BP_140423_Osmozis

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00:00 (Générique)
00:09 Bonjour et bienvenue sur Investisseur TV dans notre émission Bourse où les dirigeants de société cotée viennent nous commenter leurs résultats,
00:16 exposer leurs stratégies et leurs enjeux. Aujourd'hui en visio depuis Perpignan, c'est Yves Boullaud, le cofondateur et directeur général d'Osmosis,
00:25 que nous recevons. Nous l'avions déjà reçu fin décembre sur Investisseur TV, mais là il lance une augmentation de capital dont on va parler. Yves, bonjour.
00:36 Bonjour Stéphane, merci de me réinviter.
00:39 Je vous en prie, bienvenue. Pour commencer, peut-être nous rappelez un petit peu l'activité d'Osmosis et puis le périmètre géographique sur lequel vous évoluez.
00:48 Osmosis est l'opérateur de digitalisation des campings et des centres de vacances, avec un métier d'opérateur, mais avec une spécificité,
00:58 c'est que l'ensemble, à 80% de nos technologies, est réalisé et surtout développé en France avec nos équipes de R&D qui comptent des ingénieurs.
01:12 Notre activité est essentiellement orientée vers le camping, à 85% plus des résidences de vacances, mais toujours dans ce métier du tourisme,
01:21 sur lequel nous déployons un panel de 12 solutions, avec une solution historique et bien sûr le Wi-Fi disponible à l'ensemble des vacanciers sur l'ensemble du périmètre du camping
01:32 ou de la résidence de vacances, et ensuite des services qui vont à la fois lui apporter des facilités dans son séjour, mais aussi apporter des solutions
01:45 pour le gestionnaire de site pour faciliter aussi son exploitation. Alors ça touche à des métiers comme la gestion de l'énergie, la gestion de l'eau, le contrôle d'accès,
01:55 et bien sûr tout ce qui touche au rapport avec Internet et tout ce que l'on peut diffuser comme information en temps réel sur un établissement.
02:03 Vous équipez, je crois, 2200 campings, donc la répartition entre la France et le reste de l'Europe ?
02:09 La répartition entre la France et l'Europe, nous sommes majoritairement en France puisque l'Europe représente à peu près 250 000 euros de chiffre d'affaires
02:18 avec deux filiales qui ne sont pas encore très actives, mais l'essentiel et l'idée de nos développements en Europe, nous allons l'aborder un peu plus tard,
02:29 c'est d'aller s'appuyer sur des équipes déjà en place avec des structures qui font le même métier que nous ou des métiers sensiblement similaires,
02:37 et une équipe déjà constituée par rapport à peut-être une création de filiales ex nihilo qui est beaucoup plus dure et qui n'est peut-être pas la bonne solution après.
02:46 D'accord. Fin mars, vous avez publié votre chiffre d'affaires premier semestre, alors parce que votre exercice est décalé de par la saisonnalité de votre équité.
02:54 Dans les grandes lignes, qu'est-ce qu'il faut en retenir ?
02:56 Alors, nous sommes en croissance de près de 23% avec un chiffre d'affaires de 5,2 millions d'euros. L'année dernière, nous avions réalisé 11,5 millions d'euros sur l'année entière,
03:10 sachant que nous avons bien sûr une saisonnalité. Le premier semestre n'est pas le semestre le plus appuyé en termes de chiffre d'affaires,
03:16 donc nous devrions largement maintenir notre taux de croissance de l'ordre de 20 à 21% l'année pour l'exercice en cours,
03:25 avec peut-être un modèle économique qui évolue réellement vers des services avec un mode entièrement récurrent.
03:32 Nous avions une petite nuance auparavant avec des abonnements directement associés à des particuliers, là c'est réellement un modèle de récurrent.
03:40 Donc globalement, nous connaissons notre chiffre d'affaires à 80% dès le début de la saison. Donc, il y a une grande certitude pour atteindre ces objectifs.
03:51 Donc, comme je disais en début d'interview, vous lancez une augmentation de capital d'un petit peu moins de 7 millions d'euros. Est-ce que vous pouvez nous en dire les modalités ?
04:00 Alors, l'idée de l'augmentation de capital de près de 6,9 millions d'euros plus une clause d'extension si possible qui devrait apporter 7,9 millions d'euros à la société.
04:13 Le deux tiers se consacrerait à une opération d'organisation interne et de croissance, un achat probablement très certainement à l'étranger puisqu'il s'agit de la France.
04:27 Sans le nommer, la cible est identifiée, il y a un calendrier d'arrêté ou pas ?
04:33 Nous en avons plusieurs dans plusieurs pays. Nous espérons pouvoir boucler cette acquisition avant la fin de la saison, autrement dit avant le 31 août.
04:45 Donc, c'est quelque chose d'assez avancé puisque ça fait quand même des années que l'on regarde ça de près, je pense déjà en avoir parlé.
04:54 Mais en tout cas, oui, c'est quelque chose d'assez avancé et proche d'une conclusion. Nous espérons pouvoir apporter toutes les précisions prochainement sur cette acquisition.
05:05 C'est de l'autre côté, côté Perpignan ou plutôt de l'autre côté, côté italien ?
05:09 Je ne vais pas dévoiler, c'est en Europe, voilà. Donc, on ne sortira pas du territoire européen, ce qui est bien normal par rapport à notre taille en termes de marché.
05:19 Mais voilà. D'accord. Les modalités de l'opération, on a dit, c'est 1 900 000 avec une surlocation.
05:28 Donc, nous avons plusieurs cibles, comme je l'ai évoqué, mais l'idée, c'est de toucher des sociétés plus petites que nous qui font quelques millions de chiffres d'affaires,
05:40 pas trop endettés, à l'équilibre, même si ce ne sont pas des structures aussi dynamiques dans la mesure où ils n'ont pas de technologie.
05:47 Donc, le deuxième apport, en dehors de l'acquisition et de la pénétration sur ce marché, c'est aussi de pouvoir valoriser notre technologie auprès de cette nouvelle équipe.
05:56 Donc, aussi avoir un gain important en termes d'impact à apporter à la structure et pouvoir booster aussi l'activité.
06:05 D'accord. Donc, deux tiers des 7 millions pour une croissance externe, clairement.
06:10 Deux tiers pour externe plus organique et un tiers consacré à la restructuration un peu de notre...
06:18 Et alors, justement, j'ai vu dans le communiqué de presse que c'était pour, disons, rembourser de manière anticipée l'obligation 2019.
06:25 Or, j'imagine que les taux de cette obligation sont beaucoup plus favorables que si vous deviez refaire appel à de la dette actuellement.
06:33 Les taux ne seraient pas les mêmes. Pourquoi procéder à cet remboursement anticipé ?
06:38 Pour deux raisons. Déjà parce que le prêteur a manifesté son envie d'avoir ce remboursement par anticipation et c'est fait partie du contrat.
06:48 D'accord. Les taux ne sont pas si bas que ça puisqu'il s'agit d'obligations convertibles.
06:54 D'accord. Une prime de non-conversion si on rembourse intégralement, donc in fine.
06:59 Donc, aujourd'hui, on a des prêts bancaires qui sont de toute façon encore en dessous de ce montant.
07:04 Et dernier point, c'est un outil qui pourrait être dilutif. Donc, autrement dit, on a un strike, donc un niveau de conversion qui est à 11,3 euros.
07:16 C'est souhaitable aussi pour ne pas diluer les autres actionnaires, y compris nous, de voir ce remboursement anticipé.
07:25 Donc, il y a beaucoup d'avantages à réaliser cette opération de bonne gestion, j'allais dire.
07:33 Alors, j'ai vu également dans le communiqué que les deux cofondateurs, non seulement ne participent pas à l'augmentation de capital,
07:39 mais envisagent la possibilité en cas de surégression de vendre pour un million d'euros.
07:43 Alors, moi, je le comprends tout à fait parce qu'en tant qu'entrepreneur, je sais comment il est pertinent donc de sécuriser de temps en temps son patrimoine personnel.
07:50 Mais le marché ne le comprend pas toujours ou ne l'apprécie pas forcément. Est-ce que vous avez un commentaire à ce sujet ?
07:56 Alors, c'est effectivement une gestion de patrimoine. Alors, par rapport à l'investissement qui a été fait, nous avons investi, Gérard et moi,
08:04 le PDG de la société, près de 800 000 euros à deux sur ces dernières années avec une prise de participation de 4 à 5 % du capital supplémentaire,
08:15 au moment où on y croyait. Donc, aujourd'hui, c'est une part mineure de cette conversion, de cet investissement,
08:24 sachant que, de toute façon, nous restons majoritaires dans le contrôle de la société avec plus de 50 % des parts.
08:31 Et d'autre part, c'était aussi l'idée de pouvoir faire rentrer de nouveaux investisseurs parce qu'il y a eu pas mal de gens qui ont toqué à la porte
08:39 avec du papier recherché, avec aussi des lignes conséquentes, évidemment, puisque nous intervenions, Gérard et moi, 52 % des titres,
08:50 donc avec une liquidité qui était, compte tenu de la demande, peut-être pas assez importante. Donc, ça va dans le bon sens.
08:58 En plus, bien sûr, ça remet du carburant dans la fusée Osmosis pour pouvoir prendre un nouveau départ et viser la seconde planète.
09:07 Alors, pour les prochains mois qui est la feuille de route, est-ce que vous nous parlez un petit peu de votre nouvelle offre Osmo Power,
09:13 qui est en fait la gestion d'électricité des campignes clients ?
09:17 Alors, la gestion de l'électricité, c'est encore une fois quelque chose de très prégnant aujourd'hui parce que le coût de l'énergie est beaucoup augmenté.
09:24 Donc, on a beaucoup d'intérêt sur ces produits, Osmo Water également, pour la gestion de l'eau.
09:31 Alors, ce qui est intéressant, c'est que ce sont des groupes de camping, même les premiers groupes, les cités, qui expérimentent ça sur plusieurs sites.
09:38 Alors, ça ne correspond pas encore à des volumes importants de commandes, mais c'est un produit qui est encore en évolution,
09:48 puisque nous allons remonter beaucoup de statistiques.
09:50 Le produit en tant que capteur, récepteur d'informations, lui, est complètement, évidemment, abouti.
09:56 Mais derrière ça, tout le traitement que l'on peut associer est encore à imaginer avec les partenaires, notamment des grands groupes,
10:04 avec un outil qui doit être optimal pour la saison prochaine.
10:10 D'accord, ça fait partie de votre stratégie, comme on dit une fois que vous êtes pénétré à camping, de proposer chaque année des nouveaux services.
10:18 Voilà, et c'est quelque chose qui s'installe en plusieurs étapes.
10:25 C'est-à-dire qu'on va installer typiquement un Osmo Water sur les grosses arrivées d'eau,
10:28 et puis ensuite on va pouvoir le distiller un petit peu partout pour aller plus finement vérifier les endroits où se trouvent des fuites.
10:36 Donc on a des sites qui sont déjà à leur deuxième année d'installation d'Osmo Water,
10:40 et qui complètent le système pour aller plus finement et pour être encore plus réactif sur une anomalie.
10:46 La partie comptage Osmo Power, elle, est plutôt dédiée à la maîtrise de l'énergie, voire à de la refacturation,
10:52 et en tout cas d'avoir des véritables statistiques au plus près du Mobilum ou au plus près de l'emplacement.
11:00 Très bien. Pour conclure, le titre est en progression d'environ 25% sur un an.
11:05 Avez-vous un message particulier à l'adresse de tous les actionnaires et investisseurs potentiels qui nous regardent ?
11:10 Je crois que compte tenu du programme d'investissement et de l'ensemble des potentialités d'Osmosis,
11:17 c'est une valeur qui mérite encore d'être regardée de près.
11:21 D'ailleurs, encore une fois, nous ne cédons pas tous nos titres, nous sommes pleinement impliqués dans l'actionnariat de la société.
11:30 Et avec ces croissances externes que nous espérons réaliser, ces produits qui sont toujours en évolution,
11:35 avec des gains de prix aussi, j'en ai pas parlé, mais nous sortons une nouvelle bande Wi-Fi 6,
11:43 qui correspond à des nouveaux standards avec encore des performances supplémentaires.
11:47 Tout ça, c'est beaucoup de signaux au vert, avec une excellente équipe en place pour continuer l'histoire d'Osmosis
11:58 et peut-être aller voir encore un peu plus loin.
12:00 Yves, merci pour toutes ces explications, une histoire qu'on va continuer à suivre.
12:06 Je vous souhaite de réussir cette augmentation de capital.
12:08 Elle est fort bien engagée, je vous invite à suivre l'actualité puisque nous en aurons bien sûr au-delà de l'opération.
12:15 On peut rappeler les dates, je crois que la période de souscription c'est du 18 au 26 avril.
12:20 C'est du 18 au 26 avril, sachant que nous cotons déjà les DPS dès aujourd'hui,
12:27 avec une fin d'opération le 4 mai au niveau du planning, une livraison des titres pour ceux qui porteront acquéreur.
12:35 Parfait, merci Yves, à bientôt.
12:36 Merci beaucoup Stéphane.
12:38 Merci à tous de nous avoir suivis, je vous donne rendez-vous très vite sur Investor TV avec une autre société cotée.
12:45 [Musique]
12:54 [Silence]