18 Est-ce qu'on peut espérer d'ici la fin de l'année avoir un peu plus d'éléments

07:22 pour savoir si un ETF Bitcoin Spot pourrait voir le jour ?

07:25 Est-ce qu'on a des informations sur un éventuel calendrier ?

07:28 Alors, la SEC a promis une réponse mi-octobre, j'espère qu'on l'aura d'ici là

07:35 et écoutez, je serai ravi de revenir vous voir pour en parler.

07:37 Et bien on en reparlera effectivement quand la SEC aura donné un petit peu plus d'éléments.

07:41 Merci beaucoup en tout cas Paul Bourseret d'être venu sur le plateau de Smart Patrimoine.

07:44 Merci beaucoup à vous.

07:45 Je vous rappelle que vous êtes directeur des opérations commerciales chez Coin House.

07:48 Merci à vous également de nous avoir suivis.

07:49 On se retrouve tout de suite dans Enjeu Patrimoine.

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